在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的總體發(fā)展趨勢下,我國的金融市場、資本市場以及宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與國際經(jīng)濟(jì)的融合度都在不斷提升。這給我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了新的機(jī)遇,但同時(shí)也帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)因素;給我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來了沖擊,影響著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性。為了緩解人民幣匯率變化對宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)沖擊,從資產(chǎn)價(jià)格浮動與人民幣匯率變動層面出發(fā),從理論研究和實(shí)證分析雙視角分析資產(chǎn)價(jià)格與人民幣匯率協(xié)調(diào)作用對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的影響。研究結(jié)果表明,人民幣匯率與股價(jià)指數(shù)之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系,股價(jià)指數(shù)等會隨著人民幣匯率的變化而出現(xiàn)同方向的變化趨勢,但存在明顯的滯后期,資產(chǎn)價(jià)格與人民幣匯率之間具有聯(lián)系且具有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的作用。 

【文章來源】：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2020,(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：8 頁

【部分圖文】：

首期各函數(shù)曲線的變化關(guān)系

資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)走高給國內(nèi)各行業(yè)帶來了更為嚴(yán)重的競爭壓力,政府管理者會采取一定的措施[24-25],此時(shí)三組曲線新的變化情況如圖2所示:由于短期內(nèi)國際收支不會發(fā)生劇烈的波動,政府采取宏觀調(diào)控措施后,BP′曲線會向左上方移動。同時(shí)人民幣匯率水平上升會刺激居民消費(fèi),因此IS′向左下方移動至IS″。而從貨幣總量供應(yīng)情況來看,即使政府采取了對應(yīng)的措施也無法從根本上改變貨幣量增加的事實(shí),因此LM′會相應(yīng)地移動到LM″的位置,三條曲線相交于新的均衡點(diǎn)Q3。在第二期新的均衡條件下,國民收入相對于首期由Y1降低到了Y0,同時(shí)國內(nèi)的利率變化水平也由r0提高到了r1,利率水平的提高會抑制投資者的投資熱情,致使大量資金流向資本市場導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的上漲。

動態(tài)隨機(jī)均衡模型是研究宏觀經(jīng)濟(jì)問題的有效工具之一,該模型以新凱恩斯理論為基礎(chǔ)框架,將社會經(jīng)濟(jì)部門劃分為家庭效用、政府調(diào)節(jié)、生產(chǎn)利益,從三個(gè)不同視角分析匯率變化與資產(chǎn)價(jià)格之間的相關(guān)性,動態(tài)隨機(jī)均衡模型的整體框架,如下圖3所示:(一)模型的建立

【參考文獻(xiàn)】：
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