本文選題：旅游企業(yè) + 多元化并購類型��； 參考：《旅游學(xué)刊》2013年02期

【摘要】：企業(yè)多元化與其績效之間的關(guān)系為企業(yè)戰(zhàn)略管理最為核心的研究主題之一。雖然已有研究表明,多元化有利于提高旅游企業(yè)價值,然鮮有學(xué)者從并購角度研究多元化類型與旅游企業(yè)績效之關(guān)系。因此,本文以2002～2008年41起旅游上市公司多元化并購事件為例,將多元化并購分為相關(guān)多元化并購和無關(guān)多元化并購,采用財務(wù)研究法衡量不同類型多元化并購對企業(yè)長期績效的影響,探討旅游企業(yè)多元化并購類型與長期績效的關(guān)系。結(jié)果表明,旅游企業(yè)不同類型多元化并購后長期績效呈現(xiàn)明顯的趨勢差異:無關(guān)多元化并購后企業(yè)長期績效表現(xiàn)出大起大落的趨勢,并購后二期的長期績效僅比并購前一期增長8%;相關(guān)多元化并購企業(yè)長期績效雖然在并購后一期小幅下降,但在并購后二期大幅上升,并購后二期的長期績效比并購前一期增長147%,同時在控制收購方其他特征之后,多元化并購類型對企業(yè)并購后二期績效影響在10%的水平下幾乎是顯著的。這說明相關(guān)多元化并購更多的是一種長期價值促進(jìn)作用,無關(guān)多元化并購無法獲取長期價值促進(jìn)效應(yīng)。另外,從并購前一期企業(yè)績效來看,相關(guān)多元化并購多發(fā)生在并購前公司績效就已經(jīng)比較好的公司,無關(guān)多元化并購公司多在并購前公司績效就差。
[Abstract]:The relationship between enterprise diversification and its performance is one of the core research topics of enterprise strategic management. Although previous studies have shown that diversification is conducive to improving the value of tourism enterprises, few scholars have studied the relationship between diversification types and tourism enterprises' performance from the perspective of mergers and acquisitions. Therefore, this paper takes 41 diversified M & A events of tourism listed companies from 2002 to 2008 as an example, and divides diversification M & A into related diversification M & A and unrelated diversification M A. This paper uses financial research method to measure the influence of different types of diversified mergers and acquisitions on the long-term performance of enterprises, and probes into the relationship between the types of diversified mergers and acquisitions and long-term performance of tourism enterprises. The results show that the long-term performance of tourism enterprises shows obvious trend difference after diversified M & A: the long-term performance of tourism enterprises shows a trend of ups and downs after diversified mergers and acquisitions. The long-term performance of the second phase of the merger and acquisition is only 8% higher than that of the previous period. Although the long-term performance of the related diversified M & A enterprises declined slightly in the first phase of the merger, it rose significantly after the second phase of the merger. The long-term performance of the second phase of M & A is 147g higher than that of the previous period, and after controlling the other characteristics of the acquirer, the effect of diversified M & A types on the performance of the second phase of M & A is almost significant at the level of 10%. This shows that diversification M & A is more of a long-term value promotion, independent diversification M & A can not achieve long-term value promotion effect. In addition, from the point of view of the performance of the previous period of M & A, most of the related diversification M & A occurred before the merger and acquisition of the company performance has been relatively good, unrelated diversification M & A companies before the M & A company performance is poor.
【作者單位】： 湖南師范大學(xué)旅游學(xué)院;
【基金】：湖南師范大學(xué)博士科研啟動項目(2010BQ26)資助~~
【分類號】：F592.6;F832.51;F224

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本文編號：1898882