隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài),我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)已經(jīng)告別高速增長(zhǎng)階段從而進(jìn)入中高速增長(zhǎng)階段,同時(shí)伴隨著“去庫(kù)存、去產(chǎn)能、去杠桿”的不斷推進(jìn),我國(guó)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低的企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。并且隨著2018年新出臺(tái)的資管新規(guī)的實(shí)施及不斷升級(jí)的中美貿(mào)易摩擦,債券市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之暴露,債券違約事件發(fā)生的頻率越來高。2014年3月,“11超日債”延遲利息支付成為我國(guó)公募債券市場(chǎng)上的首起違約案例,我國(guó)債券剛性兌付的傳統(tǒng)自此被打破。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),截至2019年年末,我國(guó)發(fā)生違約的債券達(dá)到了 428只,違約規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了 3,517.08億元。凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司在發(fā)生債券違約前是生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)的龍頭企業(yè),在前兩年融資環(huán)境較為寬松的階段通過各種外部渠道融得資金進(jìn)行大規(guī)模的收購(gòu)擴(kuò)張,從龍頭企業(yè)到資不抵債甚至面臨退市這一轉(zhuǎn)變十分突然,凱迪生態(tài)的債券違約案例在我國(guó)的信用債違約案例中具備一定的代表性和獨(dú)特性。本文選取凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司債券違約案例作為研究對(duì)象,通過學(xué)習(xí)和參考國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于債券違約的相關(guān)研究,在權(quán)衡理論、信息不對(duì)稱理論和財(cái)務(wù)困境理論等相關(guān)理論的指導(dǎo)下分析凱迪生態(tài)發(fā)生...

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容及研究方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究思路結(jié)構(gòu)
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)和不足處
        1.4.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 不足處
2 文獻(xiàn)綜述與相關(guān)理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.1.1 權(quán)衡理論
        2.1.2 信息不對(duì)稱理論
        2.1.3 財(cái)務(wù)困境理論
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 債券違約影響因素研究
        2.2.2 債券違約處置方式研究
3 案例介紹
    3.1 凱迪生態(tài)及所在行業(yè)介紹
        3.1.1 凱迪生態(tài)概況介紹
        3.1.2 生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)介紹
    3.2 凱迪生態(tài)債券發(fā)行情況介紹
    3.3 凱迪生態(tài)債券違約過程介紹
    3.4 凱迪生態(tài)債券違約后處置情況介紹
4 凱迪生態(tài)債券違約原因分析
    4.1 投資戰(zhàn)略分析
        4.1.1 激進(jìn)擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈緊張
        4.1.2 投資項(xiàng)目在建工程占比過大
    4.2 融資結(jié)構(gòu)分析
        4.2.1 過度依賴債務(wù)融資
        4.2.2 債務(wù)集中到期加劇償債壓力
        4.2.3 資產(chǎn)證券化促進(jìn)現(xiàn)金流惡化
    4.3 經(jīng)營(yíng)管理分析
        4.3.1 公司治理存在問題
        4.3.2 經(jīng)營(yíng)管理效率低下
        4.3.3 主業(yè)盈利能力較差
    4.4 流動(dòng)性分析
        4.4.1 償債能力不斷下降
        4.4.2 現(xiàn)金流量情況惡化
        4.4.3 資產(chǎn)變現(xiàn)能力受限
5 對(duì)策建議
    5.1 合理布局企業(yè)戰(zhàn)略
    5.2 嚴(yán)格把控融資風(fēng)險(xiǎn)
    5.3 提高經(jīng)營(yíng)管理水平
    5.4 提升流動(dòng)性管理水平
6 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
作者簡(jiǎn)歷及攻讀碩士/博士學(xué)位期間取得的研究成果
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集



本文編號(hào)：3842536