2008年美國次貸危機之后財務(wù)彈性基于其本身應(yīng)對未來不利沖擊性的特性越來越受到學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的強烈推崇,而我國當下正是處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與改革的關(guān)鍵階段,中小企業(yè)在近些年又發(fā)展勢頭正猛,為我國經(jīng)濟發(fā)展及就業(yè)等方面做出了突出貢獻。以此為契機,結(jié)合中小企業(yè)長時間陷于融資約束困境的事實,本文選取2012年至2015年的中小企業(yè)作為闡述對象,從微觀即財務(wù)決策的角度,將財務(wù)彈性注入企業(yè)的生命體中,探討在不同融資約束程度下財務(wù)彈性對投資效率是否有差異性的表現(xiàn),為中小企業(yè)緩解融資約束,提高投資效率提出實質(zhì)性的建議。文章借用文獻分析、實證分析、對比分析的方法展開,研究表明:非效率投資現(xiàn)象普遍存在于我國中小企業(yè)板上市公司中,投資不足現(xiàn)象比投資過度現(xiàn)象表現(xiàn)明顯,而且融資約束與投資支出呈負相關(guān),融資約束越大,投資不足現(xiàn)象越明顯;融資約束越小,投資過度現(xiàn)象越明顯。融資約束下的企業(yè)外部融資困難,此時甚至?xí)䥺适ж搨芰?為了防止未來錯過良好投資機會,企業(yè)傾向于持有內(nèi)部現(xiàn)金儲備,且這種現(xiàn)象在高融資約束下比低融資約束下明顯,財務(wù)彈性-現(xiàn)金流敏感性也是高融資約束下的表現(xiàn)大于低融資約束下的表現(xiàn)。高融資約束環(huán)境下,財務(wù)彈性與投資... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

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【參考文獻】：
期刊論文
[1]融資約束、投資-現(xiàn)金流敏感度與投資效率——基于中國制造業(yè)上市公司的實證研究[J]. 蔣惠鳳.  商業(yè)經(jīng)濟研究. 2016(18)
[2]貨幣政策、融資約束與中小企業(yè)投資效率[J]. 歐陽志剛,薛龍.  證券市場導(dǎo)報. 2016(06)
[3]“四萬億投資”政策對企業(yè)投資效率的影響[J]. 黃海杰,呂長江,Edward Lee.  會計研究. 2016(02)
[4]貨幣政策、融資約束與投資效率——來自中國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 韓東平,張鵬.  南開管理評論. 2015(04)
[5]企業(yè)生命周期、股利決策與投資效率[J]. 羅琦,李輝.  經(jīng)濟評論. 2015(02)
[6]外部治理環(huán)境、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與上市公司投資效率[J]. 李延喜,曾偉強,馬壯,陳克兢.  南開管理評論. 2015(01)
[7]基于不同生命周期的財務(wù)彈性與投資效率關(guān)系[J]. 馬春愛,韓新華.  系統(tǒng)工程. 2014(09)
[8]金融危機、財務(wù)彈性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整——來自中國上市公司的證據(jù)[J]. 黃永華.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2014(08)
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博士論文
[1]公司治理、投資效率與財務(wù)績效度量及其關(guān)系[D]. 羅紅霞.吉林大學(xué) 2014

碩士論文
[1]基于不同生命周期的財務(wù)彈性對投資效率的影響研究[D]. 郭緯迪.西南石油大學(xué) 2016
[2]財務(wù)彈性對公司投資的影響[D]. 唐娟.浙江師范大學(xué) 2015
[3]融資約束下的中國A股上市公司投資效率研究[D]. 沈磊.復(fù)旦大學(xué) 2014
[4]財務(wù)彈性與企業(yè)價值關(guān)系的研究[D]. 周心春.西南財經(jīng)大學(xué) 2013
[5]財務(wù)彈性對上市公司投資行為的影響研究[D]. 劉英.天津財經(jīng)大學(xué) 2012
[6]財務(wù)彈性影響企業(yè)非效率投資的實證研究[D]. 金余泉.安徽大學(xué) 2012



本文編號：3300270