通過運(yùn)用帶有隨機(jī)波動(dòng)的TVP-VAR模型探索經(jīng)濟(jì)政策不確定性、貨幣政策以及股票市場(chǎng)流動(dòng)之間的關(guān)系,研究結(jié)果顯示:經(jīng)濟(jì)政策不確定性越高,股票市場(chǎng)的流動(dòng)性越差,在不同時(shí)期影響效果存在著較大差異,且具有很強(qiáng)的時(shí)變性;緊縮的貨幣政策將會(huì)抑制股票市場(chǎng)流動(dòng)性,但在金融危機(jī)期間,這一現(xiàn)象出現(xiàn)反轉(zhuǎn),而金融危機(jī)過后則恢復(fù)正常;股票市場(chǎng)流動(dòng)性和貨幣政策能夠在中長(zhǎng)期顯著影響經(jīng)濟(jì)政策不確定性,且中期的影響效果更為突出。此后,為了比較不同時(shí)點(diǎn)變量的動(dòng)態(tài)變化特征,選取"911"事件、美國金融危機(jī)以及我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)3個(gè)具體時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行分析。根據(jù)上述實(shí)證結(jié)果,從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期和制定適度寬松貨幣政策兩個(gè)角度提出了相關(guān)對(duì)策建議。 

【文章來源】：大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2020,41(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

具有時(shí)變性質(zhì)的脈沖響應(yīng)圖

圖2(f)反映了股票市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)同業(yè)拆借利率的影響。3個(gè)時(shí)期的影響效果類似,均在1期后沖擊效應(yīng)達(dá)到最大,隨后開始衰退;不同之處在于在美國金融危機(jī)期間,第3期之后,股票市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)同業(yè)拆借利率的影響由正轉(zhuǎn)負(fù),直到第8期,影響效果降為0。五、結(jié)論與啟示

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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