本文關(guān)鍵詞：從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制看美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇效應(yīng)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》 2012年11期

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從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制看美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇效應(yīng)

【摘要】：本文以貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制為基礎(chǔ),對(duì)量化寬松貨幣政策實(shí)施前后2007年至2012年8月美聯(lián)儲(chǔ)、居民、企業(yè)、銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量變化情況進(jìn)行分析,進(jìn)而對(duì)美國(guó)量化寬松貨幣政策實(shí)施效果做出評(píng)述,得出:美國(guó)前兩輪量化寬松貨幣政策(QE1\QE2)的實(shí)施主要解決了金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)處置與降低資本補(bǔ)充成本,在一定程度上緩解了流通中的資金緊張,避免更深層次的金融系統(tǒng)性危機(jī)爆發(fā)。但由于量化寬松政策增加的貨幣流動(dòng)性并未形成大量有效信貸進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量如產(chǎn)出、就業(yè)、物價(jià)并沒起到預(yù)期的作用,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用有限。美國(guó)政府于2012年9月14日宣布啟動(dòng)新一輪量化寬松貨幣政策(QE3),是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起不到直接作用的非常規(guī)貨幣政策的延續(xù),不但對(duì)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)無法起到立竿見影之效,反而會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來一系列負(fù)面連鎖反應(yīng)以及一系列對(duì)全球,尤其是發(fā)展中國(guó)家的不良影響。貨幣政策只是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)因素,除此之外,要在影響總供求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的其它方面,如科技創(chuàng)新、人才培養(yǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面實(shí)行配套措施,以解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前所面臨的高失業(yè)率及消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯等問題。

【作者單位】： 首都師范大學(xué);中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所;西安理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】：
【基金】：
【分類號(hào)】：F827.12;F171.2
【正文快照】：

2012年9月14日,美聯(lián)儲(chǔ)公布了最新的利率決策聲明,宣布啟動(dòng)新一輪量化寬松貨幣政策,即第三輪量化寬松貨幣政策(The Third Round ofQuantitative Easing,簡(jiǎn)稱QE3)。美聯(lián)儲(chǔ)將每月購(gòu)買400億美元抵押貸款擔(dān)保債券,并視情況決定額外采購(gòu)額度。此外,美聯(lián)儲(chǔ)維持了0%-0.25%基準(zhǔn)利率水平

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