本文在基準當?shù)刎泿哦▋r(LCP)模型的基礎上引入支付時滯建立小國開放經(jīng)濟DSGE模型,研究支付時滯對匯率傳遞及經(jīng)濟波動的影響。結果表明引入支付時滯后,匯率不僅通過基準LCP模型下實際邊際成本和匯率失調(diào)影響產(chǎn)品價格,還會通過匯率預期和利率影響產(chǎn)品價格,這使得支付時滯會加劇國內(nèi)通脹和經(jīng)濟波動,降低貨幣政策效果,增加貨幣政策調(diào)控難度。同時,引入支付時滯的LCP模型減小了匯率傳遞程度,提高了LCP模型對匯率不完全傳遞的解釋能力。

【文章頁數(shù)】：16 頁

【部分圖文】：

圖1本國技術沖擊和勞動供給沖擊下貿(mào)易條件脈沖反應

從方程(24)知,本國正向技術沖擊下,貿(mào)易條件上升;外國正向技術沖擊下,貿(mào)易條件下降,且本國和外國技術沖擊下,貿(mào)易條件上升和下降的幅度相同。造成這種現(xiàn)象的原因在于本國正向技術沖擊下,廠商邊際成本下降,競爭的市場環(huán)境使得本國廠商降低產(chǎn)品價格,因而本國產(chǎn)品價格相對于進口產(chǎn)品價格下降,....

圖2本國技術沖擊下經(jīng)濟變量的脈沖響應

根據(jù)方程(17)知,匯率失調(diào)受到本外國產(chǎn)出和貿(mào)易條件的影響。本國技術沖擊下,外國產(chǎn)出不受影響y*t=0,貿(mào)易條件外生(見圖1),因而匯率失調(diào)程度由本國產(chǎn)出內(nèi)生決定,這主要是因為本國產(chǎn)出上升使得本國居民消費上升,為了使國際風險分擔條件成立,本國消費價格相對外國消費價格下降,根據(jù)mt....

圖3本國技術沖擊下通脹脈沖反應差的渠道分解

圖3描述了本國正向技術沖擊下支付時滯模型與基準模型生產(chǎn)價格通脹脈沖反應差的分解圖,從圖3可以看出,本國正向技術沖擊下,通脹差下降,說明經(jīng)濟存在支付時滯時通脹下降幅度更大,這與圖2結果一致。經(jīng)濟存在支付時滯時,利率下降了1.83%,匯率失調(diào)上升幅度比基準模型高1.63%。根據(jù)方程(....

圖4本國勞動供給沖擊與經(jīng)濟變量的脈沖反應

2012年以來中國勞動力人口增長率幾乎為零,甚至出現(xiàn)負增長現(xiàn)象,這對經(jīng)濟有重要影響�；谥袊F(xiàn)實情況,本文在模型中引入勞動供給沖擊并深入分析該沖擊下支付時滯對經(jīng)濟均衡的影響。當經(jīng)濟遭受負向勞動供給沖擊時,勞動供給下降,產(chǎn)出下降,工資水平上升,廠商邊際成本上升,廠商會提高產(chǎn)品價格,....

本文編號：3985587