近年來(lái),并購(gòu)活動(dòng)的規(guī)模和范圍不斷擴(kuò)大,逐漸成為熱點(diǎn),這是一種打破存量剛性、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高資源效用的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制。作為金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的投資銀行,是該種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中不可或缺的潤(rùn)滑劑和助推器。而我國(guó)投資銀行因業(yè)務(wù)范圍小,利潤(rùn)空間狹窄,客觀上要求調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),對(duì)抗來(lái)自海外同行的競(jìng)爭(zhēng),更好地服務(wù)并購(gòu)企業(yè)。本文采用案例法、文獻(xiàn)檢索法、對(duì)比分析法,著眼于我國(guó)投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)及不足,分析了我國(guó)投資銀行開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)的必要性和可能性,針對(duì)不足提出具體的解決措施,強(qiáng)調(diào)提高投資銀行自身的能力。首先,投資銀行要從戰(zhàn)略上對(duì)并購(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確定位,合理搭建組織結(jié)構(gòu),開(kāi)展業(yè)內(nèi)聯(lián)合,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；其次,要加強(qiáng)專業(yè)人才培育,樹(shù)立并購(gòu)品牌,形成并購(gòu)特色；再次,投資銀行要加強(qiáng)金融創(chuàng)新,擴(kuò)大并購(gòu)資金來(lái)源,持續(xù)開(kāi)發(fā)客戶。除此之外,最重要的是完善并購(gòu)流程,提高并購(gòu)服務(wù)質(zhì)量。發(fā)展并購(gòu)業(yè)務(wù)是改變我國(guó)投行利潤(rùn)來(lái)源單一,拓寬利潤(rùn)發(fā)展空間的重要途徑。為保證研究結(jié)論的可靠性,輔以考慮了我國(guó)投行與國(guó)際先進(jìn)投行外部治理環(huán)境的差異,法律法規(guī)的支持程度,并購(gòu)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),指出投資銀行開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)是一個(gè)多方共同作用的結(jié)果,除了投資銀行... 

【文章來(lái)源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

興業(yè)證券2010年人員構(gòu)成

認(rèn)為與聯(lián)想的戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配，并購(gòu)能帶動(dòng)聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的發(fā)展，才做出了蛇吞象的舉動(dòng)，實(shí)際也證明聯(lián)想的并購(gòu)工BM是成功的，聯(lián)想于2005年并購(gòu)當(dāng)年進(jìn)入PC的前五，后來(lái)市場(chǎng)份額一直保持在前五之內(nèi)，且每年都在穩(wěn)步前升，參見(jiàn)圖3③近年全球個(gè)人電腦市場(chǎng)份額前五名。投資銀行作為并購(gòu)顧問(wèn)參加初期意向會(huì)議，幫助客戶確定合適的并購(gòu)目標(biāo)或③新華網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道《聯(lián)想收購(gòu)日本最大PC品牌 NEC))2011年01月28日09:05:00

購(gòu)交易順利進(jìn)行。投資銀行的并購(gòu)融資服務(wù)變得越來(lái)越重要，尤其是在杠桿收購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)融資往往是整個(gè)收購(gòu)行動(dòng)成敗的關(guān)鍵。投資銀行最突出的作用是在融資安排上，與之相對(duì)應(yīng)，投資銀行收取的利息費(fèi)用在并購(gòu)咨詢總收入中所占的比重越來(lái)越高。1989年KKR對(duì)RJR納貝斯克交易的總金額約為250億美元，而融資傭金就占3.5億美元。如果僅僅用投資銀行自有資金來(lái)投資于并購(gòu)，由于資金有限，參與的并購(gòu)規(guī)模有限，可考慮資金杠桿，放大資金規(guī)模，提高收益率。美國(guó)四大投行的杠桿率詳見(jiàn)表2美國(guó)四大投行杠桿率，圖4美國(guó)四大投行杠桿率比較。表2美國(guó)四大投行杠桿率年年份份200000200111200222200333200444200555200666200777200888200999年均均高高盛盛21.344421.955522.866621.733326.433330.722231.655533.433312.966614.622223.7777摩摩根根17.211117.133318.711117.622219.766622.688820.677722.377713.44411.844418.1444美美林林19377718477717544416311120，022219.133321.555531.944433.377711.655520.9444雷雷曼曼26.011127.033326.977721.555523.944424.422226.244430.7333333325.8666

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[10]企業(yè)并購(gòu)中的商譽(yù)問(wèn)題[J]. 郭立旋.  沈陽(yáng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2004(05)

博士論文
[1]中國(guó)改革中的企業(yè)并購(gòu)問(wèn)題研究[D]. 吳進(jìn)良.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2000
[2]企業(yè)并購(gòu)機(jī)制與政策論[D]. 徐祥華.南京農(nóng)業(yè)大學(xué) 2000

碩士論文
[1]中外企業(yè)并購(gòu)的比較分析[D]. 邢進(jìn).對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2001
[2]我國(guó)上市公司“殼”資源并購(gòu)與重組研究[D]. 周力.西安理工大學(xué) 2000
[3]對(duì)我國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展的研究[D]. 張煒.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2000



本文編號(hào)：2929057