本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨日內(nèi)避險(xiǎn)模型及效率研究

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【摘要】：以滬深300股指期貨4種合約連續(xù)價格序列的高頻數(shù)據(jù)為對象,檢驗(yàn)了在日內(nèi)高頻環(huán)境下OLS、VAR、VECM和MVGARCH等傳統(tǒng)避險(xiǎn)模型在我國市場中的避險(xiǎn)效率,并運(yùn)用各種靜態(tài)和動態(tài)Copula函數(shù)導(dǎo)出的非線性相依(nonlinear dependence)結(jié)構(gòu),研究了現(xiàn)、期貨收益在"尖峰胖尾"和"有偏"分布條件下的避險(xiǎn)方法及效率.實(shí)證結(jié)果表明:在各類靜態(tài)和動態(tài)避險(xiǎn)模型中,MVGARCH模型具有較高的日內(nèi)避險(xiǎn)效率.但是我國股指期貨的避險(xiǎn)效率不僅明顯低于發(fā)達(dá)市場的指數(shù)期貨,而且也低于周邊新興市場的期指水平.另外,與傳統(tǒng)期貨市場理論相悖的是,滬深300股指期貨的遠(yuǎn)期合約反而具有比近期合約更高的日內(nèi)避險(xiǎn)效率.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 滬深股指期貨 避險(xiǎn)比率 避險(xiǎn)效率 Copula方法
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71071131;71090402) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃資助項(xiàng)目(NCET-08-0826) 教育部創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃資助項(xiàng)目(PCSIRT0860) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(SWJTU11ZT30;SWJTU11CX137;SWJ-TU12CX120)
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 0引言20世紀(jì)80年代金融衍生產(chǎn)品市場上最重要的工具創(chuàng)新莫過于股指期貨(index futures)的誕生.發(fā)展至今,股指期貨已經(jīng)成為以基金為代表的各類機(jī)構(gòu)投資者管理其股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(systematicrisk)最方便和最重要的交易工具之一.2010年4月16日,在經(jīng)過多年的籌備和論證后,我國真正意

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5 潘R，

本文編號：556907