【摘要】：“一帶一路”倡議自提出以來,就秉承著和平合作、開放包容、互學互鑒、互利共贏的核心理念。金融作為“一帶一路”項目建設重要的支撐,建造國際金融合作平臺是提高“一帶一路”項目資金效率,有效防控項目金融風險的基本。推進金融包容性的發(fā)展則是打造多層次金融服務體系中不可或缺的一環(huán),因此“一帶一路”建設進程當中金融包容性的提高會對沿線國家的經濟發(fā)展和社會發(fā)展造成如何的影響應當被關注。本文特別關注于“一帶一路”沿線國家金融包容性對收入差距與金融穩(wěn)定性兩個方面的影響。在對相關文獻進行梳理的基礎上,本文從以下三個方面展開:一是選取“一帶一路”沿線39個國家2005-2016年的面板數據,采用兩階段全局主成分分析法測算金融包容指數,以度量各國各時期的金融包容程度;二是采用可行廣義最小二乘方法研究沿線國家金融包容性對收入差距的具體影響,并通過分組回歸和面板分位數方法對其實施穩(wěn)健性分析;三是利用動態(tài)面板廣義矩方法研究沿線國家金融包容性對金融穩(wěn)定性的影響,并著重關注金融包容性中的存款與信貸水平,對金融穩(wěn)定性的具體影響。通過上述研究得到以下兩個發(fā)現:第一,“一帶一路”沿線國家金融包容程度的提高對收入差距的作用具有庫茲涅茨效應,呈現“倒U型”態(tài)勢,即一段時間內會加大收入不平等,但長期將對縮小貧富差距有積極作用;高收入國家已進入提升金融包容水平有利于收入公平性的發(fā)展階段,但中低收入國家則仍需要注意推進包容性金融過程中對貧富差距的不利影響;且中等收入差距國家的受金融包容性影響程度最為劇烈,而對兩端國家影響不顯著。第二,沿線國家金融包容程度的提高對金融穩(wěn)定性有消極作用,其中信貸擴張是風險提高的主要因素,但存款基礎增大對金融穩(wěn)定性存在一定程度上的積極影響。因此,在建造“一帶一路”國際金融合作平臺的進程當中,應深入了解與密切關注沿線各國家不同的政治、經濟、文化等現實條件,發(fā)揮各自優(yōu)勢,做好因地制宜的工作。與此同時,建設和完善多層次、可持續(xù)、包容創(chuàng)新的金融服務體系,共商區(qū)域信用體系建設,不斷擴展金融支持手段,促進區(qū)域經濟與社會協調發(fā)展。樹立為實體經濟服務是金融的宗旨的觀念,這也是防范金融風險的根本舉措。正確認識可能潛在的風險,積極推動“一帶一路”參與國在監(jiān)督管理方面進行深入交流和全面合作,加強制定和落實靈活性與規(guī)范性并舉的監(jiān)管機制,強化共同防范金融風險的能力,從而做到以此推動區(qū)域經濟的穩(wěn)定發(fā)展。
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ｄｅｐｏｓｉｔ（％）邐３４．７７邐３６３７邐３８．７３邐３＆５６邐３９ｊ０９邐４１ｊ０９邐４Ｑ５７邐４４ｊＱ２邐４５Ｊ０１邐４５３９邐４６６７邐４９ｊ０３逡逑ｌｏａｎ邋（％）邐２＆８３邐３３３８邐３ａｉ８邐４２８３邐４３．７５邐４４３２邐４７５１邐４５ｊ６３邐４５＾５邐４７２５邐４＆２４邐４６７９逡逑圖４．１展示了上述五個主要變量的趨勢。如圖所示，２００５－２０１６年間Ｚ指數波逡逑動較大，經歷了“前期快速提升一２００７－２００９年美國次貸危機引發(fā)的全球金融危逡逑機導致大幅下降一２０１０－２０１１年^u始回暖一２０１２年歐債危機導致再次較大幅度下逡逑降一２０１３－２０１６年振蕩中逐漸再次回升”的變化過程，，可見全球性和區(qū)域性金融逡逑危機的爆發(fā)對各國金融穩(wěn)定性存在著一定負面影響。２００５－２０１６年間基尼系數整逡逑體變化不大，在經歷了一段時間的上下浮動之后緩步降低。金融包容性指數、商逡逑業(yè)銀行的存款和信貸余額占ＧＤＰ百分比三個變量在２００５－２０１６年間變化類似

在此將其作為穩(wěn)健性分析列出。本文�。埃薄ⅲ埃玻�、０．４、０．５、０．６、０．７５逡逑和０．９共７個具有代表性的分位點進行面板分位數回歸，其結果如表４．９所示，逡逑各變量回歸系數在不同分位點的變化情況如圖４．２所示。其中，金融包容性指逡逑數在０．１和０．９分位點上不顯著，由此可知，對貧富差距過大或收入公平性處于逡逑很高水平的國家而言，提氋金融包容性對收入差距不會再產生顯著影響。金融逡逑包容性指數／Ｆ７在０．２５、０．４、０．５、０．６和０．７５分位點的回歸系數均于５％或１％逡逑水平下顯著，且呈由負到正、先上升后下降的趨勢（－０．１１９—６．７０４—７．３８５—逡逑６．０４８—０．１４１），這意味著隨著基尼系數逐漸X棿螅鶉詘蕕耐平允杖氬罹噱義系淖饔么鈾跣〉嚼┐

本文編號：2682830