隨著改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步推進(jìn),中國(guó)企業(yè)“走出去”的進(jìn)程日益加快,“一帶一路”倡議為中國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝藦V闊的平臺(tái)。然而為什么中國(guó)企業(yè)在對(duì)“一帶一路”地區(qū)直接投資時(shí),對(duì)不同國(guó)家的投資規(guī)模各不相同呢?沿線(xiàn)國(guó)家金融發(fā)展水平便是一個(gè)重要的影響因素。金融發(fā)展可以為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資提供多樣化融資渠道,降低融資成本。因此研究“一帶一路”國(guó)家金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響有著促進(jìn)中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家投資和鞏固“一帶一路”協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)實(shí)意義。論文首先基于國(guó)際生產(chǎn)折衷理論、投資誘發(fā)要素組合理論和功能金融理論,提出了東道國(guó)金融發(fā)展影響對(duì)外直接投資的機(jī)制,研究了“一帶一路”國(guó)家金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響路徑,認(rèn)為沿線(xiàn)國(guó)家金融發(fā)展會(huì)通過(guò)降低融資約束、降低風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資本配置的直接路徑和促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、提高生產(chǎn)率的間接路徑來(lái)提高中國(guó)對(duì)外直接投資。在構(gòu)建理論框架的基礎(chǔ)上,論文就沿線(xiàn)國(guó)家金融發(fā)展與中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及影響進(jìn)行描述性分析,并對(duì)其影響效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證檢驗(yàn)部分選取沿線(xiàn)國(guó)家金融發(fā)展各維度指標(biāo)及其他控制變量,在全體樣本范圍以及按收入水平分組的樣本分別檢驗(yàn)沿線(xiàn)國(guó)家金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響。實(shí)證結(jié)果表明:全樣本分析時(shí),“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家金融發(fā)展深度、銀行系統(tǒng)規(guī)模、金融效率和金融穩(wěn)定性可以顯著促進(jìn)中國(guó)對(duì)外直接投資,而金融系統(tǒng)規(guī)模不顯著,中國(guó)企業(yè)在對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的對(duì)外投資中,更偏好選擇金融發(fā)展深化、銀行系統(tǒng)規(guī)模大、金融效率高以及金融系統(tǒng)較穩(wěn)定的國(guó)家。進(jìn)一步比較不同收入水平國(guó)家的金融發(fā)展影響差異發(fā)現(xiàn),高收入國(guó)家的金融系統(tǒng)規(guī)模較顯著促進(jìn)中國(guó)對(duì)外直接投資,金融效率卻不再是中國(guó)區(qū)位選擇的重要考慮因素。其他結(jié)果與全樣本一致,不同東道國(guó)金融發(fā)展指標(biāo)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響程度各有所不同。為了保證研究結(jié)果的嚴(yán)謹(jǐn),論文替換變量進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn),得出的結(jié)果基本一致,證明文章結(jié)果穩(wěn)健。最后,文章基于研究結(jié)論,提出了對(duì)政府和投資企業(yè)的政策建議,包括持續(xù)推進(jìn)金融發(fā)展、加強(qiáng)國(guó)際金融合作等。
【學(xué)位單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F831;F125
【部分圖文】：

圖３．１邋２００３－２０１６年中國(guó)對(duì)“一帶一路”投資情況逡逑資料來(lái)源：ＷＩＮＤ資訊。逡逑圖３．邋２顯示的是歷年中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家投資的流量增長(zhǎng)率與中國(guó)總體流量增長(zhǎng)率的對(duì)比。逡逑從圖中趨勢(shì)可以看出，投資流量波動(dòng)較為明顯，說(shuō)明流量數(shù)據(jù)容易受到突發(fā)情況的影響，逡逑不太穩(wěn)定。而且可以發(fā)現(xiàn)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家投資的波動(dòng)總是滯后于對(duì)世界投資的波動(dòng)，說(shuō)明中國(guó)逡逑投資時(shí)對(duì)國(guó)際形勢(shì)更為敏感。２００３到２０１０年期間，中國(guó)對(duì)外投資波動(dòng)幅度較大，容易受逡逑各種因素的影響。近幾年來(lái)，因世界經(jīng)濟(jì)新常態(tài)影響以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)變，投資增長(zhǎng)逡逑率變得較為平穩(wěn)，中國(guó)對(duì)外投資進(jìn)入了穩(wěn)步增長(zhǎng)的階段。中國(guó)提出“一帶一路”倡議以后，逡逑中國(guó)企業(yè)紛紛一擁而上發(fā)起投資，對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家投資增長(zhǎng)率在兩年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)，投資規(guī)模顯逡逑著擴(kuò)張，在２０１６年浪潮有所平息，恢復(fù)投資理性，更符合中國(guó)所提倡的穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。逡

邐存量占總存量比值邐流量占總流量比值逡逑圖３．１邋２００３－２０１６年中國(guó)對(duì)“一帶一路”投資情況逡逑資料來(lái)源：ＷＩＮＤ資訊。逡逑圖３．邋２顯示的是歷年中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家投資的流量增長(zhǎng)率與中國(guó)總體流量增長(zhǎng)率的對(duì)比。逡逑從圖中趨勢(shì)可以看出，投資流量波動(dòng)較為明顯，說(shuō)明流量數(shù)據(jù)容易受到突發(fā)情況的影響，逡逑不太穩(wěn)定。而且可以發(fā)現(xiàn)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家投資的波動(dòng)總是滯后于對(duì)世界投資的波動(dòng)，說(shuō)明中國(guó)逡逑投資時(shí)對(duì)國(guó)際形勢(shì)更為敏感。２００３到２０１０年期間，中國(guó)對(duì)外投資波動(dòng)幅度較大，容易受逡逑各種因素的影響。近幾年來(lái)，因世界經(jīng)濟(jì)新常態(tài)影響以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)變，投資增長(zhǎng)逡逑率變得較為平穩(wěn)，中國(guó)對(duì)外投資進(jìn)入了穩(wěn)步增長(zhǎng)的階段。中國(guó)提出“一帶一路”倡議以后，逡逑中國(guó)企業(yè)紛紛一擁而上發(fā)起投資，對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家投資增長(zhǎng)率在兩年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)，投資規(guī)模顯逡逑著擴(kuò)張，在２０１６年浪潮有所平息，恢復(fù)投資理性，更符合中國(guó)所提倡的穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。逡逑１６０％逡逑１４０％邐ａ逡逑0％邋＼逡逑－２０％邋２００４邋２００５邋２００６邋２

等１７個(gè)國(guó)家。然后分別求歷年這三類(lèi)國(guó)家在金融發(fā)展各指標(biāo)上的均值，對(duì)其金融發(fā)展水平逡逑進(jìn)行闡述，得出了如下結(jié)論。逡逑圖３．邋４顯示的是“一帶一路”國(guó)家的金融發(fā)展水平。金融深度表中顯示的是用商業(yè)銀逡逑行和其他金融機(jī)構(gòu)私人信貸占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值衡量的各國(guó)金融發(fā)展深度。從圖中可以逡逑看出各國(guó)金融發(fā)展深度都保持?jǐn)U張趨勢(shì)，但國(guó)別差異非常明顯，高收入及中高收入國(guó)家的逡逑深度遠(yuǎn)超中低收入國(guó)家，差異在２００９－２０１２年逐漸擴(kuò)大，２０１２年后中低收入國(guó)家金融深度逡逑的挖掘效率有所提升，差距逐漸縮小。２０１２－２０１４年高收入國(guó)家金融規(guī)模出現(xiàn)了下跌趨勢(shì)，逡逑２３逡逑

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本文編號(hào)：2827638