【摘要】：本文選取金磚國家相關數(shù)據(jù),構建基于匯率、資產收益率等變量的面板VAR模型,實證考察并比較貨幣、資產價格波動對估值效應的不同影響程度及其重要性。結果表明:資產收益率對估值效應的影響大于匯率,兩者各約占44.99%、1.48%,且資產收益率的影響更持久,降低了前期估值效應的影響;估值效應波動受自身影響占53.95%,其本質是"存量估值",且在短、中期有效果。這為估值效應波動管理提供了一定的啟示。
[Abstract]:Based on the relevant data of BRICS countries, this paper constructs a panel VAR model based on the variables of exchange rate and return on assets, and empirically investigates and compares the influence of currency, asset price volatility on valuation effect and its importance. The results show that the impact of asset return on valuation is greater than that on exchange rate, accounting for about 44.991.48 respectively, and the impact of asset return is more lasting, which reduces the effect of pre-valuation effect. The volatility of valuation effect is affected by itself 53.95%, its essence is "stock valuation", and it has effect in short and medium term. This provides certain enlightenment for valuation effect fluctuation management.
【作者單位】： 對外經濟貿易大學金融學院;美國普渡大學統(tǒng)計系;對外經濟貿易大學統(tǒng)計學院;
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務費專項資金(14QN07)資助
【分類號】：F831.6;F112;F821

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本文編號：2200296