本文關(guān)鍵詞：另類股東控制、關(guān)聯(lián)交易與掏空——海南航空與海航集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易的案例研究

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【摘要】：由于我國國有股東的特點(diǎn),國有第一大股東的公司可能會(huì)出現(xiàn)另類股東控制。在另類股東控制下,公司主要代理問題是另類控股股東與控股股東和其他中小股東的利益沖突,另類控股股東可能會(huì)掏空上市公司。文章依據(jù)海南航空的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)成員和高管構(gòu)成確定其為另類股東控制,并以海航集團(tuán)與海南航空系列關(guān)聯(lián)交易為案例,研究海航集團(tuán)如何掏空海南航空。海航集團(tuán)通過一系列高評估增值甚至超高評估增值的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海南航空,從海南航空套取資金或轉(zhuǎn)移利益,導(dǎo)致海南航空為過多持有貨幣資金而大量負(fù)債、大量支付利息,降低了其盈利能力,甚至直接損害了其他股東利益。研究結(jié)果引發(fā)了對關(guān)聯(lián)方掏空上市公司監(jiān)管、投資者保障機(jī)制設(shè)置、資產(chǎn)評估監(jiān)管和國有資產(chǎn)改革等政策方面的探討。本研究理論上拓展了公司控制權(quán)理論、公司代理問題和掏空理論等的研究內(nèi)容,實(shí)踐上可以為我國上市公司監(jiān)管實(shí)踐和國資改革提供重要指導(dǎo)。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;南京大學(xué)商學(xué)院;浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股東控制 關(guān)聯(lián)交易 掏空
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71372040) 江西省高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地——九江學(xué)院社會(huì)系統(tǒng)學(xué)研究中心重點(diǎn)項(xiàng)目(SHXTX1314) 寧波市軟科學(xué)項(xiàng)目(2013A10020)
【分類號】：F562.6;F271
【正文快照】： 一、引言狹義的股東控制就是擁有半數(shù)以上的有表決權(quán)的股東控制了公司董事會(huì)和公司經(jīng)營,隨著公司股權(quán)逐步分散化,相對控股股東也可能可以有效地控制公司董事會(huì)和公司的經(jīng)營,也稱為股東控制,即股東控制是公司第一大股東有效地控制了公司董事會(huì)和公司的經(jīng)營。由于我國國有股東的

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本文編號：1017346