發(fā)布時間：2020-12-30 03:54

　　貨幣政策對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響會因時間、地域等差異,產(chǎn)生不同的調(diào)控效果。本文構(gòu)建了帶有隨機波動率的時變因子擴展向量自回歸模型（SV-TVP-FAVAR Model）,應(yīng)用該模型研究了價格型和數(shù)量型貨幣政策對中國內(nèi)陸八大經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)。結(jié)果表明:貨幣政策調(diào)控對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有顯著性影響,適度緊縮的價格型貨幣政策有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,東部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)、南部沿海經(jīng)濟區(qū)及大西北綜合經(jīng)濟區(qū)對價格型貨幣政策調(diào)控更為敏感;其次,雖然對于大部分經(jīng)濟區(qū)而言,緊縮的數(shù)量型貨幣政策能夠較好地引導(dǎo)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,但對于東北綜合經(jīng)濟區(qū)和大西南綜合經(jīng)濟區(qū),適度寬松的數(shù)量型貨幣政策則更有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級;總體來看,相比數(shù)量型貨幣政策工具,價格型貨幣政策工具對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用持續(xù)時間更長,但二者長期效應(yīng)都不顯著,針對中國不同經(jīng)濟區(qū)的差異化特征,靈活使用貨幣政策,更有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級,促進區(qū)域經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長。 

【文章來源】：東北師大學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2020年03期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：14 頁

【部分圖文】：

所提取的三個共同因子后驗均值走勢

本文選取的實證區(qū)間為2005年第一季度到2017年第四季度，檢驗我國貨幣政策不同時期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)，在產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)面對價格型貨幣政策沖擊時產(chǎn)生的三維脈沖響應(yīng)。按照國務(wù)院《地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略和政策》（2005）報告，“十一五”期間內(nèi)地區(qū)域劃分成八大經(jīng)濟區(qū)，按經(jīng)濟區(qū)不同分別計算產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)，并分別研究價格型貨幣政策的沖擊響應(yīng)情況，如圖2所示。從圖2中的三維脈沖響應(yīng)分析結(jié)果可以看出，我國內(nèi)地各個經(jīng)濟區(qū)域在面對緊縮的價格型貨幣政策時，產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)都產(chǎn)生正向沖擊，換言之，緊縮的價格型貨幣政策有助于引導(dǎo)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。具體來看，內(nèi)地八個經(jīng)濟區(qū)域的產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)面對1單位標(biāo)準(zhǔn)差價格型貨幣政策正向沖擊時的響應(yīng)又各有不同，分析區(qū)域間對統(tǒng)一貨幣政策的不同響應(yīng)有助于深入理解我國貨幣政策產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，因地制宜促進區(qū)域長期經(jīng)濟增長。

本文以采樣區(qū)間內(nèi)我國宏觀經(jīng)濟走勢作為分界點，分別選取2006年第一季度、2009年第三季度和2015年第一季度為典型時期，分別代表2006年我國經(jīng)濟高速增長時期、受全球經(jīng)濟危機影響2009年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值創(chuàng)新低時期，以及2015年我國經(jīng)濟正式進入“新常態(tài)”時期。分別檢驗我國價格型貨幣政策對內(nèi)陸八大經(jīng)濟區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效果，分析結(jié)果見圖3�？梢娭袊鴥r格型貨幣政策在不同時期都會對不同區(qū)域的產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)產(chǎn)生先上升后下降的響應(yīng)趨勢。但不同之處在于，正向的價格型貨幣政策沖擊在大部分典型時期都會引起我國東北綜合經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)上升，即緊縮的價格型貨幣政策有利于東北綜合經(jīng)濟區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。從響應(yīng)持續(xù)時間看，經(jīng)濟繁榮時期價格型貨幣政策作用在北部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)的響應(yīng)時間最短。可見在全球經(jīng)濟危機期間，北部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)對我國價格型貨幣政策的調(diào)控更加敏感，價格型貨幣政策的調(diào)控效率在經(jīng)濟進入新常態(tài)后有所提高，可以更方便地引導(dǎo)該經(jīng)濟區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。價格型貨幣政策對東部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)影響持久性在全球經(jīng)濟危機時期最強，從三個典型時期的沖擊響應(yīng)幅度來看，經(jīng)濟進入新常態(tài)后該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)對貨幣政策的調(diào)控效果明顯增強，而經(jīng)濟繁榮期與全球經(jīng)濟危機時期的響應(yīng)幅度較低。價格型貨幣政策對南部沿海經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)有短期影響，但很難產(chǎn)生長期效應(yīng)，并且近些年我國經(jīng)濟進入新常態(tài)后，隨著貨幣政策調(diào)控手段的有效性加強，價格型貨幣政策的實施對南部沿海經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)控效果從影響幅度和作用時間來看都有所加強。從不同時期的波動幅度看，經(jīng)濟進入新常態(tài)后黃河中游綜合經(jīng)濟區(qū)產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)對貨幣政策更加敏感。價格型貨幣政策對新常態(tài)時期長江中游綜合經(jīng)濟區(qū)產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)的持續(xù)時間最長，對該區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有增強趨勢，但沒有長期影響。大西南綜合經(jīng)濟區(qū)經(jīng)濟在進入新常態(tài)后，貨幣政策的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化效應(yīng)更加明顯。我國價格型貨幣政策對產(chǎn)業(yè)高級化指數(shù)作用的持續(xù)時間大約為3年（12期），在全球經(jīng)濟危機時期政策的持久性最長，但對大西北綜合經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)仍然只存在短期效果，沒有長期影響。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]動態(tài)視角下中國貨幣政策的結(jié)構(gòu)效應(yīng)分析——基于TVP-SV-SFAVAR模型的實證研究[J]. 劉東坡.  國際金融研究. 2018(03)
[2]我國貨幣政策對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的非線性效應(yīng)[J]. 金春雨,張龍,王金明.  經(jīng)濟問題探索. 2017(09)
[3]中國貨幣政策的動態(tài)有效性研究——基于TVP-SV-FAVAR模型的實證分析[J]. 戴金平,劉東坡.  世界經(jīng)濟研究. 2016(12)
[4]中國金融貨幣政策促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整研究[J]. 何彥.  理論探討. 2014(02)
[5]財政政策與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整——基于總量與結(jié)構(gòu)效應(yīng)雙重視角的實證分析[J]. 儲德銀,建克成.  經(jīng)濟學(xué)家. 2014(02)
[6]產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級含義及指數(shù)構(gòu)建研究——基于因子分析法的國際比較[J]. 李子倫.  當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué). 2014(01)
[7]我國創(chuàng)新驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)升級政策研究[J]. 葛秋萍,李梅.  科技進步與對策. 2013(16)
[8]基于產(chǎn)業(yè)鏈視角的“十二五”時期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級研究[J]. 白瑞雪,翟珊珊.  中國特色社會主義研究. 2012(04)
[9]金融資源與實體經(jīng)濟之間配置關(guān)系的檢驗——兼論經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的原因[J]. 劉小玄,周曉艷.  金融研究. 2011(02)
[10]中國貨幣政策產(chǎn)業(yè)非對稱效應(yīng)實證研究[J]. 曹永琴.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2010(09)



本文編號：2946935