改革開放三十多年來,中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長,成功步入中等收入國家行列,已成為名副其實(shí)的經(jīng)濟(jì)大國。但隨著人口紅利衰減、“中等收入陷阱”風(fēng)險(xiǎn)累積、國際經(jīng)濟(jì)格局深刻調(diào)整等一系列內(nèi)因與外因的作用,經(jīng)濟(jì)發(fā)展正進(jìn)入“新常態(tài)”。我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)暴露出的一些嚴(yán)重問題不容忽視。一方面,全球性金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,充分揭示了我國“低端化”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的脆弱性;另一方面,長期以來,以“低效高耗”為特征的粗放型經(jīng)濟(jì)增長模式正面臨資源瓶頸的約束。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求成為制約我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展的主要因素,如何實(shí)現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟(jì)的增長方式,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已成為我國丞待解決的問題。2016年,面對我國經(jīng)濟(jì)增長速度的下滑,并且為了解決我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的供求關(guān)系的結(jié)構(gòu)性失衡,習(xí)近平總書記提出了實(shí)行供給側(cè)改革。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革即在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置,提升經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和數(shù)量。供給側(cè)包括勞動力、土地、資本、制度創(chuàng)造、創(chuàng)新等要素。其中,資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中比較重要的因素。在我國,除了銀行借款,股票市場融資是企業(yè)獲得資金的重要途徑。由此研究我國股票市場融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響就很有意義。2015年,讓我們看到了全民瘋狂炒股的熱情,并且新三板的擴(kuò)充及不斷的創(chuàng)新,也讓我們看到了監(jiān)管層多發(fā)展多層次資本市場的決心。但是,股票市場融資對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用如何?還需要對此進(jìn)行深入的探討。本文首先對文章研究是背景、目的和意義進(jìn)行闡述,然后梳理了國內(nèi)外相關(guān)方面的研究現(xiàn)狀和理論。其次,論述了我國股票市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀,并闡述了股票市場融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用的影響機(jī)理。最后,本文利用2004-2015年我國31個(gè)省市面板數(shù)據(jù),在控制銀行信貸水平、資本積累水平、人力資本存量影響因素對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用的情況下,先后建立了靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型實(shí)證研究了股票市場融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響,并將我國股市分為滬A、深A(yù)、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板,使用1995-2015年的整體股市融資額數(shù)據(jù),運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)分析法分析了股票市場融資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)聯(lián)程度。研究結(jié)果表明:(1)我國股票市場融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有顯著的促進(jìn)作用,但是區(qū)域差距較大。(2)銀行信貸水平和人力資本積累對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有顯著的正向影響,資本積累水平雖然對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有正向的影響,但不顯著。(3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有動態(tài)的調(diào)整特征,其前一期對當(dāng)期的影響大于股市融資率、銀行信貸水平、資本積累水平和人力資本。(4)股票市場融資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間具有較高的關(guān)聯(lián)度。這說明以股票市場融資在我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中扮演著重要的角色。(5)各板塊股市融資額和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)聯(lián)度最高的為新三板為0.8696,高于總體股市融資額。其次是上證A。而深證A股、中小板和新三板和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)聯(lián)度差異較小,并且小于總體股市融資額與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)聯(lián)度。
【學(xué)位單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類】：F832.51;F121.3
【部分圖文】：

數(shù)據(jù)來源：wind 資訊圖 1.1 我國主板市場上市公司年總數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind 資訊圖 1.2 我國股權(quán)融資年募集金額為了進(jìn)一步完善我國的資本市場，解決中小企業(yè)融資難的問題，國務(wù)院于 2012 年決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，使更多的企業(yè)可以掛

數(shù)據(jù)來源：wind 資訊圖 1.2 我國股權(quán)融資年募集金額為了進(jìn)一步完善我國的資本市場，解決中小企業(yè)融資難的問題，國務(wù)院于 2012 年決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，使更多的企業(yè)可以掛牌于新三板，從而獲得企業(yè)所需資金。截止到 2015 年，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)為 5016 家，是滬深兩市上市公司總和的兩倍，其中做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓的分別有 1087 家和 3929 家，總股本合計(jì) 2870 億股，成交股數(shù)為 355873.8萬股，總成交金額為 1862955.94 萬元。新三板的成立為眾多微型企業(yè)的提供了融資平臺，支持了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。根據(jù) wind 數(shù)據(jù)，新三板掛牌企業(yè)中 53.49%為制造業(yè)，19.88%為信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。股票市場各個(gè)板塊的完善使越來越多的企業(yè)可以通過股票市場進(jìn)行融資，募集到所需資金，加快了企業(yè)的資本形成，降低了企業(yè)集資的成本。促進(jìn)了生產(chǎn)資源的節(jié)約，提高
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2856996