【摘要】：考慮家庭承諾支出和消費(fèi)習(xí)慣形成等因素會改變最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比率。承諾支出和習(xí)慣形成存在很多不同的形式和特征,可能會對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置有不同的影響,需要進(jìn)行分類討論。本文在第三章建立了基于家庭承諾支出和消費(fèi)習(xí)慣形成不同約束形式下的家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的理論模型,發(fā)現(xiàn):當(dāng)承諾支出和習(xí)慣形成不變時(shí),會降低家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例;當(dāng)承諾支出與習(xí)慣形成可變時(shí),對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例的影響取決于其與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的關(guān)系。本文在第四章設(shè)計(jì)承諾支出、習(xí)慣形成的各個(gè)代理變量,以課題組2015年采集的《中國居民家庭資產(chǎn)配置調(diào)查問卷》數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行微觀層面的實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明:以住房按揭貸款為代理變量的家庭不變承諾支出會降低股市參與率,但對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有比率影響不明顯;以家庭上學(xué)人數(shù)為代理變量的可變承諾支出影響不顯著,健康狀況對股市參與率和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有比率都有顯著的正向影響,但醫(yī)療保險(xiǎn)無法對這一承諾支出起到很好的對沖作用;作為外部習(xí)慣形成代理變量的城市整體消費(fèi)情況并不影響家庭股市參與率,但會增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有比率。不同國家家庭的資產(chǎn)配置會體現(xiàn)出國家差異。本文在第五章首先對各國代表性家庭的資產(chǎn)配置行為和承諾支出進(jìn)行描述性的比較分析,隨后設(shè)計(jì)跨國面板回歸模型,從宏觀層面研究各因素特別是承諾支出對OECD國家代表性家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的影響,發(fā)現(xiàn):家庭債務(wù)和自付醫(yī)療支出這兩個(gè)承諾支出的代理變量都會降低家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置比例。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F126
【圖文】：

圖 6- 2 新生代消費(fèi)場景的延伸Fig.6-2 Consumption scene extending of post-90s（2）消費(fèi)信貸工具的發(fā)展當(dāng)前花唄、白條、趣分期、微粒貸等各種消費(fèi)信貸創(chuàng)新工具的發(fā)展如火如根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)信貸市場規(guī)模在過去 4 年增長了 80 倍。傳統(tǒng)借貸工具，它們具有“無抵押”、“差別化信貸”、“短期內(nèi)免息”、“隨借隨等特點(diǎn)，很好的匹配了新生代群體的收入和消費(fèi)習(xí)慣。以花唄為例，2016 年花唄支付筆數(shù)達(dá) 32 億，較 2015 年增長 344%；截止

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2734446