文章首先從市場(chǎng)導(dǎo)向型和成本抑制型兩個(gè)方面分析了匯率與對(duì)外直接投資的影響機(jī)制,然后基于NARDL模型,對(duì)2005年1月至2019年6月人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)外直接投資的非線性動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證,認(rèn)為:一是人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)外直接投資之間存在長(zhǎng)期對(duì)稱和短期對(duì)稱關(guān)系。二是人民幣匯率受到正負(fù)沖擊時(shí),對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響是不對(duì)稱的,當(dāng)人民幣匯率上升時(shí),對(duì)中國(guó)向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的海外投資影響不大,但會(huì)促進(jìn)中國(guó)對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的海外投資;當(dāng)人民幣匯率下降時(shí),無論是向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的海外投資都會(huì)減少。

【文章頁(yè)數(shù)】：6 頁(yè)

【部分圖文】：

圖1人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)態(tài)效應(yīng)

從圖1可以看出，當(dāng)人民幣匯率面臨正、負(fù)沖擊時(shí)，中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)態(tài)調(diào)整過程有所不同:當(dāng)人民幣匯率受到正向沖擊時(shí)，中國(guó)企業(yè)對(duì)其作出的反應(yīng)存在時(shí)間滯后，滯后一段時(shí)間后，中國(guó)企業(yè)開始加大在海外的直接投資規(guī)模，最終趨于均衡;但當(dāng)人民幣匯率受到負(fù)向沖擊時(shí)，在滯后一段時(shí)間后，中國(guó)企業(yè)會(huì)迅速....

圖2人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體直接投資的動(dòng)態(tài)效應(yīng)

總的來說，人民幣匯率變動(dòng)時(shí)，中國(guó)對(duì)市場(chǎng)導(dǎo)向型直接投資會(huì)有滯后反應(yīng)，其對(duì)中國(guó)向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體直接投資的影響不是很強(qiáng)，相比較而言人民幣匯率受到負(fù)向沖擊時(shí)，其對(duì)中國(guó)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體直接投資的影響更大一些。(三)對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的直接投資(成本抑制型投資)

圖3人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體直接投資的動(dòng)態(tài)效應(yīng)

本文借助于NARDL模型，討論了2005年1月到2019年6月人民幣匯率變動(dòng)與母國(guó)對(duì)外直接投資之間的非線性動(dòng)態(tài)效應(yīng)，主要結(jié)論如下:第一，從FPSS統(tǒng)計(jì)量來看，人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)外直接投資之間存在長(zhǎng)期對(duì)稱、短期對(duì)稱關(guān)系，即當(dāng)人民幣匯率上升時(shí)，中國(guó)企業(yè)會(huì)加大海外投資規(guī)模，反之，則....

本文編號(hào)：3930000