本文關(guān)鍵詞：歐盟碳期貨風(fēng)險(xiǎn)量化——基于GED-GARCH模型和VaR模型

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【摘要】：以歐盟碳期貨合約為研究對象,針對其反映的市場風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),采用GED-GARCH模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。結(jié)果顯示:到期日的因素使得歐盟碳期貨合約收益率序列的條件方差與歷史信息之間存在聯(lián)系;碳期貨合約的到期日越久,其條件方差越依賴于歷史信息,表明歐盟碳期貨市場為弱式有效市場;歐盟碳期貨合約收益率序列的波動(dòng)會(huì)逐漸衰減,表明最終合約價(jià)格能夠起到價(jià)格預(yù)示作用。再利用GARCH模型的參數(shù)估計(jì)結(jié)果,計(jì)算出不同置信水平下收益率序列的在險(xiǎn)值,夯實(shí)實(shí)證研究結(jié)果。針對歐盟碳期貨合約風(fēng)險(xiǎn)的量化研究表明,歐盟碳期貨與碳現(xiàn)貨的關(guān)系呈現(xiàn)出新興市場的分割局面特征,進(jìn)一步導(dǎo)致歐盟碳金融市場逐漸走向虛擬化。因此,在中國碳市場的建設(shè)中,應(yīng)做到碳期貨與碳現(xiàn)貨交易相協(xié)調(diào),做好碳金融市場上風(fēng)險(xiǎn)的量化和控制。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 碳期貨 碳金融市場 歐盟 金融風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)量化
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目“國際貿(mào)易對我國碳排放效率的影響及政策研究”(13YJC790073) 國家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目“基于碳價(jià)格映射的中國工業(yè)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究”(71503087) 2014年度國家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“碳交易市場價(jià)格波動(dòng)、驅(qū)動(dòng)因素及調(diào)控機(jī)制研究”(14CJY030) 碳排放權(quán)交易湖北省協(xié)同創(chuàng)新中心(培育)2015年度研究項(xiàng)目“碳價(jià)格形成及調(diào)控機(jī)制研究”(15YZTB03)
【分類號】：X196;F831.5;F224
【正文快照】： 自2005年歐盟碳排放交易體系(EU ETS)啟動(dòng)以來,碳金融市場得到了迅速發(fā)展。歐盟碳市場作為全球首個(gè)碳金融市場,在取得豐碩成果的同時(shí)也暴露出新興碳金融市場的一些缺陷。歐盟碳市場本是為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)碳減排而成立的,但是最終碳金融衍生產(chǎn)品卻成為歐盟碳市場的主體[1-3]。鑒于，

本文編號：515764