本文關鍵詞：金融衍生產(chǎn)品對沖、宏觀經(jīng)濟風險與我國商業(yè)銀行風險承擔行為：理論與實證，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：上世紀90年代以來,金融衍生品的對沖行為就被廣泛應用于商業(yè)銀行的實務中,然而從一開始,金融衍生品對沖行為對商業(yè)銀行風險承擔行為的影響就存在很大爭議。隨著2007美國次貸危機的爆發(fā),國外學術界與實務界開始認真審視金融衍生產(chǎn)品的對沖行為對商業(yè)銀行的風險承擔行為的真實影響。金融衍生產(chǎn)品對沖是否會刺激商業(yè)銀行的貸款行為、金融衍生產(chǎn)品對沖是否有利于商業(yè)銀行進行風險控制、金融衍生產(chǎn)品能否有效對沖宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響已經(jīng)成為了國外學術界研究的熱點,國外學者到目前為止尚未對上述熱點問題達成廣泛共識。近年來,隨著我國金融創(chuàng)新的步伐加快,我國銀行同業(yè)市場上也出現(xiàn)了信用互換類金融衍生產(chǎn)品,且被商業(yè)銀行用于對沖。然而由于現(xiàn)階段衍生產(chǎn)品種類較為單一且交易頭寸較小,國內(nèi)學術界在金融衍生產(chǎn)品對沖對商業(yè)銀行風險承擔行為影響方面的研究還處于起步階段。因此,結(jié)合我國商業(yè)銀行和金融衍生產(chǎn)品市場的具體情況,從理論與實證兩個方面探討金融衍生產(chǎn)品對沖和宏觀經(jīng)濟風險對我國商業(yè)銀行貸款行為及其穩(wěn)定性的影響,對于提高我國商業(yè)銀行風險管理水平、保障我國商業(yè)銀行持續(xù)快速健康發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本論文在對中國金融衍生產(chǎn)品、宏觀經(jīng)濟風險和商業(yè)銀行風險承擔行為進行全面考察的基礎上,采用理論和實證相結(jié)合的方法研究金融衍生產(chǎn)品對沖和宏觀經(jīng)濟風險對我國商業(yè)銀行貸款行為、單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性和商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響。本論文的主要研究內(nèi)容與特色體現(xiàn)在以下方面:(1)基于我國商業(yè)銀行和金融衍生產(chǎn)品市場現(xiàn)狀,建立數(shù)學模型從理論上研究金融衍生產(chǎn)品對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款行為及其穩(wěn)定性的影響機理。研究結(jié)果表明,當金融衍生產(chǎn)品存在超額收益時,其對沖程度與銀行貸款量、單個商業(yè)銀行的穩(wěn)定性與商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性呈單調(diào)關系;當金融衍生產(chǎn)品不存在超額收益時,對沖程度與銀行貸款量、單個商業(yè)銀行的穩(wěn)定性與銀行業(yè)穩(wěn)定性的關系可能呈單調(diào)函數(shù)關系、U型函數(shù)關系、三次函數(shù)關系;金融衍生產(chǎn)品可以對沖宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性與商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響;商業(yè)銀行貸款行為的風險態(tài)度不同會導致金融衍生產(chǎn)品對沖和宏觀經(jīng)濟風險與商業(yè)銀行貸款行為之間的關系發(fā)生趨勢性變化。(2)以中國上市商業(yè)銀行和金融衍生產(chǎn)品市場相關數(shù)據(jù)為樣本,以中國商業(yè)銀行的貸款量衡量商業(yè)銀行的貸款行為,采用面板GLS方法、一階段GMM方法與兩階段GMM方法進行實證,研究了金融衍生產(chǎn)品對沖和宏觀經(jīng)濟風險對我國商業(yè)銀行貸款行為的影響。實證研究結(jié)果表明,在利用回購利率互換進行對沖的前提下,對沖程度的提升引起我國商業(yè)銀行貸款量先減小后增大,宏觀經(jīng)濟風險與貸款量負相關;在利用存款利率互換進行對沖的前提下,對沖程度的提升引起商業(yè)銀行貸款量增大,宏觀經(jīng)濟風險與貸款量正相關;在利用隔夜拆借利率互換進行對沖的前提下,對沖程度的提升引起商業(yè)銀行貸款量先增大后減小,宏觀經(jīng)濟風險與貸款量正相關;可以認為宏觀經(jīng)濟風險是一個起次要作用的“伴隨變量”。另外該部分實證研究證實了,商業(yè)銀行貸款行為風險態(tài)度的不同將決定對沖程度和宏觀經(jīng)濟風險對風險承擔行為影響趨勢的不同。(3)以中國上市商業(yè)銀行和金融衍生產(chǎn)品市場相關數(shù)據(jù)為原始數(shù)據(jù)進行變量設計,以中國商業(yè)銀行的絕對收益波動水平衡量單個商業(yè)銀行的穩(wěn)定性,采用同系數(shù)GLS方法與變系數(shù)面板GLS方法進行實證,研究了金融衍生產(chǎn)品對沖和宏觀經(jīng)濟風險對我國單個上市商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響。實證研究結(jié)果表明,回購利率互換對沖能夠有效地使12家上市商業(yè)銀行的自身穩(wěn)定性達到一個極優(yōu)值(正U型關系極小值),隔夜拆借利率互換可以有效地使4家上市股份制商業(yè)銀行的自身穩(wěn)定性達到一個極優(yōu)值(正U型關系極小值),而存款利率互換對沖不能對任何一個商業(yè)銀行自身的穩(wěn)定性產(chǎn)生顯著的影響。該部分實證研究考慮了各個商業(yè)銀行經(jīng)營特征的本質(zhì)性差異,明確從單個商業(yè)銀行自身經(jīng)營與絕對風險承擔水平的角度出發(fā),探討金融衍生產(chǎn)品對沖、宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響。(4)以中國上市商業(yè)銀行和金融衍生產(chǎn)品市場相關數(shù)據(jù)為原始數(shù)據(jù)進行變量設計,以中國商業(yè)銀行核心資本收益率的波動水平衡量商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性,采用面板GLS方法、一階段GMM方法與兩階段GMM方法進行實證,研究了金融衍生產(chǎn)品對沖和宏觀經(jīng)濟風險對我國銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響。實證研究結(jié)果表明,隔夜拆借利率互換的對沖程度提升,造成我國商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性改善;回購利率互換的對沖程度提升,造成我國商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性先改善后惡化;存款利率互換的對沖程度提升,造成我國商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性出現(xiàn)改善—惡化—改善的變化趨勢。利用上述金融衍生產(chǎn)品進行對沖時,宏觀經(jīng)濟風險均與銀行風險水平負相關,即上述金融衍生產(chǎn)品可以有效對沖宏觀經(jīng)濟風險對我國商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響。該部分實證研究從銀行業(yè)整體監(jiān)管角度出發(fā),探討了對沖程度、宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行風險承擔行為的影響,并且分析了擴大貸款行為與維持銀行業(yè)穩(wěn)定性兩大政策目標可否同時實現(xiàn)。
【關鍵詞】：金融衍生產(chǎn)品對沖 宏觀經(jīng)濟風險 商業(yè)銀行貸款行為 商業(yè)銀行穩(wěn)定性
【學位授予單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.5;F124;F832.33
【目錄】：

• 中文摘要3-5
• 英文摘要5-11
• 1 緒論11-17
• 1.1 研究背景與意義11-12
• 1.2 研究的主要內(nèi)容與框架12-14
• 1.3 主要的研究方法14-15
• 1.4 論文的特色與創(chuàng)新點15-17
• 2 國內(nèi)外相關文獻評述17-23
• 2.1 國外相關文獻評述17-19
• 2.2 國內(nèi)相關文獻評述19
• 2.3 現(xiàn)有國內(nèi)外相關研究文獻的不足19-23
• 3 金融衍生產(chǎn)品對沖、宏觀經(jīng)濟風險與商業(yè)銀行風險承擔行為：理論模型23-39
• 3.1 模型的假設與基本設定23-25
• 3.2 模型構(gòu)建與求解25-26
• 3.3 模型經(jīng)濟意義分析26-37
• 3.3.1 金融衍生產(chǎn)品對沖程度對商業(yè)銀行貸款量的影響26-29
• 3.3.2 宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款量的影響29-31
• 3.3.3 金融衍生產(chǎn)品對沖程度對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響31-34
• 3.3.4 宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響34
• 3.3.5 金融衍生產(chǎn)品對沖程度對商業(yè)銀行同業(yè)可比穩(wěn)定性的影響34-37
• 3.3.6 宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行同業(yè)可比穩(wěn)定性的影響37
• 3.4 本章小結(jié)37-39
• 4 金融衍生產(chǎn)品對沖、宏觀經(jīng)濟風險對中國商業(yè)銀行貸款量影響的實證研究39-53
• 4.1 實證研方法39
• 4.2 變量設計39-41
• 4.3 重要描述性統(tǒng)計結(jié)果41
• 4.4 實證模型形式設定41-42
• 4.5 面板單位根檢驗42-43
• 4.6 基于面板GLS方法的實證研究43-46
• 4.6.1 回購利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款量的影響43-44
• 4.6.2 存款利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款量的影響44-45
• 4.6.3 隔夜拆借利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款量的影響45-46
• 4.7 基于廣義矩估計法(GMM)的實證研究46-51
• 4.7.1 回購利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款量的影響47-48
• 4.7.2 存款利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款量的影響48-50
• 4.7.3 隔夜拆借利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行貸款量的影響50-51
• 4.8 實證結(jié)果分析51-52
• 4.9 本章小結(jié)52-53
• 5 金融衍生產(chǎn)品對沖、宏觀經(jīng)濟風險對中國單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性影響的實證研究53-67
• 5.1 實證研究方法53
• 5.2 變量設計53-55
• 5.3 實證模型形式設定55
• 5.4 面板單位根檢驗55-56
• 5.5 基于同系數(shù)面板GLS方法的實證研究56-60
• 5.5.1 回購利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響56-58
• 5.5.2 存款利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響58-59
• 5.5.3 隔夜拆借利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響59-60
• 5.6 基于變系數(shù)面板GLS方法的實證研究60-65
• 5.6.1 回購利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響60-62
• 5.6.2 存款利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響62-63
• 5.6.3 隔夜拆借利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對單個商業(yè)銀行的穩(wěn)定性的影響63-65
• 5.7 實證結(jié)果分析65-66
• 5.8 本章小結(jié)66-67
• 6 金融衍生產(chǎn)品對沖、宏觀經(jīng)濟風險對中國商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性影響的實證研究67-85
• 6.1 實證研究方法67
• 6.2 變量設計67-69
• 6.3 實證模型形式設定69-70
• 6.4 面板單位根檢驗70-71
• 6.5 基于面板GLS方法的實證研究71-74
• 6.5.1 回購利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響71-72
• 6.5.2 存款利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響72-73
• 6.5.3 隔夜拆借利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響73-74
• 6.6 基于廣義矩估計法（GMM)的實證研究74-81
• 6.6.1 回購利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響74-76
• 6.6.2 存款利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響76-79
• 6.6.3 隔夜拆借利率互換對沖和宏觀經(jīng)濟風險對商業(yè)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響79-81
• 6.7 實證結(jié)果分析81-83
• 6.8 本章小結(jié)83-85
• 7 結(jié)論與政策建議85-89
• 7.1 主要結(jié)論85-87
• 7.2 政策建議87-89
• 7.2.1 對我國商業(yè)銀行經(jīng)營的政策建議87
• 7.2.2 對我國銀行業(yè)監(jiān)管部門的政策建議87-89
• 致謝89-91
• 參考文獻91-95
• 附錄95
• A 碩士研究生在讀期間發(fā)表的（錄用）的論文95
• B 碩士研究生在讀期間參與的科研項目95
• C 碩士研究生在讀期間獲得的獎勵95

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本文編號：495171