【摘要】：近年來,在“一帶一路”戰(zhàn)略的帶動下,相關(guān)政策和配套措施紛紛出臺,越來越多的中國企業(yè)將目標(biāo)瞄準(zhǔn)國際市場。意圖通過海外并購整合現(xiàn)有資源,占據(jù)海外市場份額,從而提升企業(yè)自身競爭力。隨著中國企業(yè)海外并購交易額和交易數(shù)量的不斷攀升,“中國溢價(jià)”現(xiàn)象驚人。中國企業(yè)為何愿意支付高溢價(jià),影響中國企業(yè)海外并購溢價(jià)的因素有哪些,本文將對這一系列的問題進(jìn)行深度探討。本文以我國當(dāng)前的海外并購熱潮為切入點(diǎn),把并購溢價(jià)問題置于中國的海外并購環(huán)境中,基于并購相關(guān)理論如信息不對稱理論、經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)理論、自由現(xiàn)金流假說、管理層過度自信假說來提出研究假設(shè),以2010年-2016年成功進(jìn)行海外并購的118個中國A股上市公司為樣本來設(shè)立相關(guān)模型,通過實(shí)證研究得出并購雙方的信息不對稱程度、自由現(xiàn)金流量、管理層過度自信與海外并購溢價(jià)率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。結(jié)尾處提出一些建議,并購企業(yè)應(yīng)做好詳細(xì)且真實(shí)的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估,降低信息不對稱現(xiàn)象;應(yīng)健全現(xiàn)代企業(yè)管理制度,完善管理層激勵機(jī)制;應(yīng)建立科學(xué)有效的決策機(jī)制,避免高管權(quán)利過大;應(yīng)靈活運(yùn)用海外并購策略,多渠道進(jìn)行海外并購。
【學(xué)位授予單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F125;F271

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2788325