我國"保六"之爭和意大利"反對無意義產(chǎn)出缺口"運(yùn)動,其核心都在潛在產(chǎn)出的理解和測度。以實(shí)體均衡、貨幣中性為基礎(chǔ)的潛在產(chǎn)出框架,遭到菲利普斯曲線平坦化和低利率的挑戰(zhàn),開始從嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木庹撧D(zhuǎn)向靈活、務(wù)實(shí)的可持續(xù)觀點(diǎn)。2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會議對"保六"之爭做了全面回應(yīng)。我國宏觀調(diào)控的原則更偏向可持續(xù)觀點(diǎn),金融穩(wěn)定是其重要目標(biāo),宏觀杠桿率是重要觀測指標(biāo)。從其傳播范圍和持續(xù)時間看,新型冠狀病毒肺炎疫情已經(jīng)不能簡單視為短期外部沖擊,其影響正在朝著更加不確定和不可控的方向發(fā)展。我國在進(jìn)一步加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策對沖力度的同時,仍需要堅(jiān)持"房住不炒"政策,穩(wěn)定宏觀杠桿率。

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