本文關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì)周期理論的文獻(xiàn)述評，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

世界經(jīng)濟(jì)周期理論的文獻(xiàn)述評

宋玉華　徐前春*

　　內(nèi)容提要　大量研究發(fā)現(xiàn),世界經(jīng)濟(jì)周期是客觀存在的,是開放經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)運(yùn)動的內(nèi)生形態(tài),具有不同于封閉經(jīng)濟(jì)條件下的特征。各種沖擊的綜合作用和特定國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)周期的跨國傳導(dǎo)生成了世界經(jīng)濟(jì)周期,在這個過程中,世界貿(mào)易和金融交易提供了傳導(dǎo)的渠道,而“鎖�！笔且环N重要的傳導(dǎo)機(jī)制。本文的綜述發(fā)現(xiàn),制度和世界經(jīng)濟(jì)周期具有重要聯(lián)系。

關(guān)鍵詞　世界經(jīng)濟(jì)周期　生成機(jī)制　傳導(dǎo)機(jī)制

的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系,發(fā)現(xiàn)在這兩個時期內(nèi),這些國家

一　引論

一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)生的周期性運(yùn)動,會通過國際經(jīng)濟(jì)交往在國際間傳導(dǎo)和擴(kuò)散,并發(fā)生變化,形成世界性的經(jīng)濟(jì)周期,有時其本身就是世界經(jīng)濟(jì)周期在國家區(qū)域中發(fā)生的一種形式。Mitchell(1927)在70多年前就認(rèn)識到需要在世界范圍內(nèi)研究經(jīng)濟(jì)周期,“出于理論應(yīng)用的目的,需要一個對繁榮和衰退周期性交替的系統(tǒng)記錄,涵蓋出現(xiàn)這種現(xiàn)象的所有國家,并且設(shè)法弄清楚這種波動重復(fù)發(fā)生的特征”。世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷演變,各類國際市場的相互依賴性不斷增強(qiáng),自由企業(yè)制度在世界范圍內(nèi)廣泛擴(kuò)散,私有金融資產(chǎn)和資本商品的數(shù)量不斷膨脹,這些為經(jīng)濟(jì)周期在世界范圍內(nèi)相互聯(lián)系的增強(qiáng)提供了基礎(chǔ)(Zarnowitz,1985)。而且,國際商品貿(mào)易和金融交易迅速擴(kuò)大,國家制度和國際制度不斷優(yōu)化,一國經(jīng)濟(jì)對外部沖擊的敏感性增強(qiáng),各國經(jīng)濟(jì)運(yùn)動越來越協(xié)同一致,經(jīng)濟(jì)周期跨國聯(lián)系不斷增強(qiáng)。

Morgenstern(1959)比較了美國、英國、前聯(lián)邦德國、法國等四國在金本位時期(1879～1914年)和兩次世界大戰(zhàn)的間隔時期(1919～1938年)

期·

的經(jīng)濟(jì)周期都有很強(qiáng)的同相聯(lián)系,而且金本位時期比后一個時期的聯(lián)系程度更強(qiáng),顯然統(tǒng)一的本位貨幣制度加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)周期的跨國聯(lián)系。Dellas

(1986)發(fā)現(xiàn)四國間幾乎存在長久的、同一的經(jīng)濟(jì)周期。Canova和Dellas(1993)認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)中的一些共同因素,如石油沖擊、國家間相似的經(jīng)濟(jì)政策安排和共同的技術(shù)進(jìn)步等使市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行越來越協(xié)同一致。Ravn(1997)的經(jīng)驗研究進(jìn)一步表明,在樣本國家間,除政府支出顯示了較弱的正相關(guān)性外,其他經(jīng)濟(jì)變量(包括產(chǎn)出、消費(fèi)、投資、出口和進(jìn)口等)都顯示了很強(qiáng)的正相關(guān)性,表現(xiàn)出顯著的跨國協(xié)同運(yùn)動性。這些研究顯示國別經(jīng)濟(jì)周期(nationalbusinesscycle)的跨國

　　*宋玉華:浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院　310027　電話:0571-87968695　電子信箱:elapple@zju.edu.cn;徐前春:浙江大學(xué)玉泉校區(qū)23舍305室　310027　電話:0571-87931328。

本文是國家社科基金重點(diǎn)課題“世界經(jīng)濟(jì)周期理論研究”(批準(zhǔn)文號:02AGJ001)的階段性研究成果之一,感謝國家社科基金提供的資助。本研究得到美國密西根大學(xué)SusantoBasu和新加坡國立大學(xué)江浩的支持,參加南開大學(xué)“世界經(jīng)濟(jì)周期理論”主題研討會的陳寶森、薛敬孝、張幼文、陳繼勇等提供了有益的建議,在此一并致謝。同時感謝兩位匿名審稿人的有益評論和建議。當(dāng)然,文中的遺漏和錯誤應(yīng)由作者負(fù)責(zé)。

宋玉華　徐前春　　

運(yùn)動是存在的,并且具有共同的生成因素和表現(xiàn)特征。

Gerlach(1988)用譜分析技術(shù)研究經(jīng)濟(jì)周期的跨國行為,發(fā)現(xiàn)大量國家的產(chǎn)出運(yùn)動在經(jīng)濟(jì)周期頻帶上是相互聯(lián)系的,并首次用譜概念定義了世界經(jīng)濟(jì)周期:世界經(jīng)濟(jì)周期就是多國工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的變動在一定的周期頻帶上的高度相干性存在。Canova和Dellas(1993)給出了世界經(jīng)濟(jì)周期定義的簡單描述:世界經(jīng)濟(jì)周期是指在國別總量經(jīng)濟(jì)的跨國周期性行為中存在的共同特征。Gregory等(1997)也有相似描述:全世界(國家)的經(jīng)濟(jì)時間序列(數(shù)據(jù))表現(xiàn)出一個序列相關(guān)的共同特征。這些定義都闡明了世界經(jīng)濟(jì)周期的本質(zhì)內(nèi)涵,但是,顯然不夠完整并缺乏一般性。綜合前期的研究,給出本研究框架下的世界經(jīng)濟(jì)周期的概念:世界經(jīng)濟(jì)周期就是在世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中,由于某些特定因素的影響,導(dǎo)致世界主要國家的實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動呈現(xiàn)同步的擴(kuò)張、衰退、蕭條和復(fù)蘇,表現(xiàn)出高度相似的周期性運(yùn)行形態(tài),這種運(yùn)行形態(tài)會重復(fù)發(fā)生,最終形成持續(xù)時間不同的世界經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)動①。

實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論提供了這一領(lǐng)域的理論和方法論基礎(chǔ)。Kydland和Prescott(1982)、Long和Plosser(1983)的開創(chuàng)性論文奠定了實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的基礎(chǔ),后經(jīng)King和Rebelo(2000)等的發(fā)展,逐漸形成對現(xiàn)實(shí)世界經(jīng)濟(jì)周期波動現(xiàn)象富有解釋力的較為完整的理論。世界經(jīng)濟(jì)周期理論主要以實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論為基礎(chǔ),其基本理由是:

第一,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論將宏觀經(jīng)濟(jì)波動基本歸結(jié)為由外生實(shí)際因素沖擊所致,如偏好、要素稟賦和技術(shù)等因素的外生沖擊。后來的研究,如Long和Plosser(1983)、King和Plosser(1984)、King(1991)、King和Rebelo(2000)等,較為成功地將貨幣等方面因素結(jié)合到實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的研究,增強(qiáng)了實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論對現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動的解釋力。更為重要的是,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論較好地統(tǒng)一了經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期波動,提供了對現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動較為全面的解釋。

第二,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論提供了一種封閉經(jīng)

世界經(jīng)濟(jì)周期的研究一般分為四個區(qū)段:第一次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)前時期(1913年以前);兩次世界大戰(zhàn)的間隔時期(1919～1938年);布雷頓森林體系時期(1950～1972年);后布雷頓森林體系時期(1973年后)。布雷頓森林體系期間,經(jīng)濟(jì)周期

的擴(kuò)張期特別長,大約平均持續(xù)10年,有些擴(kuò)張持續(xù)20年,而且有幾個國家(如日本及前聯(lián)邦德

①世界主要國家是指在不同的歷史時段中能對世界經(jīng)濟(jì)

濟(jì)中多部門經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)整體協(xié)同運(yùn)動的基本思想,其基本要旨是某些部門的產(chǎn)品作為其他部門的生產(chǎn)性投入從而提供沖擊傳導(dǎo)的渠道,經(jīng)濟(jì)主體的偏好等因素則維系著這種運(yùn)動的持續(xù)性。世界經(jīng)濟(jì)周期的生成和傳導(dǎo)機(jī)制理論在更廣闊的范圍內(nèi)以更為復(fù)雜的機(jī)制實(shí)踐著實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的這些思想。

第三,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論主要使用動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,并且在模型結(jié)構(gòu)和參數(shù)設(shè)定等方面不斷拓展。更為重要的是,在經(jīng)驗應(yīng)用方面,實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論提供了一種與傳統(tǒng)的計量方法不同的技術(shù),即校準(zhǔn)技術(shù)(calibration),該技術(shù)強(qiáng)調(diào)將模型經(jīng)濟(jì)的模擬結(jié)果與實(shí)際數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果進(jìn)行比較,進(jìn)而依據(jù)差異對模型的結(jié)構(gòu)和參數(shù)等進(jìn)行調(diào)整,以完善模型對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的解釋力(Gregoryetal.,1997;Backusetal.,1992、1994、1995)。

這些分析顯示,作為世界經(jīng)濟(jì)周期理論的基礎(chǔ),實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論確實(shí)具有其合理性。事實(shí)上20世紀(jì)80年代初實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的興起,有力地促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)周期理論研究的發(fā)展。本文以下內(nèi)容將這樣展開:第二部分描述世界經(jīng)濟(jì)周期的特征;第三部分介紹世界經(jīng)濟(jì)周期的測度和數(shù)量分析技術(shù);第四和第五部分論述世界經(jīng)濟(jì)周期的生成和傳導(dǎo)機(jī)制;第六部分做出總結(jié)并指出未來研究的方向。

二　世界經(jīng)濟(jì)周期的特征

運(yùn)行產(chǎn)生重要影響的國家,這些國家某種共同的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形態(tài)將導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生同樣的主體性的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形態(tài)。

*　2004期67·

　　世界經(jīng)濟(jì)周期理論的文獻(xiàn)述評

國)的經(jīng)濟(jì)根本就不曾經(jīng)歷負(fù)增長。世界經(jīng)濟(jì)周期總體來說,擴(kuò)張期變得越來越長,衰退期相對越來越短,呈明顯的非對稱性特征。

在對世界經(jīng)濟(jì)周期的特征進(jìn)行具體分析時,人們發(fā)現(xiàn)模型經(jīng)濟(jì)的模擬結(jié)果和實(shí)際數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果出現(xiàn)了差異,這種差異被Backus等人稱之為數(shù)量異常(quantityanomaly)和價格異常(priceanomaly),表現(xiàn)為:各國實(shí)際產(chǎn)出之間的相關(guān)程度高于生產(chǎn)率(索洛剩余)的相關(guān)程度,各國的生產(chǎn)率(索洛剩余)之間的相關(guān)程度高于消費(fèi)的相關(guān)程度,而模型經(jīng)濟(jì)顯示消費(fèi)的相關(guān)程度高于生產(chǎn)率(索洛剩余)的相關(guān)程度,后者又高于產(chǎn)出的相關(guān)程度;各國的實(shí)際投資和就業(yè)趨向于正向相關(guān),模型經(jīng)濟(jì)則顯示負(fù)向相關(guān);實(shí)際貿(mào)易條件和實(shí)際匯率的波動性比模型經(jīng)濟(jì)的模擬結(jié)果要高。

這里只對實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)序列所反映的世界經(jīng)濟(jì)周期的特征進(jìn)行綜述,這是世界經(jīng)濟(jì)周期的真實(shí)特征。Baxter和Stockman(1989)、Backus和Kehoe(1992)、Stockman和Tesar(1992)、Basu和Taylor(1999)、Morsink等(2002)研究了世界經(jīng)濟(jì)周期的主要特征,包括:

1.多國的產(chǎn)出總量和產(chǎn)出增長具有很強(qiáng)的正相關(guān)性;2.多國的索洛剩余具有正相關(guān)性,但其相關(guān)程度比產(chǎn)出低;3.多國的消費(fèi)具有正相關(guān)性,但略低于產(chǎn)出的跨國相關(guān)程度;4.多國的投資和就業(yè)具有正相關(guān)性;5.工業(yè)化國家的衰退程度在20世紀(jì)90年代比七八十年代要輕,復(fù)蘇的持續(xù)時間和前期衰退的持續(xù)時間及嚴(yán)重程度并沒有顯著的相關(guān)性,重復(fù)衰退和深度衰退已經(jīng)減少;6.1973年后(即布雷頓森林體系解體后),國家間消費(fèi)和產(chǎn)出的相關(guān)性增強(qiáng),國家間的同步衰退變得更為普遍,而20世紀(jì)90年代的世界經(jīng)濟(jì)衰退顯示出差異,不同國家特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家進(jìn)入衰退的時間明顯不同;7.和19世紀(jì)末期相比,近幾十年所有的衰退伴隨著私人固定投資的收縮,國家間的投資同步收縮,影響力更大;8.投資的收縮對世界經(jīng)濟(jì)衰退有重要作用,在世界經(jīng)濟(jì)的衰退和復(fù)蘇中,存貨的作用正在逐漸減弱;9.國家間證券價格波動的波峰通常領(lǐng)先于產(chǎn)出的波峰,而波谷大致同步,國家間證券價格衰退的同步性比國

期·

家間經(jīng)濟(jì)衰退的同步性要強(qiáng);10.國家間利率波動

的波峰通常領(lǐng)先于產(chǎn)出的波峰或緊隨產(chǎn)出波峰之后,利率達(dá)到峰值前的持續(xù)上漲和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退有很強(qiáng)的正相關(guān)性。

此外,Nadenichek(2001)等對多國的進(jìn)出口、貿(mào)易余額和貿(mào)易條件同產(chǎn)出的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了研究,證明進(jìn)出口同產(chǎn)出有順周期關(guān)系,國際貿(mào)易余額同產(chǎn)出存在非周期關(guān)系,而國際貿(mào)易條件同產(chǎn)出有逆周期關(guān)系。從大量數(shù)據(jù)和歷史事實(shí)中獲得正確的世界經(jīng)濟(jì)周期的特征,必須采用合理的世界經(jīng)濟(jì)周期測度技術(shù),而世界經(jīng)濟(jì)周期的數(shù)量分析技術(shù)為其特征(特別是特征的數(shù)量異常和價格異常)的理論解釋提供了手段。

三　世界經(jīng)濟(jì)周期的測度和數(shù)量分析技術(shù)

世界經(jīng)濟(jì)周期的譜分析技術(shù)、周期特征的統(tǒng)計測度技術(shù)和數(shù)量模型及數(shù)據(jù)擬合技術(shù)構(gòu)成了世界經(jīng)濟(jì)周期測度和數(shù)量分析的主要技術(shù)。在這方面,Engle(1974)、Sargent等(1980)、Kydland和Prescott(1982)、Long和Plosser(1983)、King等(1991)做出了開創(chuàng)性的貢獻(xiàn),但是,他們的測度和數(shù)量分析技術(shù)主要局限于封閉經(jīng)濟(jì)條件下基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)周期理論研究。Dellas(1986)、Backus等(1992、1994和1995)、Mendoza(1991)、Canova和Dellas(1993)、Ahmed等(1993)、Ravn(1997)和Nadenichek(2001)等則把這些技術(shù)成功地發(fā)展和運(yùn)用于開放經(jīng)濟(jì)條件下,逐漸形成了世界經(jīng)濟(jì)周期的測度和數(shù)量分析技術(shù)。

在進(jìn)行世界經(jīng)濟(jì)周期的研究時,必須首先對歷史時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。一般的數(shù)據(jù)處理方法假定時間序列數(shù)據(jù)只由趨勢成分和周期成分組成,然后采用趨勢剔除技術(shù)(detrending)剔除數(shù)據(jù)序列中的趨勢成分,得到非趨勢成分,即周期成分,作為世界經(jīng)濟(jì)周期研究的數(shù)據(jù)序列。主要的趨勢剔除技術(shù)包括LT趨勢剔除(lineardetrending)、HP趨勢剔除(Hodrick-Prescottdetrending)、RW趨勢剔除(RWdetrending)和BN趨勢剔除(Beveridge-Nelsondetrending)等。經(jīng)驗規(guī)律顯示,使用HP趨勢剔除技術(shù)處理后的

宋玉華　徐前春　　

數(shù)據(jù)序列適用于周期介于7～10年的經(jīng)濟(jì)周期分析,而且HP趨勢剔除技術(shù)對各類數(shù)據(jù)處理具有較好的適應(yīng)性,因此在實(shí)際分析中被大量使用。1.世界經(jīng)濟(jì)周期的譜分析技術(shù)。譜分析技術(shù)特別適合對經(jīng)濟(jì)時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行周期特征分析,它能夠確定任何經(jīng)濟(jì)時間序列數(shù)據(jù)的變化怎樣被周期運(yùn)動所影響,以及如何確定這種經(jīng)濟(jì)的循環(huán)周期。譜分析技術(shù)可以測度某一國家經(jīng)濟(jì)總量數(shù)據(jù)的單位變動引起其他國家總量數(shù)據(jù)變動的程度,進(jìn)而確定世界經(jīng)濟(jì)周期的數(shù)量特征。譜分析技術(shù)主要包括交叉譜分析技術(shù)(cross-spectrum)和譜的相干性分析技術(shù)(spectrumcoherence),它們能夠確定世界經(jīng)濟(jì)周期的存在性及周期本身的特征。

2.世界經(jīng)濟(jì)周期特征的統(tǒng)計測度技術(shù)。世界經(jīng)濟(jì)周期的特征用總量數(shù)據(jù)的波動性、協(xié)同性和持續(xù)性來測度,分別衡量經(jīng)濟(jì)周期的幅度規(guī)模、擴(kuò)散性、傳導(dǎo)性及周期的持續(xù)性和預(yù)測性。大量經(jīng)驗研究發(fā)現(xiàn),可以用統(tǒng)計方法的標(biāo)準(zhǔn)差來測度經(jīng)濟(jì)周期的波動性;交叉相關(guān)分析技術(shù)(cross-correlation)適用于協(xié)同性分析,變量運(yùn)行的正相關(guān)性就顯示了周期的協(xié)同性特征;用向量自回歸技術(shù)(VAR)來測度持續(xù)性是特別適合的技術(shù),而確定滯后長度是這種技術(shù)運(yùn)用的關(guān)鍵,AIC方法(Akaikeinformationcriterion)、HQC方法(Hannan-Quinncriterion)和LR方法(Likelihood-Ratiotest)都建議2個單位的滯后長度是最優(yōu)選擇,這被Ahmed等(1993)、Ravn(1997)等的運(yùn)用所證實(shí)。

3.數(shù)量分析模型及數(shù)據(jù)擬合技術(shù)。任何世界經(jīng)濟(jì)周期的總量模型必須能夠解釋世界實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所反映的關(guān)鍵周期特征,如多國間的產(chǎn)出、消費(fèi)的相關(guān)性及跨國的貿(mào)易盈余及貿(mào)易赤字等,這些周期特征在一定程度上限制著模型選擇的種類,并對發(fā)掘經(jīng)濟(jì)波動的外生根源有所啟示(Stockman,1990)。這是對世界經(jīng)濟(jì)周期模型在復(fù)現(xiàn)世界實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)特征時提出的基本要求。

世界經(jīng)濟(jì)周期的標(biāo)準(zhǔn)模型經(jīng)濟(jì)(Benchmarkmodeleconomy)在模擬世界經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)序列時通常會在兩個方面出現(xiàn)巨大差異,即所謂的數(shù)量異

①

常和價格異常。這些“異常”激起了學(xué)者們的巨大興趣,成為世界經(jīng)濟(jì)周期理論和模型構(gòu)建方面重要的研究領(lǐng)域。人們力圖拓展世界經(jīng)濟(jì)周期模型,以便完全或最大限度地復(fù)現(xiàn)世界各國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所反映的共同特征。

對模型的修正和拓展首先是對外生沖擊進(jìn)行考慮,Stockman和Tesar(1992)對模型的拓展是引入非貿(mào)易商品,結(jié)果發(fā)現(xiàn)只是可貿(mào)易商品的消費(fèi)而非全部商品消費(fèi),在模型經(jīng)濟(jì)里反映出比數(shù)據(jù)序列更高的跨國相關(guān)性,在這種情形下,消費(fèi)的數(shù)量異常被全部轉(zhuǎn)移到可貿(mào)易商品的消費(fèi)上。同時,他們對偏好沖擊重新進(jìn)行考慮,在效用最大化的一階條件中加入一個偏好沖擊來連接消費(fèi)數(shù)量和相對價格,結(jié)果顯示,這能夠降低模型經(jīng)濟(jì)的跨國消費(fèi)聯(lián)系和可貿(mào)易商品消費(fèi)的跨國聯(lián)系,然而,它對貿(mào)易條件的波動性幾乎沒有影響。Costello和Praschnik(1992)在模型中引入石油價格沖擊,這顯著增強(qiáng)了石油進(jìn)口國的貿(mào)易條件的波動性,并且降低了模型經(jīng)濟(jì)的跨國消費(fèi)聯(lián)系。

人們試圖在模型經(jīng)濟(jì)中引入對國際資產(chǎn)交易的限制,從而形成一種不完全的市場經(jīng)濟(jì),改變經(jīng)濟(jì)主體使用國際金融市場來分散風(fēng)險的能力,進(jìn)而改變各種宏觀變量的跨國聯(lián)系。Kollmann(1990)在模型中研究一種經(jīng)濟(jì)主體只交易一種無風(fēng)險債券的經(jīng)濟(jì),結(jié)果發(fā)現(xiàn)模型經(jīng)濟(jì)的跨國消費(fèi)聯(lián)系降低了,但仍保持比產(chǎn)出聯(lián)系更高的相關(guān)性,跨國的投資聯(lián)系也顯著為負(fù)。Baxter和Crucini(1993)引入另一種只存在一種無風(fēng)險債券交易的經(jīng)濟(jì),結(jié)果顯示,模型經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)出比消費(fèi)有更高的跨國相關(guān)性,滿足了數(shù)據(jù)的統(tǒng)計特征要求,但是消費(fèi)、投資和就業(yè)的跨國相互聯(lián)系卻異常為負(fù)。之所以會出現(xiàn)這種情況,是因為這些模型在某種程度上把消費(fèi)、產(chǎn)出和生產(chǎn)率的數(shù)量異常轉(zhuǎn)移到了其他變量上,正如Stockman和Tesar(1992)在處理消費(fèi)數(shù)量異常時的情形。Kollmann(1995)、

①標(biāo)準(zhǔn)模型經(jīng)濟(jì)的基本框架是對Kydland和Prescott

(1982)的封閉經(jīng)濟(jì)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期模型在兩國背景下的擴(kuò)展,并對生產(chǎn)率沖擊和政府購買參數(shù)進(jìn)行了重新界定,而且標(biāo)準(zhǔn)模型經(jīng)濟(jì)取向國際間自由的商品貿(mào)易和資本流動。

*　2004期69·

　　世界經(jīng)濟(jì)周期理論的文獻(xiàn)述評

Baxter和Crucini(1995)等擴(kuò)大了對國際資產(chǎn)交易的限制,在模型中引入不完全的國際資產(chǎn)市場模型,結(jié)果發(fā)現(xiàn),模型經(jīng)濟(jì)的跨國消費(fèi)聯(lián)系降低了,但是產(chǎn)出、投資和就業(yè)的跨國聯(lián)系卻異常為負(fù)。

人們?yōu)榱私鉀Q價格異常,采取在模型中引入貨幣變量的方式。一種方式是Grilli和Roubini(1992)、Schlagenhauf和Wrase(1999)所采用的,把盧卡斯的流動性模型引入到開放經(jīng)濟(jì)中,形成包含貨幣流動性概念的世界經(jīng)濟(jì)周期模型,結(jié)果顯示,模型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了諸如貿(mào)易條件和匯率等相對價格的巨大波動性,幾乎滿足了數(shù)據(jù)的統(tǒng)計特征,但是他們?nèi)鄙贁?shù)據(jù)統(tǒng)計所反映的波動的持續(xù)性;另一種方式是Cho和Cooley(1995)在拓展封閉經(jīng)濟(jì)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期模型時,把體現(xiàn)貨幣和價格特性的勞動和商品合約包含進(jìn)模型中,這使模型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一種較為強(qiáng)烈的相對價格波動。

為了進(jìn)一步研究價格異常,人們在模型中又引入不完全競爭的市場結(jié)構(gòu),期望國際市場的不完全競爭結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的價格歧視將會引起相對價格的巨大變動。Lapham(1991)的研究發(fā)現(xiàn),引入不完全競爭的國際市場結(jié)構(gòu),確實(shí)增大了模型經(jīng)濟(jì)中相對價格的波動性。但是,他們的研究框架沒有形成世界經(jīng)濟(jì)周期模型所使用的總量動態(tài)一般均衡體系,無法形成一種普遍性的解釋力。近期的文獻(xiàn)對模型的修正采取了更為大膽的假設(shè),Heathcote和Perri(2002)在一種兩國兩商品(Two-CountryTwo-Good)模型框架中假設(shè)存在一種沒有任何國際金融資產(chǎn)交易的情形(financialautarky),這種假設(shè)自然遠(yuǎn)離國際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí),然而這確實(shí)使國際商品貿(mào)易的波動更為劇烈,因為經(jīng)濟(jì)主體再無國際金融市場幫助他們分擔(dān)國際經(jīng)濟(jì)活動的風(fēng)險。結(jié)果,模型經(jīng)濟(jì)中貿(mào)易條件的波動性和實(shí)際數(shù)據(jù)所反映的非常相近,并且同時解釋了跨國的產(chǎn)出、消費(fèi)、投資和就業(yè)的相關(guān)性,但無法解釋實(shí)際匯率的跨國波動特性。

研究發(fā)現(xiàn),迄今為止仍然沒有形成成熟的世界經(jīng)濟(jì)周期模型來準(zhǔn)確復(fù)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)時間序列數(shù)據(jù)的特征,這有待于理論和方法的進(jìn)一步發(fā)展。

人們在研究中發(fā)現(xiàn)了一個基本事實(shí),即僅僅

期·

采用只含有技術(shù)沖擊的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期模型作為世

界經(jīng)濟(jì)周期模型的基礎(chǔ),在復(fù)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)時間數(shù)據(jù)序列的特征時會出現(xiàn)無法克服的問題,如不能解釋非貿(mào)易商品對可貿(mào)易商品的相對價格和它們的相對消費(fèi)量之間的近零聯(lián)系;嚴(yán)重低估貿(mào)易余額的標(biāo)準(zhǔn)差,低估其波動性等(StockmanandTesar,1995)。而加入偏好沖擊,則較好地解決了這些問題,這說明世界經(jīng)濟(jì)周期模型應(yīng)該是以包含技術(shù)和偏好沖擊等多種因素的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期模型作為基礎(chǔ),這符合Long和Plosser(1983)等的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的基本思想。成功的世界經(jīng)濟(jì)周期模型,既能定性也能定量地模擬實(shí)際數(shù)據(jù)觀察和事實(shí)觀察。

在設(shè)定基本假定的前提下(即勞動力跨國的非流動性和勞動的不可分性),以及在修正技術(shù)和偏好的重要性的基礎(chǔ)上(開放經(jīng)濟(jì)形態(tài)中,國際商品貿(mào)易和金融交易進(jìn)入模型,對技術(shù)和偏好的重要性產(chǎn)生影響),建立一個世界經(jīng)濟(jì)周期的基本模型框架,來說明人們在解決模型經(jīng)濟(jì)和實(shí)際數(shù)據(jù)間存在的數(shù)量異常和價格異常時形成的有關(guān)世界經(jīng)濟(jì)模型的基本思想:

Y=AKTL1-TYt=Xjt+Xjt

j

T

NT

T**Xjt=xjt+xjt+xj1t+xj2tNTNTNTXjt=xj1t+xjt

(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)

t

NT

*

*j2t

Njt+Ljt=1

Kjt=Ijt+(1- )Kj,t-1Ijt=xj1t+x+x

∞t

t=0NT

j1t

Z=UE0∑[kU(xht,xht,xft,Lht)+

T*

k)U(xft,xNft,xht,Lft)

(1-(8)

(1)式表示簡單的Douglus生產(chǎn)函數(shù),A表示外生沖擊(包括技術(shù)等因素),(1)式只是表示經(jīng)濟(jì)主體的基本生產(chǎn)模式,它可以獨(dú)立存在;(2)式表示兩個國家(j代表母國或外國)在t期的產(chǎn)出由可貿(mào)易商品(Xt)和非貿(mào)易商品(Xt)構(gòu)成;(3)式表示某國t期可貿(mào)易商品構(gòu)成國內(nèi)的消費(fèi)品(xjt)、國外的消費(fèi)商品(x*jt)、國內(nèi)的資本投入品(xj1t)和國外的資本投入品(x*j2t),*表示相對于一國的外國;(4)式表示t期的非貿(mào)易商品構(gòu)成國

T

NT

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