【摘要】： 我國旅游上市公司股利政策與未來經(jīng)營業(yè)績之間關系的研究,是一個具有重要理論價值和實踐意義的課題。隨著我國旅游業(yè)的不斷發(fā)展壯大,旅游上市公司數(shù)量也逐步增加,從上市公司三大財務政策之一的股利政策出發(fā),探討股利政策對上市公司未來經(jīng)營業(yè)績的影響,從而改善現(xiàn)有的股利分配政策,提高公司的經(jīng)營業(yè)績,無疑具有十分重要的意義。 本文從實證的角度對我國旅游上市公司股利政策與未來經(jīng)營業(yè)績的相關性進行了初步探討。在綜述國內(nèi)外有關實證文獻研究與股利政策和經(jīng)營業(yè)績相關理論的基礎之上,首先分析了我國旅游上市公司股利政策與經(jīng)營業(yè)績的現(xiàn)狀,并依據(jù)西方股利政策中的信號傳遞理論和代理成本理論,提出了我國旅游上市公司股利政策與未來經(jīng)營業(yè)績相關性的三個假設命題,即：經(jīng)常分配股利的公司比不經(jīng)常分配股利的公司的未來經(jīng)營業(yè)績要好；現(xiàn)金股利和股票股利與公司未來經(jīng)營業(yè)績成正比例關系；資本公積金轉(zhuǎn)增股本與公司未來經(jīng)營業(yè)績存在不確定的比例關系。然后,選取我國2004年底前的18家旅游上市公司作為研究樣本,以凈資產(chǎn)收益率和每股收益來反映旅游上市公司的經(jīng)營業(yè)績,以每股現(xiàn)金股利、每股股票股利和每股轉(zhuǎn)增股本數(shù)來反映旅游上市公司的股利分配政策,建立并擬合它們之間的回歸模型,對這些旅游上市公司2004—2008年的股利政策和下一年度的經(jīng)營業(yè)績之間的相關性進行統(tǒng)計分析。根據(jù)分析結(jié)果對假設命題進行了驗證。研究結(jié)果表明：經(jīng)常分配股利的旅游上市公司比不經(jīng)常分配股利的公司的下一年度的經(jīng)營業(yè)績要好；旅游上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利與下一年度的凈資產(chǎn)收益率、每股收益呈正相關關系,而發(fā)放股票股利由于樣本量太少而無法驗證；旅游上市公司利用公積金轉(zhuǎn)增股本與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績之間沒有必然的聯(lián)系。最后,針對我國旅游上市公司股利政策的現(xiàn)狀,對旅游上市公司的管理者提出了相關的政策建議。
【學位授予單位】：西北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F592.6

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本文編號：2664084