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基于虛擬經(jīng)濟(jì)理論的美國企業(yè)年金投資研究

發(fā)布時(shí)間：2012-02-09 點(diǎn)擊次數(shù)：次

    虛擬經(jīng)濟(jì)理論述要虛擬經(jīng)濟(jì)(fictitious economy)簡單地說，“就是直接以錢生錢的活動(dòng)”。成思危教授還給出了更嚴(yán)密的界定:“虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)模式，是與虛擬資本以金融平臺(tái)為主要依托所進(jìn)行的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以及其中所產(chǎn)生的各種關(guān)系的綜合”。而虛擬資本運(yùn)動(dòng)有它自身的規(guī)律，交換—再交換是虛擬資本的主要運(yùn)動(dòng)過程。交換過程主要包括實(shí)際資本與所有權(quán)證的交換(實(shí)際資本的虛擬化)，再交換過程則是虛擬資本的變現(xiàn)過程，包括在金融市場中賣出或私下轉(zhuǎn)讓。按照系統(tǒng)科學(xué)的觀點(diǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)可視為一個(gè)系統(tǒng)，具備以下特性:第一，，復(fù)雜性。虛擬經(jīng)濟(jì)屬于一種復(fù)雜系統(tǒng)，其主要組分包括投資者、受資者以及金融中介者等，他們按照一定的規(guī)則在金融市場中進(jìn)行虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在自由獨(dú)立決策的同時(shí)也受其他人決策的影響。

    雖然在系統(tǒng)中由于組分之間的非線性而容易產(chǎn)生混沌現(xiàn)象，但由于系統(tǒng)的自組織作用，整個(gè)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)總體上仍然保持著相對(duì)的有序和穩(wěn)定。第二，介穩(wěn)性。虛擬經(jīng)濟(jì)是一個(gè)介穩(wěn)系統(tǒng)，即遠(yuǎn)離平衡狀態(tài)、但能維持相對(duì)穩(wěn)定的系統(tǒng)，能夠通過和外界的資金交換，通過自組織作用來維持相對(duì)穩(wěn)定。介穩(wěn)系統(tǒng)的穩(wěn)定性也很容易被外界的擾動(dòng)所破壞。第三，高風(fēng)險(xiǎn)性。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)是指人們預(yù)期收益與實(shí)際收益之間的差異，分為客觀風(fēng)險(xiǎn)和主觀風(fēng)險(xiǎn)兩類。由于虛擬資本的內(nèi)在不穩(wěn)定性，股票價(jià)值未來的收益和折現(xiàn)率都是不確定的，這種不確定性就會(huì)造成客觀風(fēng)險(xiǎn)。另外，人們對(duì)未來預(yù)期收益主觀估計(jì)錯(cuò)誤，或者為了追求高收益而甘愿承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，以及信息披露不真實(shí)的違法行為存在，都可能造成虛擬經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)。第四，寄生性。虛擬經(jīng)濟(jì)的寄生性表現(xiàn)在它的運(yùn)行周期大體取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的周期，但短期的背離可能發(fā)生。虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中產(chǎn)生，又依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。本文是中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目的階段性成果。（本論文由上海論文網(wǎng) 整理提供，如需轉(zhuǎn)載，請注明出處或聯(lián)系我們的客服人員）

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