本文關(guān)鍵詞：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景:兼論歐洲危機(jī)的作用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》 2014年

美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)我國(guó)跨境資本流動(dòng)的影響

王丹  

【摘要】：2007年美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī)，其愈演愈烈地態(tài)勢(shì)蔓延全球，最終升級(jí)為全球的金融危機(jī)。截至到2013年上半年，美國(guó)已先后推出了QE1、QE2、QE3進(jìn)行全面挽救，增加貨幣供給，釋放大量流動(dòng)性，造成跨境資本的大規(guī)模流動(dòng)。本文就是在此背景下，采用文獻(xiàn)綜述和實(shí)證分析的研究方法，探究QE對(duì)我國(guó)跨境資本的影響，最后提出相關(guān)政策建議。本文先梳理美國(guó)量化寬松貨幣政策相關(guān)知識(shí)脈絡(luò)，包括QE1QE2QE3實(shí)施的背景及其原因，以及其具體內(nèi)容的詳述與分析。在通曉美國(guó)量化寬松貨幣政策的始末之后，針對(duì)跨境資金流動(dòng)的特點(diǎn)，重點(diǎn)分析兩個(gè)層面：一是美國(guó)量化寬松期間造成的資產(chǎn)價(jià)格上漲，，二是美國(guó)量化寬松期間新興市場(chǎng)跨境資金的大量流入。在縱觀新興市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)研究美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)我國(guó)跨境資金的影響。此部分分為兩個(gè)角度，其一是通過(guò)美國(guó)市場(chǎng)指標(biāo)來(lái)分析，包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（VIX指標(biāo)）、美國(guó)流動(dòng)性指標(biāo)（美國(guó)商業(yè)銀行信貸額表示）美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)。其二是通過(guò)中國(guó)市場(chǎng)指標(biāo)來(lái)分析，包括我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格指標(biāo)（上證綜指）、我國(guó)利率指標(biāo)、匯率指標(biāo)、我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)。為進(jìn)一步分析美國(guó)量化寬松對(duì)我國(guó)資本和金融項(xiàng)目資金流動(dòng)的影響，進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)，確定其以利率渠道、信貸渠道、匯率渠道的傳導(dǎo)方式。隨后根據(jù)美國(guó)量化寬松的退出對(duì)新興市場(chǎng)以及我國(guó)的影響進(jìn)行系統(tǒng)闡述，研究發(fā)現(xiàn)QE的退出將對(duì)新興市場(chǎng)部分國(guó)家造成重大沖擊，但對(duì)于我國(guó)的沖擊有限。最后，為防范QE退出所造成的沖擊，分別從新興市場(chǎng)和我國(guó)兩方面為防止跨境資本大規(guī)模撤離提出政策建議。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.6;F827.12
【目錄】：

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