發(fā)布時間：2020-10-23 09:28

　　 隨著中國和一帶一路沿線國家的經(jīng)貿往來增多,"走出去"的中資企業(yè)對于一帶一路沿線國家當?shù)刎泿诺娜谫Y需求也與日俱增。當前,中資企業(yè)普遍面臨一帶一路國家當?shù)刎泿?融資難、融資貴"的問題,當下通行的美元融資模式則存在巨大的匯率風險。運用好央行與一帶一路國家央行簽署的雙邊本幣互換協(xié)議額度為中資企業(yè)提供當?shù)刎泿湃谫Y成為了可行的解決方案。本文介紹了動用央行雙邊本幣互換額度對企業(yè)進行融資的相關業(yè)務的流程和開展情況,并就互換資金借貸業(yè)務開展中遇到的問題提出了改進建議。
【部分圖文】：

在貿易往來增加的同時,中國對一帶一路相關國家的投資規(guī)模也與日俱增。商務部的數(shù)據(jù)顯示,從2013年開始,中國對東盟和非洲的直接投資金額便首先超過了對發(fā)達經(jīng)濟體(美國、歐盟、日本)的直接投資總額。此后,除了2016年之外,中國對東盟和非洲的直接投資一直呈現(xiàn)逐年增長的趨勢,并連續(xù)超過了對美、歐、日的直接投資總和。圖2 我國對外直接投資年度流量(萬美元)

圖1 海上絲路貿易指數(shù)貿易和投資往來的增加,帶來了巨大的融資需求。尤其是投資相關活動,因為相關投資預期將產生當?shù)刎泿诺默F(xiàn)金流可以覆蓋還款,在前期投入時如果運用當?shù)刎泿胚M行融資,可以在很大程度上規(guī)避匯率波動的風險。因此,中國相關“走出去”的企業(yè)對于當?shù)刎泿诺娜谫Y需求會隨著投資規(guī)模的擴張而日益增長。

央行的雙邊本幣互換協(xié)議在簽署時屬于備用性質,在實際動用資金之前,雙方央行并不發(fā)生債權債務關系。因此,協(xié)議簽署的規(guī)模是一個提款額度,即是一方央行可動用的另一方貨幣的最大金額。協(xié)議簽署后,雙方在各自央行為對方開立央行專門賬戶(SA)。交易達成后,在各自央行的對方賬戶內記賬交易金額,但該金額并未轉出。只有在一方央行發(fā)起動用相關資金時,才會有記賬金額的轉出�；Q發(fā)起后,協(xié)議雙方還將定期根據(jù)最新雙邊匯率調整互換金額,減少因某一方貨幣匯率波動引起的質押物減值風險。對于人民銀行本幣互換協(xié)議的用途,目前主流的觀點是兩類:1.風險防范和危機救援;2.促進人民幣國際化。張明(2012)認為雙邊互換的主要作用有三:1、緩解國際金融機構的短期融資壓力;2抑制金融危機的跨境傳染;3.降低各國央行積累外儲的必要性;4.強化互換貨幣的國際地位[3]。而梅德平(2014)則認為人民銀行擴大與各國央行之間的本幣互換協(xié)議,既是維護地區(qū)與國際金融穩(wěn)定的需要,也是人民幣國際化進程發(fā)展的客觀要求[4]。風險防范主要解決了危機時的流動性短缺問題,其強調了雙邊本幣互換協(xié)議在特殊時期的緊急流動性支持功能。而本幣互換協(xié)議促進人民幣國際化主要是強調了通過雙邊互換協(xié)議增加人民幣的境外供給,促進以跨境人民幣貿易結算、直投等以實體經(jīng)濟金融活動為背景的人民幣跨境使用。在上述兩種用途下,雙邊本幣互換的使用方向主要是人民幣額度的啟用。在危機防范的用途中,人民銀行一般被當做流動性的提供方。因此,在啟用互換額度時,一般是對象央行申請?zhí)崛∪嗣駧刨Y金解決流動性短缺的問題。在人民幣國際化的用途中,我們主要希望推廣人民幣跨境結算和投融資。因此,本幣互換安排的主要啟用方向是對象國貨幣當局申請啟動人民幣額度,用于當?shù)厣虡I(yè)銀行向當?shù)仄髽I(yè)發(fā)放人民幣融資,支持人民幣結算的相關貿易活動。
【相似文獻】

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1 劉方;史倩倩;;政府支出、通貨膨脹與中國繁榮—衰退周期[J];經(jīng)濟經(jīng)緯;2017年02期

2 托馬斯·薩金特;吳思;;最佳宏觀經(jīng)濟政策:穩(wěn)定還是效率[J];中國經(jīng)濟報告;2016年10期

本文編號：2852853