【摘要】：改革開放以來,伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速增長,我國金融杠桿化水平也不斷上升,尤其是2008年金融危機(jī)之后,隨著政府“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激政策的推出,我國金融杠桿化水平更是迅速攀升。然而進(jìn)入上世紀(jì)80年代以來,金融部門與實體部門的融合度不斷上升,金融杠桿會對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響也開始引起人們的日益擔(dān)憂。為此,2015年12月18日至20日在北京召開了中央經(jīng)濟(jì)工作會議,會議上將“去杠桿”確立為我國2016年的五個主要任務(wù)之一。去杠桿作為五個主要任務(wù)之一第一次受到了政府如此的重視,顯示金融杠桿將會對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。國內(nèi)外學(xué)者對金融杠桿與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)方面的既有研究主要集中于金融杠桿對經(jīng)濟(jì)增長以及金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的影響,金融杠桿與經(jīng)濟(jì)波動間關(guān)系的研究被忽視。鑒于經(jīng)濟(jì)波動同樣是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,因此從經(jīng)濟(jì)波動的研究視角出發(fā),首先從金融加速器機(jī)制、投資風(fēng)險分散機(jī)制以及金融創(chuàng)新機(jī)制分析了金融杠桿與經(jīng)濟(jì)波動的影響關(guān)系,理論研究表明,金融杠桿與經(jīng)濟(jì)波動可能并不存在著線性的影響關(guān)系,而表現(xiàn)為一種U型的影響關(guān)系。之后為進(jìn)一步探討金融杠桿對經(jīng)濟(jì)波動的影響,論文采用全球111個國家1980-2015年的跨國面板數(shù)據(jù),從實證的角度研究了金融杠桿對經(jīng)濟(jì)波動的影響。研究發(fā)現(xiàn),金融杠桿與經(jīng)濟(jì)波動確實存在著顯著的“U”型影響關(guān)系。在解決實證研究中可能存在的異方差以及內(nèi)生性問題后,結(jié)論依舊成立,即金融杠桿程度較低時,金融杠桿上升會引起經(jīng)濟(jì)的向下波動,當(dāng)金融杠桿超過某一臨界值時,金融杠桿水平的上升則會加劇經(jīng)濟(jì)的波動,引起經(jīng)濟(jì)的向上波動。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),金融杠桿對經(jīng)濟(jì)波動的影響在不同樣本中存在著異質(zhì)性影響,具體表現(xiàn)為在非OECD國家中,金融杠桿對經(jīng)濟(jì)波動存在著顯著的“U”型影響關(guān)系,而在非OECD國家中,則并不存在著這種影響。最后在采取多種方式進(jìn)行穩(wěn)健性分析后,結(jié)論依舊支持金融杠桿對經(jīng)濟(jì)波動的非線性影響關(guān)系�；诶碚撆c實證研究結(jié)果,結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀,為降低金融杠桿可能對我國經(jīng)濟(jì)波動產(chǎn)生的影響,論文提出如下政策建議:建立科學(xué)合理的政策制定程序;實施金融杠桿目標(biāo)制管理;完善金融杠桿風(fēng)險預(yù)警機(jī)制建設(shè);深化金融監(jiān)管機(jī)制改革;建立健全社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制,以期通過以上政策建議降低金融杠桿對我國經(jīng)濟(jì)波動的影響。
【圖文】：

金融杠桿對經(jīng)濟(jì)波動的影響研究出相應(yīng)的實證結(jié)果，，其次對實證結(jié)果進(jìn)行詳細(xì)的分析，檢驗之前的理論分析是否正確。第五章為政策建議。首先對前述的研究結(jié)論進(jìn)行總結(jié)，其次根據(jù)研究結(jié)論提出相應(yīng)的政策建議。研究目標(biāo) 研究主題 研究內(nèi)容 研究方法
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832;F124

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2659174