本文選題：消除不確定性 + 資本回報率�。� 參考：《經(jīng)濟研究》2017年10期

【摘要】：本文在現(xiàn)有宏觀層面測算資本回報率的方法的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn),將風(fēng)險因素納入基本模型探索消除不確定性的資本回報率的測算方法,并進(jìn)一步分兩個層次考察我國是否存在投資過度。通過采用1993—2013年中國29個省份的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究,可以發(fā)現(xiàn):(1)消除不確定性的資本回報率指標(biāo)優(yōu)于資本回報率指標(biāo);(2)省際的消除不確定性的資本回報率處于8%到15%的區(qū)間范圍;(3)區(qū)域間消除不確定性的資本回報率的時間趨勢一致,但絕對大小存在顯著差異,隨著經(jīng)濟發(fā)展階段不斷上升其表現(xiàn)出明顯的"倒U型"特征;(4)中國的投資過度問題亟需重視,其中河北等9省已出現(xiàn)第二層次投資過度,北京等12省已接近第二層次投資過度的臨界水平,余下8省沒有達(dá)到第二層次的投資過度。
[Abstract]:On the basis of the existing methods of calculating the rate of return on capital at the macro level, this paper introduces the risk factor into the basic model to explore the method of calculating the rate of return of capital which eliminates the uncertainty. And further two levels to investigate whether there is excessive investment in our country. By using panel data from 29 provinces in China from 1993 to 2013, It can be found that: 1) the index of capital return to eliminate uncertainty is better than the index of return on capital among provinces. The return on capital of the province is in the range of 8% to 15%) and the rate of return on capital among regions is better than that of the index of return on capital of eliminating uncertainty. The time trend is the same, However, there is a significant difference in absolute size. As the economic development stage continues to rise, it shows an obvious "inverted U-shaped" characteristic. (4) the problem of excessive investment in China needs to be paid close attention to, among which 9 provinces such as Hebei and other provinces have already experienced the second level of overinvestment. Twelve provinces, such as Beijing, are close to the critical level of second-tier overinvestment, while the remaining eight have not reached the second-tier excess.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院經(jīng)濟研究所;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項目(15ZDC011) 教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目(16JJD790031);教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項目(16YJA790003)的資助
【分類號】：F127

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本文編號：1905644