本文關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資與貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

對(duì)外直接投資與貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化

陳俊聰黃繁華

摘要：自2002年以來，我國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。那么，企業(yè)進(jìn)行海外直接投資能否加快我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)呢？由此，本文利用2003-2011年中國(guó)對(duì)40個(gè)國(guó)家直接投資與出口貿(mào)易的面板數(shù)據(jù)，通過引力模型對(duì)海外直接投資與出口商品結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。檢驗(yàn)結(jié)果表明，OFDI顯著地促進(jìn)了我國(guó)零部件、機(jī)械設(shè)備等中間產(chǎn)品的出口增長(zhǎng)，無論是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，這種出口帶動(dòng)作用都比較明顯；同時(shí)，OFDI對(duì)我國(guó)整體出口貿(mào)易發(fā)展，具有明顯的出口創(chuàng)造效應(yīng)。在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易摩擦日益增多的趨勢(shì)下，順-逆梯度OFDI并存，不僅有利于我國(guó)逐步調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡，促進(jìn)投資-貿(mào)易協(xié)調(diào)發(fā)展；也有利于國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)培育，提高我國(guó)中間產(chǎn)品出口比重。OFDI已成為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要加速器。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；出口商品結(jié)構(gòu)；引力模型；加速器

DOI:10.13510/j.cnki.jit.2014.03.012

一、問題的提出

國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外直接投資（OutwardForeignDirectInvestment,以下簡(jiǎn)稱OF-DI）是一國(guó)參與國(guó)際分工的基本途徑。傳統(tǒng)的跨國(guó)公司理論認(rèn)為，對(duì)外直接投資會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生一定的影響。隨著產(chǎn)品內(nèi)分工日益深化，OFDI與出口貿(mào)易聯(lián)系更加緊密。那么，企業(yè)在進(jìn)行海外直接投資后，會(huì)因當(dāng)?shù)鼗a(chǎn)而替代東道國(guó)的出口貿(mào)易，還是會(huì)以更加積極主動(dòng)的方式融入基于產(chǎn)品內(nèi)分工的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)本國(guó)零部件等中間投入品的出口，逐步優(yōu)化本國(guó)的出口商品結(jié)構(gòu)。

全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易正面臨前所未有的挑戰(zhàn)，國(guó)際市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，貿(mào)易保護(hù)主義日益明顯。隨著國(guó)際貿(mào)易摩擦增多、國(guó)內(nèi)資源環(huán)境壓力逐步增大，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)業(yè)升級(jí)已經(jīng)提到更加重要的位置。洪銀興（1997）就曾質(zhì)疑：發(fā)展中國(guó)家以勞動(dòng)力資源和自然資源參與國(guó)際分工，雖然在短期內(nèi)可以獲利，但這種貿(mào)易結(jié)構(gòu)不能持久，并且會(huì)跌入比較優(yōu)勢(shì)陷阱。發(fā)展中國(guó)家應(yīng)大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè),發(fā)展戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。杜修立、王維國(guó)（2007）指出，如果出口貿(mào)易量的增加主要是建立在資源投入型的出口上，這種貿(mào)易模式就可

[基金項(xiàng)目]本文系國(guó)家社科基金項(xiàng)目《應(yīng)對(duì)外需減弱保持出口平穩(wěn)增長(zhǎng)研究》（項(xiàng)目編號(hào)09BJY079）階段性成果。陳俊聰：南京大學(xué)商學(xué)院210093電子信箱：cjcjsyxoc@163.com；黃繁華：南京大學(xué)商學(xué)院。

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能是不可持續(xù)的，不利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展；如果出口貿(mào)易量增加的同時(shí)，出口水平結(jié)構(gòu)也得到了相應(yīng)的提高，那么貿(mào)易模式就是可持續(xù)的。

最新統(tǒng)計(jì)顯示，2012年我國(guó)出口增長(zhǎng)明顯回落，增長(zhǎng)率僅有7%-8%。在這日益嚴(yán)峻的形勢(shì)下，研究如何推動(dòng)我國(guó)出口商品逆勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)出口商品結(jié)構(gòu)升級(jí)，顯得十分迫切和重要。另一方面，近年來我國(guó)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)迅速，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）《2011年世界投資報(bào)告》，2011年我國(guó)對(duì)外直接投資746.5億美元，較上年增長(zhǎng)8.5%。其中，2011年中國(guó)對(duì)外直接投資流向發(fā)展中國(guó)家（地區(qū)）為612.3億美元；流向發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體134.2億美元。對(duì)外直接投資的快速增長(zhǎng)，一方面體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)要素價(jià)格成本上升及規(guī)避貿(mào)易壁壘而引發(fā)的國(guó)內(nèi)企業(yè)向外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力的意愿；另一方面也體現(xiàn)出企業(yè)為開拓國(guó)際市場(chǎng)和追求創(chuàng)新資產(chǎn)的延伸企業(yè)價(jià)值鏈的需求。

長(zhǎng)期以來，國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系研究一直是理論研究的熱點(diǎn)之一。西方學(xué)者在關(guān)于OFDI與出口是替代關(guān)系還是互補(bǔ)關(guān)系，進(jìn)行了廣泛而又深入的探討。在理論研究中，OFDI與出口貿(mào)易既存在替代關(guān)系也存在互補(bǔ)關(guān)系，但在實(shí)證研究中互補(bǔ)性關(guān)系的結(jié)論得到更廣泛的驗(yàn)證。Mundell（1957）根據(jù)Hecksher-Ohlin（H-O）理論，通過放松要素不可流動(dòng)假設(shè)和建立數(shù)理模型，認(rèn)為FDI與出口貿(mào)易是存在替代關(guān)系。Dunning生產(chǎn)折衷理論研究持相似的觀點(diǎn)，認(rèn)為FDI將替代本國(guó)產(chǎn)品出口。而競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論、新貿(mào)易理論等則認(rèn)為FDI與對(duì)外貿(mào)易之間是存在互補(bǔ)關(guān)系，全球生產(chǎn)分割將加速跨國(guó)公司海外投資的步伐，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)。進(jìn)一步，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）在1998年《世界投資報(bào)告》中，從對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，將FDI分為市場(chǎng)尋求型、資源或資產(chǎn)尋求型和效率尋求型三種類型。Markusen&Venable（1995）是將FDI更簡(jiǎn)潔地區(qū)分為垂直型FDI（出口導(dǎo)向型）和水平型FDI（市場(chǎng)尋求型）兩種類型。其中，垂直型FDI是跨國(guó)企業(yè)依據(jù)要素稟賦優(yōu)勢(shì)將生產(chǎn)環(huán)節(jié)分布在不同國(guó)家，而水平型FDI指跨國(guó)企業(yè)為接近最終產(chǎn)品市場(chǎng)，將生產(chǎn)線遷移至東道國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)、銷售。對(duì)上述不同類型的FDI，Markusen（1984）、Markusen&Venable（1995）指出市場(chǎng)尋求型FDI企業(yè)，為減少貿(mào)易成本（“冰山”運(yùn)輸成本）將加速向海外市場(chǎng)投資步伐，這種水平型FDI與出口貿(mào)易之間呈現(xiàn)替代關(guān)系。Helpman（1984）、Helpman&Krugman（1985）指出由于全球生產(chǎn)化分工體系的建立，垂直型FDI推動(dòng)著國(guó)際資本流動(dòng)，它與國(guó)際貿(mào)易之間存在互補(bǔ)關(guān)系。Amitietal（2003）研究認(rèn)為，水平型FDI偏好在勞動(dòng)力、自然資源等要素相對(duì)充裕的地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)，投資的目的主要是通過對(duì)外投資替代高額的貿(mào)易成本；而垂直型FDI是跨國(guó)企業(yè)公司內(nèi)貿(mào)易的主要載體。

隨著中國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境日趨嚴(yán)峻與對(duì)外直接投資的快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)一批學(xué)者對(duì)中國(guó)OFDI貿(mào)易效應(yīng)的研究。圍繞我國(guó)OFDI與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的研究，以總量研究居多，其中以O(shè)FDI能夠促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的觀點(diǎn)日趨成熟。歸納已有的研究，主要關(guān)注東道國(guó)的資源稟賦差異與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平引發(fā)不同的OFDI貿(mào)易數(shù)量效應(yīng)，OFDI對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)方面影響的研究相對(duì)匱乏。我國(guó)已迅速?gòu)囊粋�(gè)貿(mào)易大國(guó)、引資大國(guó)發(fā)展成為一個(gè)對(duì)外投資大國(guó)。對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資（順梯度OFDI）與對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資（逆梯度OFDI）大量并存是我國(guó)對(duì)外投資的一個(gè)顯著現(xiàn)象，那-114-

么順-逆OFDI并存的投資結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)又有何影響呢？這些問題的探討，對(duì)深入了解國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資的關(guān)系、促進(jìn)對(duì)外直接投資與貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)之間協(xié)調(diào)發(fā)展都具有重要意義。

二、中國(guó)OFDI影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)的機(jī)理分析

OFDI的貿(mào)易效應(yīng)與投資動(dòng)因、投資區(qū)域密切相關(guān)。按照東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，本文將中國(guó)OFDI的投資東道國(guó)主要?jiǎng)澐譃榘l(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家。下面結(jié)合我國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)因，對(duì)中國(guó)OFDI影響我國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)進(jìn)行簡(jiǎn)要的理論分析。

（一）對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體直接投資影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)的分析

中國(guó)OFDI投資的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主要包括美國(guó)、日本、歐盟等國(guó)家。一般而言，發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資，主要是基于市場(chǎng)尋求動(dòng)機(jī)與戰(zhàn)略資產(chǎn)收購(gòu)動(dòng)機(jī)（如品牌、技術(shù)、管理和有效網(wǎng)絡(luò)）。

市場(chǎng)尋求型OFDI大致可以分為以下幾種情況：一種是，為規(guī)避貿(mào)易壁壘或者削減運(yùn)輸成本而進(jìn)行的直接投資；一種是為了開拓新市場(chǎng)而進(jìn)行的國(guó)際直接投資。不同的投資動(dòng)因?qū)Q(mào)易結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的效應(yīng)也有所差異。企業(yè)如果是為規(guī)避東道國(guó)關(guān)稅等貿(mào)易壁壘、減少運(yùn)輸成本而進(jìn)行海外直接投資，OFDI易因滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求而替代母國(guó)對(duì)該國(guó)工業(yè)制成品出口，但是海外投資建廠也會(huì)帶動(dòng)母國(guó)生產(chǎn)設(shè)備、零部件等中間產(chǎn)品的出口，中間產(chǎn)品需求擴(kuò)大有利于國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)培育與帶動(dòng)出口結(jié)構(gòu)升級(jí)。如果企業(yè)為開拓國(guó)際市場(chǎng)而進(jìn)行海外直接投資，國(guó)際市場(chǎng)需求將帶動(dòng)一批具有比較優(yōu)勢(shì)或新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與培育，加快行業(yè)的新陳代謝，對(duì)出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化也會(huì)有促進(jìn)作用。

戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型OFDI主要是為獲取東道國(guó)的先進(jìn)工藝、技術(shù)設(shè)備以及品牌等先進(jìn)的生產(chǎn)要素而產(chǎn)生的投資行為。例如，Kogut和Chang（1991）重點(diǎn)考察了日本企業(yè)對(duì)美國(guó)的直接投資，研究發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)有步驟的進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，，主要是為獲取美國(guó)的技術(shù)。我國(guó)的海爾集團(tuán)早在20世紀(jì)90年代，在美國(guó)建立了設(shè)計(jì)、營(yíng)銷和生產(chǎn)中心，主要的研究中心、設(shè)計(jì)分部和信息中心都分布在美日歐等發(fā)達(dá)國(guó)家。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的代表聯(lián)想集團(tuán)，通過收購(gòu)IBM的全部PC（個(gè)人電腦）業(yè)務(wù)后，占全球PC市場(chǎng)份額第九位的聯(lián)想一躍至第三位，僅次于戴爾和惠普，大大提升了聯(lián)想的品牌效應(yīng)。趙偉等（2006）利用修正的Lichtenberg和Pottefie模型，基于我國(guó)1985-2004年期間十大對(duì)外直接投資流向國(guó)的投資存量進(jìn)行了回歸分析，并得出結(jié)論：我國(guó)對(duì)外直接投資能夠使東道國(guó)的R&D溢出到母國(guó)，通過我國(guó)對(duì)外直接投資渠道溢出的國(guó)外R&D資本存量每增長(zhǎng)10%，則能使我國(guó)的全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)

1.4%。一般來說，戰(zhàn)略尋求型投資會(huì)帶來相關(guān)專利技術(shù)和高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口，戰(zhàn)略性資產(chǎn)作為一種稀缺的生產(chǎn)要素引入國(guó)內(nèi)，能夠較快地推動(dòng)一國(guó)的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級(jí)，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（二）對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)的分析

對(duì)發(fā)展中國(guó)家OFDI是中國(guó)境外投資的主要組成部分，主要包括資源尋求型OFDI、效率尋求型OFDI及市場(chǎng)尋求型OFDI。礦產(chǎn)資源尋求型OFDI在中國(guó)對(duì)外直接投資中所占的比重比較大，如南非、尼日利亞、智利、秘魯?shù)鹊V產(chǎn)資源比較豐富

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的國(guó)家，近些年，中國(guó)對(duì)這些國(guó)家都進(jìn)行大量的投資。資源尋求型OFDI的主要目的是為滿足我國(guó)對(duì)能源與礦產(chǎn)的需求。與此同時(shí)，海外子公司的資源開發(fā)需求的增長(zhǎng)，能夠帶動(dòng)我國(guó)相關(guān)配套機(jī)器設(shè)備、零部件及相關(guān)實(shí)用新型技術(shù)出口到東道國(guó)。尤其，向一些礦產(chǎn)資源比較豐富、工業(yè)技術(shù)相對(duì)落后的國(guó)家直接投資，中間產(chǎn)品的出口需求更加明顯。效率需求型OFDI是指本國(guó)要素價(jià)格發(fā)生變化、生產(chǎn)成本上漲，導(dǎo)致企業(yè)喪失原有的成本優(yōu)勢(shì)，加速國(guó)內(nèi)企業(yè)遷往勞動(dòng)力和土地資源更加廉價(jià)的國(guó)家與地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)。其中，轉(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)大多為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩行業(yè)或者是喪失比較優(yōu)勢(shì)的“邊際產(chǎn)業(yè)”。國(guó)內(nèi)比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)對(duì)外轉(zhuǎn)移，將提升本國(guó)生產(chǎn)要素的配置效率，有利于培育、發(fā)展本國(guó)的新興產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)提升本國(guó)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)。發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)尋求型OFDI貿(mào)易效應(yīng)如前描述，在此不再說明。

（三）順-逆OFDI并存影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)的綜合分析

隨著企業(yè)對(duì)外投

資的全球化，對(duì)發(fā)達(dá)

國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家的

大量OFDI并存的情況

下，我國(guó)企業(yè)產(chǎn)品內(nèi)

分工的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)

不斷延伸，對(duì)我國(guó)的

對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的提升

將起到積極作用。綜

合上文分析，歸納出圖1OFDI影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)的機(jī)理示意圖OFDI產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移影響貿(mào)

易結(jié)構(gòu)的機(jī)理（如圖1所示）。

三、模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)說明

（一）模型構(gòu)建

本文模型是在Keith&John（2001）數(shù)理模型基礎(chǔ)上的簡(jiǎn)單拓展，進(jìn)一步探討對(duì)外直接投資與母國(guó)出口結(jié)構(gòu)的關(guān)系。企業(yè)可以通過出口工業(yè)制成品或者海外直接投資的方式，滿足國(guó)際市場(chǎng)需求。當(dāng)兩種方式都存在時(shí)，有x+OFDI=αM，其中M代表海外市場(chǎng)需求，α代表該公司在市場(chǎng)中所占份額。一般情況下，短期內(nèi)公司的市場(chǎng)份額

xαM是一個(gè)固定值，β1=Dx=-é1-β1ù*DOFDI（1）?1?基于生產(chǎn)設(shè)備的專有性特征，本國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)，對(duì)本國(guó)的機(jī)器設(shè)備、零部件等中間產(chǎn)品產(chǎn)生額外需求，假定母國(guó)中間產(chǎn)品的出口y=β2OFDI，β2為海外投資對(duì)本國(guó)中間產(chǎn)品的需求彈性系數(shù)，則y的百分比變化率可以表示為：

Dy=β2*DOFDI（2

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