經(jīng)過(guò)2015年的成交量和股價(jià)雙豐收之后,新三板市場(chǎng)開(kāi)始了不斷地調(diào)整,表現(xiàn)為市場(chǎng)交易低迷,掛牌公司融資能力下降,那些真正有融資需求的的企業(yè)越發(fā)難順利地獲得融資。新三板企業(yè)整體成交量越來(lái)越低下,最低谷時(shí)做市交易企業(yè)日成交量甚至低于2億元。擴(kuò)容迅速的新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性欠佳,陷入投資融資雙重困境。而投資者關(guān)系管理（Investors Relation Management,IRM）能夠減少信息不對(duì)稱,提高投資者信心,進(jìn)而增強(qiáng)流動(dòng)性,穩(wěn)定股價(jià)。還能促進(jìn)資本市場(chǎng)的良性發(fā)展,對(duì)企業(yè)和我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生促進(jìn)作用。綜上所述,研究投資者關(guān)系管理對(duì)于新三板掛牌公司的經(jīng)濟(jì)后果的影響就顯得十分必要。本文首先對(duì)投資者關(guān)系管理對(duì)一般上市企業(yè)和新三板企業(yè)經(jīng)濟(jì)后果的影響進(jìn)行理論性研究,并分析了新三板企業(yè)進(jìn)行IRM的特殊性與急迫性。跟著構(gòu)建了IRM評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,希望能用此來(lái)表現(xiàn)新三板企業(yè)的IRM水平,并按特征將這些指標(biāo)精心分類,通過(guò)構(gòu)建三個(gè)分指數(shù)來(lái)衡量IRM水平。然后通過(guò)案例研究和事件研究的方式,以指數(shù)體系為基礎(chǔ),通過(guò)研究?jī)蓚�(gè)新三板案例探求不同的投資者關(guān)系管理水平的正面和負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果。首先選取瑞德設(shè)計(jì)公司探究?jī)?yōu)秀的投資... 

【文章來(lái)源】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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碩士論文 新三板企業(yè)投資者關(guān)系管理經(jīng)濟(jì)后果研究——以瑞德設(shè)第二次交易。要重獲投資者的支持，就必須付出更優(yōu)秀的 IRM 水平，可以減少企業(yè)的短視和失信行。理和監(jiān)督成本。在資本市場(chǎng)中，投資者與上市公司本產(chǎn)生了。作為公司所有者的投資者，擁有強(qiáng)烈的督成本。優(yōu)秀的 IRM 包括了信息披露質(zhì)量和數(shù)量溝通方面的高水平，通過(guò)這種優(yōu)秀的 IRM 能把自全面真實(shí)地傳達(dá)給投資者。也能夠很好地答復(fù)投資決策。如果上市公司能夠積極配合和幫助投資者做的監(jiān)督意愿，降低了委托代理和監(jiān)督成本。

（5-2）指公司股票在 t 時(shí)點(diǎn)的超額收益率； 指公司股票在t時(shí)點(diǎn)的實(shí)際收益指公司股票在 t 時(shí)點(diǎn)的預(yù)期收益率，其中 為 t 時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)收益 分別衡量事件間內(nèi)資本市場(chǎng)無(wú)法解釋的平均收益與公司對(duì)整個(gè)市 場(chǎng)的敏 指 t1-t2 時(shí)期內(nèi)的累計(jì)超額收益率。資本資產(chǎn)模型能夠建立資本風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，能夠很好的計(jì)量證券收益的。因此，筆者采用 CAPM 模型，一般選取事件發(fā)生前的 35 至發(fā)生前 5 個(gè)交事件估計(jì)期，（[-35,-5]）。將事件估計(jì)期內(nèi)瑞德設(shè)計(jì)在新三板 日收益率指數(shù)日收益率進(jìn)行線性關(guān)系擬合，求得在新三板市場(chǎng)中的 與 值。事件窗露信息前 15 個(gè)交易日至披露信息后 5 個(gè)交易日，（[-5,5]）。數(shù)據(jù)來(lái)源為庫(kù)。以下便為瑞德設(shè)計(jì)四次投資者接待日的累計(jì)超額收益率計(jì)算結(jié)果。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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