本文關(guān)鍵詞：碳排放權(quán)交易模式比較研究與中國(guó)碳排放權(quán)市場(chǎng)設(shè)計(jì)

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【摘要】：溫室氣體大量排放引發(fā)的全球氣候變暖,已經(jīng)成為人類社會(huì)可持續(xù)發(fā)展面臨的緊迫問(wèn)題。1992年,在政府間氣候變化專門委員會(huì)主持的“聯(lián)合國(guó)環(huán)境與發(fā)展會(huì)議”上,155個(gè)國(guó)家共同簽署了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》,成為了全球氣候變化問(wèn)題開展國(guó)際合作的基本框架。為了落實(shí)該公約,1997年12月,《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》締約方第三次會(huì)議在日本京都召開,通過(guò)了針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家限制溫室氣體排放、減緩全球變暖的《京都議定書》,明確把市場(chǎng)機(jī)制作為解決以二氧化碳為代表的溫室氣體減排問(wèn)題的新路徑,為全球碳交易市場(chǎng)打開了大門。作為強(qiáng)制性減排模式和自愿性減排模式的典型,歐洲碳排放交易體系(EU ETS)和芝加哥氣候交易所(CCX)分別于2005年和2003年開始了碳排放權(quán)交易的探索。作為《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》最早締約國(guó)之一和《京都議定書》的堅(jiān)定支持者,2009年11月,中國(guó)正式對(duì)外宣布控制溫室氣體排放的行動(dòng)目標(biāo),決定到2020年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%。2011年我國(guó)公布的“十二五”規(guī)劃綱要明確提出建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。 為了研究和設(shè)計(jì)中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng),本文借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐開展研究。首先,總結(jié)梳理了國(guó)際碳交易市場(chǎng)建立基礎(chǔ)和條件。其次,分別以歐盟碳排放權(quán)交易體系和芝加哥氣候交易所為代表分析了強(qiáng)制性和自愿性減排兩類交易模式的適用條件、交易對(duì)象、配額分配、交易方式、時(shí)間安排、協(xié)調(diào)與監(jiān)管等內(nèi)容。再次,利用GARCH、 EGARCH等GARCH族模型研究?jī)深惸Ｊ较绿冀灰變r(jià)格形成機(jī)制,歸納特征,比較異同。接著,利用多元線性回歸和方差方程等技術(shù),檢驗(yàn)兩種模式下價(jià)格影響因素,比較異同,解釋價(jià)格形成機(jī)制差異的原因。最后,根據(jù)國(guó)際碳交易市場(chǎng)設(shè)立基礎(chǔ)與條件、交易模式、價(jià)格形成機(jī)制、價(jià)格影響因素等研究結(jié)論,設(shè)計(jì)了中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。 《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》明確了氣候談判最終目標(biāo)及基本原則,開始了國(guó)際氣候談判與碳減排合作的歷程。在該公約指引下,簽署了《京都議定書》和“巴厘島路線圖”等重要減排法律文件,形成了碳排放權(quán)交易機(jī)制。但是,各國(guó)在應(yīng)對(duì)限制溫室氣體排放的談判過(guò)程中立場(chǎng)不同,主要存在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間、發(fā)達(dá)國(guó)家特別是歐美之間和發(fā)展中國(guó)家內(nèi)部三類不同利益訴求,導(dǎo)致了減排目標(biāo)設(shè)定與配額分配、資金技術(shù)援助方式與數(shù)額等差異,形成了各類模式。 在以上背景下,圍繞中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)設(shè)計(jì),本文得到了以下結(jié)論： 1、國(guó)際上已經(jīng)形成了以歐盟為代表的強(qiáng)制性交易體系和以美國(guó)芝加哥氣候交易所為代表的自愿性交易體系兩類主要交易模式。EUETS是強(qiáng)制性減排模式典型。該模式是在總量與控制原則下,以法律和制度健全、協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制完善為前提采取的碳交易模式。它分階段開展,市場(chǎng)范圍和減排內(nèi)容漸進(jìn)式擴(kuò)大,從重點(diǎn)行業(yè)逐步涵蓋所有領(lǐng)域,配額分配免費(fèi)發(fā)放與拍賣相結(jié)合、逐步提高拍賣比例,具有管制時(shí)間上的階段性、綜合管理上的分權(quán)性、交易方式上的綜合性、調(diào)控手段上的市場(chǎng)化等特征。CCX是自愿性減排模式的代表。該模式是在自愿原則下,廣泛吸納會(huì)員并簽訂具有法律約束力契約進(jìn)行強(qiáng)制減排的模式。它分階段開展,每個(gè)階段設(shè)定不同的基準(zhǔn)線和減排目標(biāo),由交易所負(fù)責(zé)交易產(chǎn)品開發(fā)、平臺(tái)建設(shè)和市場(chǎng)監(jiān)管,具有自愿性和自律性、以排放總量控制基準(zhǔn)線為基礎(chǔ)的減排權(quán)貿(mào)易、市場(chǎng)價(jià)格的公開透明性和交易形式的便捷性、核證核查的獨(dú)立性和公正性等特征。兩者共同點(diǎn)包括：(1)建立了明確清晰法律依據(jù)。(2)建設(shè)信息化交易平臺(tái),交易過(guò)程便捷。(3)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期籌備與試運(yùn)作,為正式交易積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。差別主要體現(xiàn)在市場(chǎng)類型、交易對(duì)象、配額分配和產(chǎn)品種類等。 2、EU ETS和CCX不同交易模式下形成不同碳排放權(quán)交易價(jià)格機(jī)制。在EU ETS下,市場(chǎng)非對(duì)稱效應(yīng)非常明顯,EGARCH(1,1)-t模型均適合EUA兩階段價(jià)格估計(jì)與預(yù)測(cè),但是價(jià)格形成機(jī)制差別較大。減排第一階段EUA價(jià)格及其收益的波動(dòng)性明顯大于第二階段。在CCX下,減排第一階段交易價(jià)格對(duì)正面和負(fù)面消息的反應(yīng)程度不同,適用EGARCH(1,1)-t模型；第二階段合約價(jià)格對(duì)正面和負(fù)面消息反應(yīng)程度較一致,適用GARCH(1,1)-GED模型。交易價(jià)格形成機(jī)制也存在不同。同時(shí),第一階段價(jià)格及其收益的波動(dòng)性明顯大于第二階段。兩類模式相同點(diǎn)包括：第一,第一階段波動(dòng)性均較大,且都大于本模式第二階段。第二,EGARCH(1,1)-t模型均適合兩類交易模式第一階段價(jià)格估計(jì)與預(yù)測(cè),這說(shuō)明在第一階段兩類模式市場(chǎng)非對(duì)稱效應(yīng)都較強(qiáng)。差異體現(xiàn)在兩方面：首先,價(jià)格形成機(jī)制不同。EGARCH(1,1)-t模型適用強(qiáng)制性減排不同階段的價(jià)格估計(jì)與預(yù)測(cè),但是僅適用自愿性減排第一階段,說(shuō)明強(qiáng)制性減排下市場(chǎng)非對(duì)稱效應(yīng)大于自愿性減排。其次,兩個(gè)交易模式下價(jià)格波動(dòng)性差異很大。各階段價(jià)格波動(dòng)性從大到小依次是強(qiáng)制性減排第一階段、自愿性減排第一階段、自愿性減排第二階段和強(qiáng)制性減排第二階段�？偟膩�(lái)說(shuō),自愿性減排價(jià)格波動(dòng)性大于強(qiáng)制性減排價(jià)格。 3、EU ETS和CCX不同交易模式下碳排放權(quán)交易價(jià)格影響因素存在差異。在EU ETS下,受政策和制度影響的配額供給是交易價(jià)格最重要影響因素,但是隨著政策與交易制度的完善,影響程度逐漸變小。EUA價(jià)格也受原油、天然氣和煤炭等能源價(jià)格影響。煤炭?jī)r(jià)格第一階段有負(fù)影響,二階段影響不明顯；原油和天然氣價(jià)格有正影響,尤其是第一階段的子階段一非常明顯。煤炭?jī)r(jià)格對(duì)EUA價(jià)格影響大于原油和天然氣價(jià)格。風(fēng)速、溫度和降水等天氣因素對(duì)EUA價(jià)格的影響不明顯。在CCX下,第一階段交易價(jià)格影響因素主要是受政策和制度因素影響的配額供給,且隨時(shí)間推移有增強(qiáng)趨勢(shì),但是遠(yuǎn)小于EU ETS第一階段。原油、天然氣和煤炭等能源價(jià)格因素與風(fēng)速、溫度和降水等天氣因素的實(shí)證結(jié)果不顯著。第二階段能源價(jià)格是最大影響因素,三種主要能源價(jià)格影響度由大至小依次是天然氣、原油、煤炭,且風(fēng)速、溫度和降水等天氣因素影響非常顯著。兩模式既有相同也存在差異。受政策和制度因素影響的配額供給一直是影響碳排放權(quán)交易價(jià)格非常重要影響因素。差異表現(xiàn)為3個(gè)方面：首先,受政策和制度因素影響的配額供給因素影響程度不同。在EU ETS下,無(wú)論第一階段還是第二階段,受政策和制度因素影響的配額供給因素一直是最重要影響因素。在CCX下,第一階段受政策和制度因素影響的配額供給因素是唯一顯著的影響因素,且影響力越來(lái)越大；第二階段該因素影響小于能源價(jià)格因素。其次,能源價(jià)格因素影響程度不同。在EU ETS下,能源價(jià)格因素影響相對(duì)較小,且其中影響最大的是煤炭?jī)r(jià)格。而CCX下,能源價(jià)格是最大影響因素,且其中最重要的影響因素是天然氣價(jià)格。第三,天氣因素影響不同。在EU ETS下天氣因素的影響不顯著,但是CCX下三個(gè)天氣因素在第二階段均顯著。 4、總結(jié)和借鑒歐洲EU ETS和美國(guó)CCX理論和實(shí)證研究設(shè)計(jì)了中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)設(shè)計(jì)分4個(gè)方面。(1)市場(chǎng)建設(shè)基礎(chǔ)與條件。全國(guó)必須就開展碳交易,實(shí)行總量與控制原則達(dá)成共識(shí)。同時(shí),在我國(guó)開展碳交易過(guò)程中將遇到發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)之間、發(fā)達(dá)地區(qū)之間、欠發(fā)達(dá)地區(qū)內(nèi)部等若干不同利益訴求。不同利益訴求將引發(fā)減排目標(biāo)設(shè)定、配額分配、資金技術(shù)援助方式與數(shù)量等若干矛盾。(2)交易模式設(shè)計(jì)。中國(guó)建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)不可能一蹴而就。目前,我國(guó)既沒(méi)有達(dá)成開展碳排放權(quán)交易的共識(shí),也缺乏健全的法律制度體系和完善的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制,不適合一開始就建設(shè)強(qiáng)制性碳交易市場(chǎng),起步階段應(yīng)該是發(fā)展自愿性交易市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn),通過(guò)開展自愿性交易積累經(jīng)驗(yàn),條件成熟后再逐步向強(qiáng)制性減排市場(chǎng)過(guò)度。所以,我國(guó)碳交易市場(chǎng)建設(shè)是分階段、循序漸進(jìn)的過(guò)程。交易模式設(shè)計(jì)分兩個(gè)階段,第一階段是自愿減排,第二階段是強(qiáng)制減排。(3)價(jià)格形成機(jī)制。將經(jīng)歷4個(gè)步驟：第1步是自愿性減排第一階段,碳排放權(quán)交易市場(chǎng)非對(duì)稱效應(yīng)明顯,且價(jià)格波動(dòng)性較大。第2步是自愿性減排第二階段,市場(chǎng)基本不存在非對(duì)稱效應(yīng),價(jià)格波動(dòng)性相對(duì)前一階段變小。第3步是強(qiáng)制性減排第一階段,市場(chǎng)非對(duì)稱效應(yīng)再度顯著,價(jià)格波動(dòng)性達(dá)到最大。第4步是強(qiáng)制性減排第二階段,也是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的最終狀態(tài)。市場(chǎng)非對(duì)稱效應(yīng)很顯著,價(jià)格波動(dòng)性趨小,是最小的階段。(4)價(jià)格影響因素。我國(guó)碳排放權(quán)市場(chǎng)交易價(jià)格將受政策和制度因素影響的配額供給、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、能源價(jià)格、天氣、減排成本等因素影響。其中,在自愿性減排模式下,兩個(gè)階段最重要影響因素分別是受政策和制度因素影響的配額供給與能源價(jià)格,風(fēng)速、溫度和降水等天氣因素也存在相對(duì)較小的影響。在強(qiáng)制性減排模式下,無(wú)論哪個(gè)階段,受政策和制度影響的配額供給是交易價(jià)格最重要影響因素,原油、天然氣和煤炭等能源價(jià)格也將影響配額價(jià)格,天氣因素影響不明顯。分析各類影響因素發(fā)現(xiàn),受政策和制度因素影響的配額供給是主觀可控因素,在我國(guó)建立碳交易市場(chǎng)過(guò)程中,必須建立良好的政策體系和交易制度保證配額科學(xué)供給,引導(dǎo)形成合理的碳交易價(jià)格。在我國(guó),能源價(jià)格也可進(jìn)行一定調(diào)控。中國(guó)碳排放權(quán)交易平臺(tái)業(yè)務(wù)開展,應(yīng)劃分階段,有步驟、有重點(diǎn)地開展。第一階段,2012-2015年,開展業(yè)務(wù)包括CDM業(yè)務(wù)、開展能效指標(biāo)和其它環(huán)境權(quán)益交易、制定規(guī)則和進(jìn)行宣講培訓(xùn)。第二階段,2015-2020年,開展期貨、期權(quán)交易,開展自愿減排。第三階段,2020年以后,適時(shí)開展基于配額的強(qiáng)制性減排業(yè)務(wù)。
【關(guān)鍵詞】：碳排放權(quán)交易 EU ETS CCX 中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F224;X196
【目錄】：

• 摘要4-8
• ABSTRACT8-17
• 第一章 導(dǎo)論17-40
• 1.1 研究背景與意義17-20
• 1.1.1 研究背景17-18
• 1.1.2 研究意義18-20
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀20-36
• 1.2.1 排污權(quán)交易研究20-25
• 1.2.2 碳排放權(quán)交易研究25-31
• 1.2.3 金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)研究31-36
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與方法36-38
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容與論文框架36-37
• 1.3.2 研究方法37-38
• 1.4 特點(diǎn)與創(chuàng)新點(diǎn)38-40
• 第二章 碳排放權(quán)交易理論綜述40-54
• 2.1 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論40-44
• 2.1.1 產(chǎn)權(quán)理論與科斯定理40-43
• 2.1.2 交易費(fèi)用理論43-44
• 2.2 環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論44-49
• 2.2.1 環(huán)境容量與環(huán)境空間特征44-46
• 2.2.2 公地悲劇與外部性46-49
• 2.3 金融資產(chǎn)交易價(jià)格理論49-53
• 2.3.1 傳統(tǒng)金融理論49-50
• 2.3.2 現(xiàn)代金融理論50-53
• 2.4 本章小結(jié)53-54
• 第三章 碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建立基礎(chǔ)與條件54-75
• 3.1 全球氣候變化及碳排放現(xiàn)狀54-58
• 3.2 國(guó)際社會(huì)推動(dòng)碳減排的共識(shí)58-66
• 3.2.1 《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》的簽署58-60
• 3.2.2 國(guó)際社會(huì)氣候談判歷程及成果60-64
• 3.2.3 京都機(jī)制下的國(guó)際碳排放貿(mào)易64-66
• 3.3 國(guó)際氣候談判各方利益訴求及主要矛盾66-73
• 3.3.1 各成員國(guó)的利益訴求66-68
• 3.3.2 主要矛盾及解決方案68-73
• 3.4 本章小結(jié)73-75
• 第四章 國(guó)外碳排放權(quán)交易模式比較75-98
• 4.1 世界碳排放權(quán)交易體系現(xiàn)狀75-80
• 4.1.1 碳排放權(quán)交易市場(chǎng)分布75-78
• 4.1.2 碳排放權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)模78-80
• 4.2 歐盟碳排放權(quán)交易體系80-87
• 4.2.1 發(fā)展歷程與現(xiàn)狀81-82
• 4.2.2 運(yùn)作模式與成就82-85
• 4.2.3 主要特征85-87
• 4.3 芝加哥氣候交易所87-93
• 4.3.1 發(fā)展歷程與現(xiàn)狀87-88
• 4.3.2 運(yùn)作模式與成就88-92
• 4.3.3 主要特征92-93
• 4.4 EU ETS與CCX的比較93-96
• 4.4.1 共同點(diǎn)93-94
• 4.4.2 差別點(diǎn)94-96
• 4.5 本章小結(jié)96-98
• 第五章 基于GARCH族模型的碳排放權(quán)交易價(jià)格形成機(jī)制比較研究98-159
• 5.1 碳交易價(jià)格走勢(shì)描述分析98-106
• 5.1.1 EU ETS價(jià)格走勢(shì)描述分析98-100
• 5.1.2 CCX價(jià)格走勢(shì)描述分析100-106
• 5.2 GARCH族模型回顧106-111
• 5.2.1 ARCH模型106-108
• 5.2.2 GARCH模型108-109
• 5.2.3 EGARCH模型109-110
• 5.2.4 GARCH模型擾動(dòng)項(xiàng)分布假設(shè)110-111
• 5.3 基于EU ETS和CCX的實(shí)證比較研究分析111-157
• 5.3.1 實(shí)證方法和標(biāo)準(zhǔn)111-113
• 5.3.2 樣本數(shù)據(jù)定義113-114
• 5.3.3 實(shí)證設(shè)計(jì)114
• 5.3.4 EUA和CFI價(jià)格對(duì)數(shù)收益分析114-122
• 5.3.5 樣本預(yù)測(cè)試122-135
• 5.3.6 樣本估計(jì)、預(yù)測(cè)和比較分析135-157
• 5.4 本章小結(jié)157-159
• 第六章 碳排放權(quán)交易價(jià)格影響因素研究159-192
• 6.1 碳排放權(quán)交易價(jià)格影響因素的理論分析159-164
• 6.1.1 供給方面因素159-162
• 6.1.2 需求方面因素162-163
• 6.1.3 市場(chǎng)影響因素163-164
• 6.2 基于EU ETS和CCX的實(shí)證比較研究164-190
• 6.2.1 實(shí)證設(shè)計(jì)原則164-165
• 6.2.2 樣本、數(shù)據(jù)與變量設(shè)計(jì)165-169
• 6.2.3 研究樣本的基本描述169-174
• 6.2.4 實(shí)證方法與設(shè)計(jì)174-176
• 6.2.5 實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)程與結(jié)果比較分析176-190
• 6.3 本章小結(jié)190-192
• 第七章 中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)設(shè)計(jì)192-213
• 7.1 我國(guó)碳交易歷程與現(xiàn)狀192-197
• 7.1.1 中國(guó)碳減排發(fā)展歷程與CDM交易現(xiàn)狀192-193
• 7.1.2 國(guó)內(nèi)主要交易所193-197
• 7.2 我國(guó)碳交易市場(chǎng)不足與國(guó)際市場(chǎng)的啟示197-201
• 7.2.1 我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)不足198-199
• 7.2.2 國(guó)際碳交易市場(chǎng)對(duì)我們的啟示199-201
• 7.3 中國(guó)碳交易所設(shè)計(jì)及路線圖201-209
• 7.3.1 碳交易所設(shè)計(jì)201-207
• 7.3.2 碳排放權(quán)業(yè)務(wù)路線圖207-209
• 7.4 碳排放權(quán)交易所組織設(shè)計(jì)209-210
• 7.4.1 機(jī)構(gòu)組建方案209
• 7.4.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)安排209
• 7.4.3 治理安排209
• 7.4.4 內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置209-210
• 7.5 本章小結(jié)210-213
• 第八章 結(jié)論與展望213-217
• 8.1 主要研究結(jié)論213-215
• 8.2 不足與展望215-217
• 參考文獻(xiàn)217-229
• 致謝229-231
• 攻讀學(xué)位期間主要研究成果231-232

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 杜彬;CDM下的國(guó)際碳排放權(quán)交易市場(chǎng)研究[D];浙江大學(xué);2013年

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本文編號(hào)：535833