發(fā)布時(shí)間：2022-03-09 12:12

　　基于中文媒體構(gòu)建的中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù),研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響效果和機(jī)制。結(jié)果顯示:經(jīng)濟(jì)政策不確定性的提高會(huì)顯著加劇股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn),這表明經(jīng)濟(jì)政策不確定性是崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的誘因之一。通過(guò)對(duì)影響機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的正向作用,隨著投資者意見(jiàn)分歧的增加而加強(qiáng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)良好時(shí)期,非國(guó)有股權(quán)和規(guī)模較大的企業(yè),經(jīng)濟(jì)政策不確定性并未明顯加劇股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn),甚至起到了緩解股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的作用。 

【文章來(lái)源】：財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐. 2020,41(03)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)變量指標(biāo)的選取
        1.經(jīng)濟(jì)政策不確定。
        2.崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的度量。
        3.意見(jiàn)分歧。
        4.其他變量。
    (二)模型設(shè)定
    (三)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
四、實(shí)證結(jié)果
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)經(jīng)濟(jì)政策不確定性和股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
    (三)經(jīng)濟(jì)政策不確定性、意見(jiàn)分歧與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.內(nèi)生性問(wèn)題。
        2.更換被解釋變量。
        3.更換解釋變量。
五、進(jìn)一步研究
    (一)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)
    (二)股權(quán)性質(zhì)
    (三)企業(yè)規(guī)模
六、結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊與股市波動(dòng)率——來(lái)自宏觀與微觀兩個(gè)層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李力,宮蕾,王博.  金融學(xué)季刊. 2018(04)
[2]投資者信息能力:意見(jiàn)分歧與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)——來(lái)自社交媒體“上證e互動(dòng)”的證據(jù)[J]. 丁慧,呂長(zhǎng)江,陳運(yùn)佳.  管理世界. 2018(09)
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[5]控股股東股權(quán)質(zhì)押是潛在的“地雷”嗎?——基于股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)視角的研究[J]. 謝德仁,鄭登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[6]政策不確定性、稅收征管強(qiáng)度與企業(yè)稅收規(guī)避[J]. 陳德球,陳運(yùn)森,董志勇.  管理世界. 2016(05)
[7]分析師利益沖突、樂(lè)觀偏差與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)[J]. 許年行,江軒宇,伊志宏,徐信忠.  經(jīng)濟(jì)研究. 2012(07)
[8]國(guó)有股權(quán)、環(huán)境不確定性與投資效率[J]. 申慧慧,于鵬,吳聯(lián)生.  經(jīng)濟(jì)研究. 2012(07)
[9]信息不透明、分析師關(guān)注與個(gè)股暴跌風(fēng)險(xiǎn)[J]. 潘越,戴亦一,林超群.  金融研究. 2011(09)
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