本文關(guān)鍵詞：非線性特征視角下庫存周期與宏觀經(jīng)濟波動研究

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【摘要】：庫存及庫存周期是衡量和預測產(chǎn)出波動、產(chǎn)出缺口的重要參考指標,在現(xiàn)代經(jīng)濟學研究中越來越受到重視。本文在已有研究文獻的基礎上,創(chuàng)新性地引入兩區(qū)制門限向量自回歸模型(TVAR),研究在庫存周期中的補庫存和去庫存階段中,庫存沖擊對宏觀經(jīng)濟周期波動的非線性特征。實證結(jié)果表明,庫存沖擊是促進短期產(chǎn)出增長的重要因素,當前我國正處于被動型庫存減少的補庫存階段,工業(yè)部門庫存大幅減少,庫存增長速度緩慢,對應經(jīng)濟周期中的蕭條階段;去庫存與補庫存之間的區(qū)制轉(zhuǎn)換不僅受庫存水平自身影響,同時還有20%-32.81%的概率受物價沖擊影響;庫存正向沖擊短期內(nèi)會帶來物價水平降低和貨幣資金水平大幅上升。根據(jù)實證結(jié)論,建議當前采取供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低生產(chǎn)成本等加快去庫存方式實現(xiàn)穩(wěn)增長目標,并加快過渡到庫存重建的主動型庫存增加階段。同時要重視補庫存階段對后期物價水平帶來的影響,中央銀行要結(jié)合不同的庫存周期所處階段微調(diào)市場貨幣資金水平。
【作者單位】： 中國人民銀行南昌中心支行;
【關(guān)鍵詞】： 庫存 宏觀經(jīng)濟波動
【分類號】：F124
【正文快照】： 一、引言 在研究經(jīng)濟周期時,庫存是至關(guān)重要的(KatsuyukiShibayama,2008)。美國經(jīng)濟學家約瑟夫?基欽(1923)最早發(fā)現(xiàn)廠商的生產(chǎn)行為與其庫存存在密切關(guān)系,這一周期長度大約為40個月。隨后,熊彼特(1939)在研究經(jīng)濟周期時,提出的周期嵌套理論中,將3-4年左右的短期波動稱之為短周

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