發(fā)布時間：2021-08-31 08:16

　　貨幣政策中介目標(biāo)是貨幣政策框架的重要組成部分,選擇適當(dāng)?shù)闹薪槟繕?biāo)有利于貨幣政策最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在不同歷史時期和宏觀經(jīng)濟(jì)背景下,各國都根據(jù)本國的實(shí)際情況選擇相適應(yīng)的中介目標(biāo)變量。本文通過回顧20世紀(jì)70-90年代美國貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)的興衰過程,總結(jié)了美國放棄貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)的原因,指出虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)效率下降的重要原因,在采用貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)時,必須考慮虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣供給和貨幣需求的影響。首先,本文概括了貨幣政策中介目標(biāo)的內(nèi)涵、標(biāo)準(zhǔn),總結(jié)了美國選擇貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)的演進(jìn)過程和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景。其次,結(jié)合貨幣數(shù)量論和虛擬經(jīng)濟(jì)背景,分析了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣主義理論基礎(chǔ)的影響,梳理了虛擬經(jīng)濟(jì)對貨幣供給、貨幣需求的具體影響,解讀了美國采用貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)面臨的種種問題。最后,本文重新審視了我國當(dāng)前貨幣政策中介目標(biāo)的選擇,指出并且密切監(jiān)測和跟蹤虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)的影響。 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：83 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

金融、保險、房地產(chǎn)及租賃業(yè)占美國GDP的比重?cái)?shù)據(jù)來源:Wind美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫

0.00一二-篆暈茲系篆錄咨系層票樂縈系拳象呆豁爹套薈甚圖4.1金融、保險、房地產(chǎn)及租賃業(yè)占美國GDP的比重?cái)?shù)據(jù)來源:Wind美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫與之對應(yīng)的金融業(yè)利潤額占全社會的利潤總額的比例也在迅速提升，國金融業(yè)利潤額占全社會利潤總額的15%左右，而到1993年這一比%。虛擬資產(chǎn)投資回報(bào)率虛高而實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資收益率過低，這種資本向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)，回報(bào)率的絕大差距進(jìn)而加流動。

111991114848886251115，9922281%%%10111992225422226893336，3422285%%%10111993336297777618886，6677794%%%11數(shù)據(jù)來源:GDP數(shù)據(jù)來自Wind宏觀數(shù)據(jù)庫股票、債券市值來自Fl。w。fFundsAeeountoftheUnitedStates，F(xiàn)ederalReInternationalFinanCialStatisticS，IMF.轉(zhuǎn)引自張智峰，2007，《虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)調(diào)發(fā)展研究》與股票市場相比，債券市場的發(fā)展存在著很大的不同，23年的時市場總市值擴(kuò)張了13.%倍，占GDP的規(guī)模由53%穩(wěn)步上升至114%。美償付國債的規(guī)模在1993年達(dá)到了4.4萬億美元，占GDP的“%。債券的提高說明了全社會金融杠桿的提高，債券的價格變動和利率息息相關(guān)會金融杠桿提升的過程中，經(jīng)濟(jì)對利率的敏感度也不斷提高。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國貨幣流通速度及變化規(guī)律——一個新的分析視角[J]. 徐藹婷,李金昌.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2010(10)
[2]對美國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分析與思考[J]. 劉霞.  蘭州學(xué)刊. 2010(01)
[3]改進(jìn)貨幣統(tǒng)計(jì)與貨幣層次劃分的研究[J]. 彭興韻,包敏丹.  世界經(jīng)濟(jì). 2005(11)
[4]韓國貨幣政策體系的演化及其借鑒[J]. 李丕東,魏巍賢.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2005(02)
[5]虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究——基于貨幣循環(huán)流模型的分析[J]. 伍超明.  財(cái)經(jīng)研究. 2004(08)
[6]論貨幣政策中間目標(biāo)的選擇[J]. 范從來.  金融研究. 2004(06)
[7]虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系模型——對我國當(dāng)前股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的一種解釋[J]. 劉駿民,伍超明.  經(jīng)濟(jì)研究. 2004(04)
[8]虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系模型——對經(jīng)常性背離關(guān)系的論證[J]. 伍超明.  上海經(jīng)濟(jì)研究. 2003(12)
[9]貨幣的速度與“弗里德曼悖論”[J]. 陶江.  南開經(jīng)濟(jì)研究. 2003(05)
[10]中國股票市場發(fā)展與貨幣政策完善[J]. 中國人民銀行研究局課題組.  金融研究. 2002(04)

博士論文
[1]中國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣政策的影響研究[D]. 周銘.河海大學(xué) 2007
[2]貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標(biāo)的探討[D]. 王建國.復(fù)旦大學(xué) 2006
[3]貨幣政策的目標(biāo)設(shè)定制度——機(jī)理與效應(yīng)[D]. 方衛(wèi)星.華東師范大學(xué) 2003

碩士論文
[1]美元本位制下的美元供給研究[D]. 劉暢.浙江大學(xué) 2010
[2]虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對我國貨幣供求關(guān)系的影響[D]. 傅華明.浙江大學(xué) 2008
[3]虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣政策的影響性分析[D]. 于學(xué)偉.天津財(cái)經(jīng)學(xué)院 2005



本文編號：3374554