企業(yè)價(jià)值評(píng)估就是旨在衡量企業(yè)及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)單位資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值一種經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法。企業(yè)價(jià)值評(píng)估與資產(chǎn)評(píng)估都以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)，估值模型具有一致性，但價(jià)值評(píng)估關(guān)注于企業(yè)的預(yù)期價(jià)值，而資產(chǎn)評(píng)估重在考察企業(yè)資產(chǎn)的存量?jī)r(jià)值。價(jià)值評(píng)估理論源于資本預(yù)算方法，目前已發(fā)展了成本加和估值模型、市場(chǎng)比較估值模型、收益現(xiàn)值估值模型、期權(quán)定價(jià)模型等多種應(yīng)用模型，不同的估值模型具有其特殊適用性。 法馬的有效市場(chǎng)假說(shuō)強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)中的信息效率，資本市場(chǎng)的效率水平關(guān)系到對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的合理性。有效的資本市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)價(jià)值只取決于投資決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量�，F(xiàn)行會(huì)計(jì)體系中的歷史成本計(jì)價(jià)原則限制了成本法的應(yīng)用，而權(quán)責(zé)發(fā)生制使得以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的市場(chǎng)比較估值模型具有局限性�，F(xiàn)金流量和現(xiàn)值問(wèn)題的日益重視，以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的估值模型將逐漸成為主流。 根據(jù)許多學(xué)者的實(shí)證研究，我國(guó)資本市場(chǎng)的效率低下，高市盈率及會(huì)計(jì)操縱的普遍性，極大地限制了各種估值模型的應(yīng)用。文中主要從上市公司中的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)和不完善的法人治理結(jié)構(gòu)、政府對(duì)市場(chǎng)的過(guò)度干預(yù)和不合理的投資者構(gòu)成等方面予以分析。 與一般的企業(yè)相比，商業(yè)銀行具有明顯的特殊性。從... 

【文章來(lái)源】：北京化工大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：111 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
緒論
    一、 研究背景
    二、 研究?jī)?nèi)容與思路
    三、 研究方法
第一章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論及模型
    1.1 企業(yè)價(jià)值及評(píng)估的理論解釋
        1.1.1 對(duì)企業(yè)價(jià)值的理解
        1.1.2 企業(yè)價(jià)值的一般理論模型
        1.1.3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論綜述
    1.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估與資產(chǎn)評(píng)估的比較分析
    1.3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法體系及模型的適用性分析
        1.3.1 成本加和估值模型及適用性分析
        1.3.2 市場(chǎng)比較估值模型及適用性分析
        1.3.3 收益現(xiàn)值估值模型及適用性分析
        1.3.4 比較結(jié)論
    1.4 本章小結(jié)
第二章 估值模型應(yīng)用中的資本市場(chǎng)效率分析
    2.1 資本市場(chǎng)效率理論及評(píng)判
        2.1.1 有效資本市場(chǎng)假說(shuō)
        2.1.2 資本市場(chǎng)有效性的評(píng)判
    2.2 資本市場(chǎng)效率對(duì)企業(yè)價(jià)值判斷的影響
        2.2.1 有效率市場(chǎng)下企業(yè)價(jià)值的決定
        2.2.2 市場(chǎng)中的信息不完全
    2.3 會(huì)計(jì)信息失真對(duì)不同估值模型的影響
        2.3.1 歷史成本計(jì)價(jià)對(duì)成本加和模型運(yùn)用的限制
        2.3.2 應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)對(duì)估值信息的歪曲
        2.3.3 現(xiàn)金流景信息:對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)信息的修正
        2.3.4 會(huì)計(jì)操縱對(duì)市場(chǎng)法運(yùn)用的約束
    2.4 本章小結(jié)
第三章 我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)估值模型選擇的約束
    3.1 我國(guó)資本市場(chǎng)效率及驗(yàn)證
        3.1.1 我國(guó)資本市場(chǎng)弱式有效的結(jié)論
        3.1.2 我國(guó)資本市場(chǎng)未達(dá)到弱式效率的結(jié)論
    3.2 我國(guó)資本市場(chǎng)“泡沫”對(duì)企業(yè)估值的影響
        3.2.1 高市盈率產(chǎn)生的估值風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.2 會(huì)計(jì)操縱對(duì)估值信息的扭曲
    3.3 導(dǎo)致我國(guó)資本市場(chǎng)效率低下的因素分析
        3.3.1 上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理
        3.3.2 上市公司的治理結(jié)構(gòu)不完善
        3.3.3 政府對(duì)市場(chǎng)的過(guò)度干預(yù)
        3.3.4 證券市場(chǎng)具有較強(qiáng)投機(jī)性
    3.4 本章小結(jié)
第四章 我國(guó)商業(yè)銀行特性對(duì)估值模型的選擇約束
    4.1 商業(yè)銀行的微觀因素對(duì)估值模型選擇的約束
        4.1.1 商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)特殊性
        4.1.2 商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性
        4.1.3 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的特殊性
        4.1.4 商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)特征
    4.2 行業(yè)因素對(duì)商業(yè)銀行估值模型選擇的約束
        4.2.1 國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)
        4.2.2 入世對(duì)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的影響
    4.3 宏觀因素對(duì)商業(yè)銀行模型選擇的約束
        4.3.1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與銀行業(yè)發(fā)展
        4.3.2 宏觀政策與銀行業(yè)監(jiān)管
    4.4 結(jié)論
第五章 我國(guó)商業(yè)銀行估值模型及案例
    5.1 市場(chǎng)比較估值模型對(duì)商業(yè)銀行估值的局限
        5.1.1 我國(guó)資本市場(chǎng)反映信息的可靠性
        5.1.2 商業(yè)銀行可比公司選擇的局限性
    5.2 股權(quán)現(xiàn)金流估值模型:我國(guó)商業(yè)銀行估值的最優(yōu)選擇
        5.2.1 模型的合理性分析
        5.2.2 模型的現(xiàn)實(shí)性分析
        5.2.3 分析結(jié)論
    5.3 商業(yè)銀行估值的實(shí)證分析
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國(guó)商業(yè)銀行估價(jià)模型的應(yīng)用[J]. 王明明,王玉國(guó),姚飛,張逸靜.  北京化工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2001(01)
[2]我國(guó)股份制商業(yè)銀行估值模型選擇的研究[J]. 曲宏,王明明,王玉國(guó).  中國(guó)軟科學(xué). 2000(12)



本文編號(hào)：3126373