通過構(gòu)建宏觀信息發(fā)布中的未預(yù)期信息衡量指標(biāo),本文研究了宏觀信息對(duì)股票市場(chǎng)收益率及其波動(dòng)的影響.實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):股票市場(chǎng)指數(shù)月收益率具有"通脹對(duì)沖"功能,同時(shí)PPI、固定投資、貨幣供給（M2）也會(huì)顯著影響指數(shù)收益率,貿(mào)易順差則與收益率波動(dòng)顯著相關(guān);進(jìn)一步對(duì)股票市場(chǎng)指數(shù)日收益率分析發(fā)現(xiàn)滬深兩市對(duì)宏觀信息的短期反應(yīng)并不相同.對(duì)上證綜指,僅CPI、固定投資與進(jìn)口同比顯著影響指數(shù)收益率,而出口同時(shí)影響指數(shù)收益率及其波動(dòng);對(duì)于深證成指,市場(chǎng)只對(duì)出口信息會(huì)作出及時(shí)反應(yīng).此外,本文還發(fā)現(xiàn)危機(jī)后股市對(duì)宏觀信息的反映也出現(xiàn)了顯著變化,宏觀信息變量中只有PMI和進(jìn)出口變量顯著影響市場(chǎng)收益率,而PPI則成為影響收益率波動(dòng)的顯著因素. 

【文章來源】：系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2020,40(06)北大核心CSSCIEICSCD

【文章頁數(shù)】：13 頁

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3155632