隨著新興企業(yè)的崛起,大批優(yōu)秀的中國新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)紛紛赴美上市,使得本土優(yōu)質(zhì)上市資源流失,這種中概股赴美熱潮引起了我國資本市場的思考。在2018年4月24日,港交所發(fā)布IPO新規(guī),在港交所官網(wǎng)披露的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》咨詢總結(jié)中表示允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在我國是一個(gè)飽受爭議的話題,它能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流權(quán)與投票權(quán)的分離,能確保創(chuàng)始人對企業(yè)的控制權(quán),但是其設(shè)計(jì)的合理性遭到國內(nèi)外學(xué)者的質(zhì)疑與反對,有學(xué)者認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可以保護(hù)中小股東權(quán)益也有學(xué)者認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)恰恰會(huì)損害中小股東的權(quán)益。在此基礎(chǔ)上,本文認(rèn)為一系列值得探討的問題是:為什么選擇雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的多為新興企業(yè)?京東的標(biāo)準(zhǔn)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)和阿里巴巴的合伙人制度有什么異同與優(yōu)劣?這種不同又帶來了怎樣的不一樣的治理效果?同時(shí)什么樣的雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)模式可以更好地平衡創(chuàng)始人控制權(quán)和中小股東利益?區(qū)別于以往只是對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)理論進(jìn)行研究,本文基于新興企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的代表企業(yè)京東和阿里巴巴的案例,用研究和理論分析相結(jié)合的方法對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市與公司治理的相關(guān)問題進(jìn)行研究,本文首先對在美上市的中國內(nèi)地企業(yè)實(shí)行雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的基本狀況進(jìn)... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

架構(gòu)安排

總數(shù)為６０家。值得關(guān)注的是，采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在美國上市的中國內(nèi)地公司其數(shù)??量雖然只有大約三分之一（３７％），但是市值卻合計(jì)達(dá)２４９７億美元，占所有赴美上市??的中國公司總市值的７５．６６％，如圖４－２所示。??■未采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)市值??■采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)市值?？未采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)％采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)??圖４－２在美國上市的中國內(nèi)地企業(yè)市值??Ｆｉｇｕｒｅ?４－２?Ｔｈｅ?Ｍａｒｋｅｔ?ｖａｌｕｅ?ｏｆ?Ｃｈｉｎｅｓｅ?ｍａｉｎｌａｎｄ?ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ?ｌｉｓｔｅｄ?ｉｎ?ｔｈｅ?ＵＳ??資料來源：香港聯(lián)交所《不同投票權(quán)的概念文件》＆ＣＳＭＡＲ數(shù)據(jù)庫??由上圖可以分析得出，釆用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的企業(yè)大多數(shù)市值都很大，通過??對比公司數(shù)量與公司市值，可以得出我過資本市場對于此類企業(yè)的流失實(shí)為可惜，??所以允許此類企業(yè)上市會(huì)促進(jìn)我國資本市場的繁榮，研究此類企業(yè)的上市原因過??程和效果可以為中國內(nèi)地資本市場引入雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)提供參考價(jià)值。??１４??

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文?案例分析??原提名者所屬的董事會(huì)剩余任期內(nèi)進(jìn)行選舉。根據(jù)阿里巴巴的公司章程，阿里巴巴??合伙企業(yè)的提名權(quán)利和公司章程的相關(guān)規(guī)定只能在股東大會(huì)上由代表９５％的股東??親自或委托投票表決后更改。??根據(jù)前文所述阿里巴巴合伙人制度規(guī)定每年都可以更新合伙人團(tuán)隊(duì)。根據(jù)附??錄Ａ所列在２０１４年在位的３０名合伙人平均年齡為４３．６歲，平均工作年限為１３．３??年。而在２０１５年在位的３４名合伙人平均年齡為４３．３歲，在２０１７新增四名合伙人??均為８０后，年齡上的優(yōu)勢繼續(xù)保持�？梢詫⒑匣锶藞F(tuán)隊(duì)分為三個(gè)層級(jí)：第一層級(jí)??為馬：Ｋ和蔡崇信兩人為永久合伙人；第二層級(jí)為合伙人委員會(huì)，目前為委員會(huì)由馬??云、蔡崇信、彭蕾、張勇和井賢棟五名合伙人組成，合伙人委員會(huì)的職責(zé)是提名合??伙人成員，每三年選舉一次合伙人委員會(huì)成員；第三層級(jí)為普通合伙人有３６人，??通過以上三個(gè)層次，阿里事實(shí)上建立了以馬云為核心的層級(jí)式的合伙人組織結(jié)構(gòu)，??圖６－１描述了阿里合伙人層級(jí)式組織結(jié)構(gòu)。??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[7]商業(yè)生態(tài)圈中平臺(tái)企業(yè)生態(tài)優(yōu)勢形成路徑——基于京東的縱向案例研究[J]. 張鎰,劉人懷,陳海權(quán).  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2018(09)
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