通過構建宏觀信息發(fā)布中的未預期信息衡量指標,本文研究了宏觀信息對股票市場收益率及其波動的影響.實證分析發(fā)現(xiàn):股票市場指數(shù)月收益率具有"通脹對沖"功能,同時PPI、固定投資、貨幣供給（M2）也會顯著影響指數(shù)收益率,貿易順差則與收益率波動顯著相關;進一步對股票市場指數(shù)日收益率分析發(fā)現(xiàn)滬深兩市對宏觀信息的短期反應并不相同.對上證綜指,僅CPI、固定投資與進口同比顯著影響指數(shù)收益率,而出口同時影響指數(shù)收益率及其波動;對于深證成指,市場只對出口信息會作出及時反應.此外,本文還發(fā)現(xiàn)危機后股市對宏觀信息的反映也出現(xiàn)了顯著變化,宏觀信息變量中只有PMI和進出口變量顯著影響市場收益率,而PPI則成為影響收益率波動的顯著因素. 

【文章來源】：系統(tǒng)工程理論與實踐. 2020,40(06)北大核心CSSCIEICSCD

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【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3155632