企業(yè)價值評估就是旨在衡量企業(yè)及內部經營單位資產市場價值一種經濟評估方法。企業(yè)價值評估與資產評估都以現(xiàn)代產權制度為基礎，估值模型具有一致性，但價值評估關注于企業(yè)的預期價值，而資產評估重在考察企業(yè)資產的存量價值。價值評估理論源于資本預算方法，目前已發(fā)展了成本加和估值模型、市場比較估值模型、收益現(xiàn)值估值模型、期權定價模型等多種應用模型，不同的估值模型具有其特殊適用性。 法馬的有效市場假說強調資本市場中的信息效率，資本市場的效率水平關系到對資產定價的合理性。有效的資本市場環(huán)境下，企業(yè)價值只取決于投資決策和經營活動產生的現(xiàn)金流量�，F(xiàn)行會計體系中的歷史成本計價原則限制了成本法的應用，而權責發(fā)生制使得以會計數據為基礎的市場比較估值模型具有局限性�，F(xiàn)金流量和現(xiàn)值問題的日益重視，以現(xiàn)金流為基礎的估值模型將逐漸成為主流。 根據許多學者的實證研究，我國資本市場的效率低下，高市盈率及會計操縱的普遍性，極大地限制了各種估值模型的應用。文中主要從上市公司中的特殊股權結構和不完善的法人治理結構、政府對市場的過度干預和不合理的投資者構成等方面予以分析。 與一般的企業(yè)相比，商業(yè)銀行具有明顯的特殊性。從... 

【文章來源】：北京化工大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：111 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
緒論
    一、 研究背景
    二、 研究內容與思路
    三、 研究方法
第一章 企業(yè)價值評估理論及模型
    1.1 企業(yè)價值及評估的理論解釋
        1.1.1 對企業(yè)價值的理解
        1.1.2 企業(yè)價值的一般理論模型
        1.1.3 企業(yè)價值評估理論綜述
    1.2 企業(yè)價值評估與資產評估的比較分析
    1.3 企業(yè)價值評估方法體系及模型的適用性分析
        1.3.1 成本加和估值模型及適用性分析
        1.3.2 市場比較估值模型及適用性分析
        1.3.3 收益現(xiàn)值估值模型及適用性分析
        1.3.4 比較結論
    1.4 本章小結
第二章 估值模型應用中的資本市場效率分析
    2.1 資本市場效率理論及評判
        2.1.1 有效資本市場假說
        2.1.2 資本市場有效性的評判
    2.2 資本市場效率對企業(yè)價值判斷的影響
        2.2.1 有效率市場下企業(yè)價值的決定
        2.2.2 市場中的信息不完全
    2.3 會計信息失真對不同估值模型的影響
        2.3.1 歷史成本計價對成本加和模型運用的限制
        2.3.2 應計制會計對估值信息的歪曲
        2.3.3 現(xiàn)金流景信息:對應計制會計信息的修正
        2.3.4 會計操縱對市場法運用的約束
    2.4 本章小結
第三章 我國資本市場對估值模型選擇的約束
    3.1 我國資本市場效率及驗證
        3.1.1 我國資本市場弱式有效的結論
        3.1.2 我國資本市場未達到弱式效率的結論
    3.2 我國資本市場“泡沫”對企業(yè)估值的影響
        3.2.1 高市盈率產生的估值風險
        3.2.2 會計操縱對估值信息的扭曲
    3.3 導致我國資本市場效率低下的因素分析
        3.3.1 上市公司股權結構不合理
        3.3.2 上市公司的治理結構不完善
        3.3.3 政府對市場的過度干預
        3.3.4 證券市場具有較強投機性
    3.4 本章小結
第四章 我國商業(yè)銀行特性對估值模型的選擇約束
    4.1 商業(yè)銀行的微觀因素對估值模型選擇的約束
        4.1.1 商業(yè)銀行的資本結構特殊性
        4.1.2 商業(yè)銀行股權結構的特殊性
        4.1.3 商業(yè)銀行經營的特殊性
        4.1.4 商業(yè)銀行的風險特征
    4.2 行業(yè)因素對商業(yè)銀行估值模型選擇的約束
        4.2.1 國內銀行業(yè)的市場結構
        4.2.2 入世對銀行業(yè)競爭環(huán)境的影響
    4.3 宏觀因素對商業(yè)銀行模型選擇的約束
        4.3.1 經濟增長與銀行業(yè)發(fā)展
        4.3.2 宏觀政策與銀行業(yè)監(jiān)管
    4.4 結論
第五章 我國商業(yè)銀行估值模型及案例
    5.1 市場比較估值模型對商業(yè)銀行估值的局限
        5.1.1 我國資本市場反映信息的可靠性
        5.1.2 商業(yè)銀行可比公司選擇的局限性
    5.2 股權現(xiàn)金流估值模型:我國商業(yè)銀行估值的最優(yōu)選擇
        5.2.1 模型的合理性分析
        5.2.2 模型的現(xiàn)實性分析
        5.2.3 分析結論
    5.3 商業(yè)銀行估值的實證分析
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國商業(yè)銀行估價模型的應用[J]. 王明明,王玉國,姚飛,張逸靜.  北京化工大學學報(自然科學版). 2001(01)
[2]我國股份制商業(yè)銀行估值模型選擇的研究[J]. 曲宏,王明明,王玉國.  中國軟科學. 2000(12)



本文編號：3126373