【摘要】：中國實體經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期,黨的十九大明確要求進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。自新舊動能轉(zhuǎn)換的提出,要求以需求側(cè)的“三駕馬車”、大規(guī)模的要素投入、GDP導(dǎo)向的考核制度等為核心的舊動能向著創(chuàng)新驅(qū)動、提高效率拉動經(jīng)濟(jì)增長為特征的新動能轉(zhuǎn)換。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建立和經(jīng)濟(jì)增長的必要基礎(chǔ),而優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要途徑。改革開放后,我國逐步形成了以間接融資為主導(dǎo)的融資結(jié)構(gòu)體系,并且對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)增長起到了巨大的推動作用。然而,間接融資為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu),會導(dǎo)致銀行體系內(nèi)系統(tǒng)性風(fēng)險的積累,這是世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型過程中的經(jīng)驗所得,此類風(fēng)險將不利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,并且會阻礙產(chǎn)業(yè)的升級。長期以來,我國的間接融資和直接融資比例失衡,這必然導(dǎo)致積攢了大量的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,特別是在2008年的全球金融危機后,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,各類金融資源配置效率低下,不良貸款激增,金融部門高度杠桿化,企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,金融結(jié)構(gòu)失衡的矛盾日益突出,阻礙了中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化與調(diào)整。供給側(cè)改革和新舊動能轉(zhuǎn)換對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了新的要求,間接融資為主導(dǎo)的模式在很大程度上已不適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)、信息技術(shù)的迅猛發(fā)展,為加快構(gòu)建資本市場直接融資和銀行中介間接融資的現(xiàn)代金融體系提供了條件和技術(shù)保障。這是將來中國金融體系改革總體構(gòu)架中的關(guān)鍵,也是其進(jìn)一步引導(dǎo)和推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的必要條件。本文基于對相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)理論的梳理,分析了融資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的相互影響關(guān)系,尤其是融資結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響和引導(dǎo)作用,并基于供給側(cè)改革和新舊動能轉(zhuǎn)換為主導(dǎo)思想,歸納總結(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在新舊動能轉(zhuǎn)換下及創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展中對融資結(jié)構(gòu)的需求。在對我國融資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀、歷史演進(jìn)和空間分布特征分析的基礎(chǔ)之上,運用30省2007年至2016年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了相關(guān)檢驗和回歸,結(jié)果顯示間接融資比重對兩種定義下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級均具有顯著的負(fù)向影響,尤其對創(chuàng)新驅(qū)動下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響更強,其中控制變量中固定資產(chǎn)投資比重和教育投入比重具有顯著的正向影響,其他的變量影響為負(fù)�；诖藦耐七M(jìn)金融機構(gòu)改革,優(yōu)化直接融資與間接融資比重;結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融多樣化融資渠道,提高資金融通效率;科技創(chuàng)新資本支持引導(dǎo)新舊動能轉(zhuǎn)換幾個角度分別提出政策建議。
【圖文】：

３．１．３我國融資結(jié)構(gòu)的空間分布差異逡逑一個國家在不同的歷史時期的融資結(jié)構(gòu)也要和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際相匹配，，在不逡逑同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下也會對應(yīng)不同的融資結(jié)構(gòu)。如圖３－３所示，從２００２－２０１７年直接逡逑融資比例和間接融資比例來看，到２０１６年之前，間接融資比例均處于下降趨勢逡逑中，而直接融資的比重逐年上升。２０１７年的數(shù)據(jù)又有了較為明顯的趨勢變動，逡逑間接融資比例增加幅度較大，對應(yīng)的直接融資比例減少。逡逑２４逡逑

＇邋？立會輕資提後跫置＿未炥搜锿行承．宅匚票l挘掊�？．删l幔幼蔿捛異|重金櫺企ｉｉＳ內(nèi)織票櫺資龍元）？社會款浙合人民市逡逑圖３－２２００２－２０１７年社會融資增量中各部分占比逡逑３．１．３我國融資結(jié)構(gòu)的空間分布差異逡逑一個國家在不同的歷史時期的融資結(jié)構(gòu)也要和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際相匹配，在不逡逑同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下也會對應(yīng)不同的融資結(jié)構(gòu)。如圖３－３所示，從２００２－２０１７年直接逡逑融資比例和間接融資比例來看，到２０１６年之前，間接融資比例均處于下降趨勢逡逑中，而直接融資的比重逐年上升。２０１７年的數(shù)據(jù)又有了較為明顯的趨勢變動，逡逑間接融資比例增加幅度較大，對應(yīng)的直接融資比例減少。逡逑２４逡逑
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F121.3;F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2588863