本文關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革去產(chǎn)能的挑戰(zhàn)、應(yīng)對、風險與機遇，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：去產(chǎn)能被列為供給側(cè)改革的五大任務(wù)之首。當前,我國傳統(tǒng)行業(yè)面臨嚴重的產(chǎn)能過剩,去產(chǎn)能可能引發(fā)失業(yè)、通縮、金融不良等風險,同時將會帶來行業(yè)并購,行業(yè)集中度提升等投資機會。具體而言:(1)產(chǎn)能過剩行業(yè)的"散小亂弱":行業(yè)集中度低、產(chǎn)能利用率低、虧損面廣。產(chǎn)能過剩行業(yè)普遍存在"散小亂弱"問題,產(chǎn)業(yè)集中度較低。煤炭行業(yè),前3位的企業(yè)市場份額為21.3%,前10位的市場份額為41%;鋼鐵,前10大企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國份額約為36.59%;水泥,前10大企業(yè)熟料產(chǎn)能僅占全國52%。鋼鐵行業(yè),產(chǎn)能利用率僅為66.99%,過剩產(chǎn)能約為4億噸;煤炭行業(yè),產(chǎn)能利用率68%,過剩煤炭4.2億噸;平板玻璃,產(chǎn)能利用率68%;水泥行業(yè),產(chǎn)能利用率67%;化工行業(yè),鈦白粉產(chǎn)能利用率75%。煤炭行業(yè),行業(yè)虧損面為95%;鋼鐵行業(yè),全行業(yè)虧損面達到50.5%;水泥行業(yè),行業(yè)虧損面達到33%;平板玻璃,行業(yè)虧損面近半數(shù);有色金屬,行業(yè)虧損面達到23%。(2)去產(chǎn)能的挑戰(zhàn):產(chǎn)權(quán)改革是核心,價格信號是關(guān)鍵。在產(chǎn)能過剩行業(yè)中有相當一部分國企和央企,存在出清障礙。中央和地方責權(quán)不清容易導(dǎo)致做大是地方政府最優(yōu)的策略。化工、水泥等行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性過剩,需要通過價格信號進行調(diào)整。產(chǎn)能過剩行業(yè)牽涉地方財政收入、稅收、就業(yè)及社會穩(wěn)定等問題,容易導(dǎo)致地方保護。邊際成本低,沉沒成本高,前期留存利潤仍可堅持,容易陷入囚徒困境。(3)去產(chǎn)能的路徑:行政命令+兼并重組+市場淘汰+嚴控金融風險。行政原則,控增量、去存量;多兼并重組、少破產(chǎn)清算,提高行業(yè)集中度;嚴控金融風險,積極處置企業(yè)債權(quán)債務(wù)。(4)去產(chǎn)能的機遇:并購機會增加,行業(yè)集中度提高,企業(yè)利潤提升。鋼鐵,《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》指出,鼓勵有條件的鋼鐵企業(yè)實施跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制減量化兼并重組,重點推進產(chǎn)鋼大省的企業(yè)實施兼并重組,退出部分過剩產(chǎn)能;煤炭,發(fā)改委提出推動發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,鼓勵大型煤炭企業(yè)兼并重組中小型企業(yè),利用3年時間,力爭單一煤炭企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模全部達到300萬噸/年以上;水泥,2016政策推動大企業(yè)"大整合",約占行業(yè)40%的產(chǎn)能。(5)去產(chǎn)能的風險:失業(yè)、通縮、不良。需就業(yè)人員安置約300萬人;拉低GDP0.4個百分點;PPI通縮緩解;隱性不良顯性化,但系統(tǒng)性風險較低,局部風險可化解。
【作者單位】： 國泰君安宏觀經(jīng)濟院;
【關(guān)鍵詞】： 供給側(cè)改革 產(chǎn)能 挑戰(zhàn) 風險 機遇
【分類號】：F121
【正文快照】： 中國經(jīng)濟的出路在于供給側(cè)改革。2015年12月中央經(jīng)濟工作會議提出2016年以供給側(cè)改革為主,提出五大任務(wù):去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存、降成本、補短板,這五大任務(wù)既是挑戰(zhàn)也是機遇。其中,去產(chǎn)能位列首要任務(wù)。圖1一、去產(chǎn)能的緊迫感(一)產(chǎn)能是供給側(cè)改革的五大任務(wù)之首產(chǎn)能過剩就

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本文編號：435944