自改革開放以來,國內(nèi)企業(yè)的規(guī)模在政府的扶持下逐步發(fā)展壯大,企業(yè)并購的現(xiàn)象在國內(nèi)屢見不鮮。隨著企業(yè)的發(fā)展以及各項業(yè)務(wù)的拓展,部分企業(yè)會進行跨國并購的活動�？鐕①徯枰紤]到各國之間經(jīng)濟政策、社會環(huán)境、法律條例的差異,這些差異會給企業(yè)的跨國并購帶來巨大的風(fēng)險。其中最為關(guān)注的應(yīng)該是財務(wù)風(fēng)險,假若某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)了財務(wù)風(fēng)險,那么可能導(dǎo)致跨國活動滿盤皆輸。就我國的實際情況來看,部分企業(yè)對于跨國并購活動中的財務(wù)風(fēng)險并不是很關(guān)注,這無疑會導(dǎo)致投資者高估被并購企業(yè)的實際價值;同時支付方式對跨國并購也是有一定影響,假如企業(yè)選擇不合理的支付方式,就會增大投資成本;若對被并購企業(yè)的財務(wù)狀況了解的不夠深入,會導(dǎo)致投資企業(yè)在實際控股企業(yè)以后擔(dān)負(fù)不必要的債務(wù),使企業(yè)的投資成本進一步增多。此篇論文以光明并購維多麥案為例,從跨國并購活動中的財務(wù)風(fēng)險識別及控制問題做分析研究。本篇論文主要包括以下內(nèi)容:第一章緒論,主要闡述研究背景、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及研究方法和框架;第二章為財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論概述;第三章研究我國跨國并購中所面的財務(wù)風(fēng)險以及控制方法;第四章以光明并購案為例,針對整個并購過程中不同階段所面臨的財務(wù)風(fēng)險以及控制進行...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖12010-2017年海外并購交易統(tǒng)計

第3章我國企業(yè)跨國并購財務(wù)風(fēng)險識別與控制1我國企業(yè)跨國并購現(xiàn)狀根據(jù)所查閱的資料來看，自1980年以來，新瓊有限公司率先進行了跨境并動，使國內(nèi)的企業(yè)正式開啟了海外并購活動。在近三十年的發(fā)展過程中，中經(jīng)濟發(fā)展迅猛，國內(nèi)企業(yè)在國際舞臺上活躍的頻率明顯提高。根據(jù)我國相關(guān)的統(tǒng)計....

圖2跨國并購融資方式

段我國企業(yè)的融資風(fēng)險基本上是因為市場中的融資渠道有限，就實我國企業(yè)的融資方式主要是以借款為主，大部分企業(yè)其并購所需的是來自商業(yè)銀行的信貸，也有部分企業(yè)是借助企業(yè)內(nèi)部自有資金與的方式來支付并購費用。就實際情況來看，當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)的融資渠都是非常的單一，這種局限性無疑是會增大其負(fù)債壓力....

圖3財務(wù)杠桿系數(shù)圖表

而光明集團承諾以并購后維多麥的全部資產(chǎn)作抵押，這在一定程度上加了光明企業(yè)的并購成本。同時光明集團自身存在較高的負(fù)債率，若使用較為進的全杠桿融資無疑會使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)存在較大的風(fēng)險，增加企業(yè)的償債力。在企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流大量流出的情況下，其企業(yè)自身應(yīng)對突發(fā)情況的解決能必然會有所下降，若....

圖4短期償債能力分析趨勢圖

償債能力逐漸下降，企業(yè)長期償債能力有較大的風(fēng)險。由于此次并購企業(yè)支付交易對價全部依靠債務(wù)獲得，需要承擔(dān)較大的債務(wù)風(fēng)險，并且在現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)情況下持續(xù)發(fā)債融資使得2013年資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)73.73%，企業(yè)若企業(yè)并購后能合理整合及經(jīng)營，很可能有破產(chǎn)的風(fēng)險。

本文編號：3939990