選用2001～2017年中國上市公司面板數據,基于企業(yè)異質性視角研究高管股權激勵對企業(yè)對外直接投資的影響。結果表明:首席執(zhí)行官（Chief Executive Officer,CEO）股權激勵對企業(yè)對外直接投資決策具有顯著的正向影響。CEO股權激勵強度越大,企業(yè)對外直接投資的可能性越高、投資頻率越高、投資金額越大。進一步考慮企業(yè)異質性特征發(fā)現,當企業(yè)為民營控股、面臨的融資約束程度較低、信息透明度更高和處于非制造業(yè)行業(yè)時,CEO股權激勵對企業(yè)對外直接投資的促進作用更為顯著。渠道測試表明,CEO股權激勵通過提升企業(yè)的風險承擔水平進而促進企業(yè)對外直接投資。該成果從微觀高管個體層面拓展了企業(yè)對外直接投資的影響因素研究,同時也為企業(yè)更好地吸引和選聘高級管理人才和促進企業(yè)順利"走出去"提供決策參考。 

【文章來源】：國際商務(對外經濟貿易大學學報). 2020年05期 北大核心CSSCI

【文章頁數】：16 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻綜述
二、理論分析與研究假設
三、研究設計
    （一）樣本選取與數據來源
    （二）變量選取及定義
        1. 因變量
        2. 自變量
        3. 控制變量
    （三）模型設定
    （四）描述性統計
四、實證分析
五、進一步研究
    （一）考慮企業(yè)產權性質的影響
    （二）考慮企業(yè)融資約束水平的影響
    （三）考慮企業(yè)信息環(huán)境的影響
    （四）區(qū)分行業(yè)類型的影響
    （五）渠道測試
六、穩(wěn)健性檢驗
    （一）內生性檢驗
    （二）進一步控制地區(qū)層面的影響
    （三）采用商務部企業(yè)對外直接投資數據
    （四）替代指標檢驗
    （五）改變模型估計方法
七、結論與啟示
    （一）結論
    （二）啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]股權集中度、機構投資者與企業(yè)對外直接投資決策——冗余資源的調節(jié)作用[J]. 龍婷,衣長軍,李雪,王玉敏.  國際貿易問題. 2019(02)
[2]管理者異質性與企業(yè)對外直接投資——基于中國A股上市公司的實證研究[J]. 楊棟旭,張先鋒.  國際貿易問題. 2018(10)
[3]股權激勵計劃能促進企業(yè)創(chuàng)新嗎[J]. 田軒,孟清揚.  南開管理評論. 2018(03)
[4]海外并購與綠地投資選擇研究:基于企業(yè)異質性視角[J]. 楊波,張佳琦.  國際貿易問題. 2017(12)
[5]銀企關系、政治聯系與民營企業(yè)對外直接投資——基于我國民營上市企業(yè)的經驗研究[J]. 董有德,宋芳玉.  國際貿易問題. 2017(10)
[6]孔子學院促進中國企業(yè)對外直接投資嗎——基于“一帶一路”沿線國家面板數據的分析[J]. 陳胤默,孫乾坤,張曉瑜.  國際貿易問題. 2017(08)
[7]小步慢走還是大步快跑——行業(yè)經驗對中國企業(yè)海外投資步伐的影響[J]. 吳亮,劉曦子,殷華方.  財貿經濟. 2016(10)
[8]中國企業(yè)對外直接投資的生產率效應——基于江蘇省企業(yè)數據的檢驗[J]. 嚴兵,張禹,李雪飛.  南開經濟研究. 2016(04)
[9]出口學習效應促進OFDI:理論機制與經驗證據[J]. 張先鋒,張杰,劉曉斐.  國際貿易問題. 2016(04)
[10]高管股權激勵、約束機制與對外直接投資速率[J]. 汝毅,郭晨曦,呂萍.  財經研究. 2016(03)



本文編號：2952838