無(wú)論是800年債務(wù)變動(dòng)的大歷史,還是1970年以來(lái)的四次全球債務(wù)浪潮,高債務(wù)過(guò)后往往都伴隨著危機(jī)或衰退。中國(guó)的宏觀杠桿率也經(jīng)歷著明顯的周期現(xiàn)象,2008-2016年共上升100個(gè)百分點(diǎn)。2017年后開(kāi)始了平穩(wěn)去杠桿,三年連續(xù)12個(gè)季度宏觀杠桿率維持在240%～246%之間波動(dòng)。2020年新冠肺炎疫情對(duì)債務(wù)和GDP均產(chǎn)生沖擊。據(jù)推算,2020年名義GDP增速將滑落至6%左右,同時(shí)債務(wù)增速將有所提高,最終導(dǎo)致杠桿率攀升10個(gè)百分點(diǎn)左右。未來(lái)的政策重點(diǎn)仍在于穩(wěn)增長(zhǎng)與穩(wěn)杠桿間的動(dòng)態(tài)平衡,包括用改革而非刺激的辦法穩(wěn)住總需求、容忍宏觀杠桿率的適度上升、資源配置與風(fēng)險(xiǎn)配置相匹配,以及針對(duì)公共部門(mén)特別是國(guó)企與融資平臺(tái)精準(zhǔn)去杠桿。 

【文章來(lái)源】：國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論. 2020,(02)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：21 頁(yè)

【文章目錄】：
全球視野下的債務(wù)浪潮與杠桿率周期
    （一）800年金融荒唐史與“超級(jí)債務(wù)周期”
    （二）150年的杠桿率周期
    （三）50年來(lái)的全球債務(wù)浪潮
中國(guó)杠桿率的最新進(jìn)展
    （一）居民部門(mén)杠桿率
    （二）非金融企業(yè)部門(mén)杠桿率
        1. 融資工具結(jié)構(gòu)
        2. 融資主體結(jié)構(gòu)
    （三）政府部門(mén)杠桿率
        1.中央政府杠桿率
        2.地方政府杠桿率
    （四）金融部門(mén)杠桿率
疫情沖擊對(duì)宏觀杠桿率的影響
    （一）增長(zhǎng)角度（分母）
    （二）債務(wù)角度（分子）
穩(wěn)增長(zhǎng)與穩(wěn)杠桿的艱難平衡



本文編號(hào)：3149354