【摘要】：中國仍處于去杠桿的初期、杠桿率水平仍處于上升階段、居民和金融部門杠桿上升過快、部分地方政府的杠桿率"隱藏"在企業(yè)部門,這些是中國區(qū)別于美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的重要特點(diǎn)。中國的產(chǎn)能周期和債務(wù)周期已經(jīng)進(jìn)入了拐點(diǎn),未來將長(zhǎng)期處于去杠桿狀態(tài),混合所有制改革和債轉(zhuǎn)股可能成為去杠桿的重要突破,高負(fù)債企業(yè)的破產(chǎn)清算和不良貸款的剝離有助于修復(fù)銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債表,政府加杠桿需要規(guī)范路徑和工具,完善多層次資本市場(chǎng),健全股權(quán)融資導(dǎo)向的直接融資機(jī)制。
[Abstract]:China is still in the early stages of deleveraging, leverage levels are still rising, leverage in residents and the financial sector is rising too fast, and some local governments' leverage ratios are "hidden" in the corporate sector. These are important features of China's distinction from developed economies such as the US, Europe and Japan. China's capacity cycle and debt cycle have reached an inflection point and will remain deleveraging for a long time in the future. Mixed ownership reform and debt-for-equity swaps may become important breakthroughs in deleveraging. Bankruptcy liquidation of highly indebted enterprises and divestiture of non-performing loans can help to repair the balance sheet of the banking system. The government and leverage need to standardize the path and tools, perfect the multi-level capital market, and perfect the direct financing mechanism oriented by equity financing.
【作者單位】： 江蘇理工學(xué)院商學(xué)院;
【分類號(hào)】：F124

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本文編號(hào)：2121348