本文關(guān)鍵詞：具有交易成本的多階段投資組合選擇模型研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：金融研究學(xué)者和資產(chǎn)管理者廣泛關(guān)注的一個(gè)重要問題是,如何將投資者的資金投入不同的股票或者證券中,滿足投資者的投資目的,即規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、確保收益。但是在現(xiàn)實(shí)投資環(huán)境中,投資者面臨的是一個(gè)極其復(fù)雜的市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)和收益都是無法確定的,而不確定性是投資分析研究中的困難所在,投資組合選擇就是投資者在不確定性環(huán)境下的投資決策問題。自從Markowitz提出了經(jīng)典的均值-方差理論,許多學(xué)者根據(jù)其理論框架進(jìn)行了研究,在投資組合問題研究方面有了較多的研究成果。但是這些成果是建立在隨機(jī)不確定條件下的,對(duì)于模糊條件下的投資組合卻難以描述。而且由于投資者的行為往往是長(zhǎng)期的,但就已有的模型來看,對(duì)于模糊環(huán)境下的投資組合選擇大多數(shù)研究?jī)?nèi)容仍然研究短期投資行為,學(xué)者們對(duì)于這方面的研究正在不斷探索。對(duì)此,本文結(jié)合模糊數(shù)理論、投資組合理論以及優(yōu)化方法這三種方法對(duì)模糊環(huán)境下多階段投資組合問題進(jìn)行探索,構(gòu)建基于模糊數(shù)的多階段投資組合模型,以模擬分析投資者的投資行為。首先,本文以Markowitz提出的均值-方差模型為基礎(chǔ),引入熵作為投資分散指標(biāo),并且考慮交易費(fèi)用,構(gòu)建具有交易成本的均值-半方差-熵的多階段投資組合選擇模型,利用上海證券交易所2002年1月至2013年12月的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,研究不同投資偏好情況下投資者的投資行為,并驗(yàn)證所提出模型的性能。其次,以均值-半方差-熵模型研究為基礎(chǔ),引入偏度,構(gòu)建具有交易成本均值-半方差-偏度多階段投資組合選擇模型,同時(shí)利用上海證券交易所2011年1月至2014年12月的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,研究分析不同投資偏好情況下投資者的投資行為,并驗(yàn)證所提出模型的性能。
【關(guān)鍵詞】：投資組合 交易費(fèi)用 多階段 選擇模型 均值-方差
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1 緒論9-19
• 1.1 研究的背景和意義9-11
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-16
• 1.2.1 隨機(jī)不確定性投資組合選擇模型研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.2 模糊不確定性投資組合選擇模型研究現(xiàn)狀13-15
• 1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述15-16
• 1.3 研究方法16
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)16-17
• 1.5 研究?jī)?nèi)容和框架17-19
• 2 投資組合選擇模型研究的相關(guān)理論和方法19-29
• 2.1 基于隨機(jī)數(shù)的投資組合選擇模型19-23
• 2.1.1 基于隨機(jī)數(shù)的投資組合選擇模型的主要表達(dá)式19-22
• 2.1.2 基于隨機(jī)數(shù)的投資組合選擇模型的特點(diǎn)及其比較22-23
• 2.2 基于模糊數(shù)的投資組合選擇模型相關(guān)理論23-27
• 2.2.1 模糊數(shù)理論23-26
• 2.2.2 基于模糊數(shù)的投資組合模型的幾種主要表達(dá)式26-27
• 2.3 本章小結(jié)27-29
• 3 具有交易成本的基于均值-半方差-熵的多階段投資組合選擇模型29-43
• 3.1 LR型模糊數(shù)及其運(yùn)算29-33
• 3.2 基于均值-半方差-熵的多階段投資組合選擇模型的建立33-38
• 3.2.1 基于模糊數(shù)的多階段投資組合選擇模型的收益與風(fēng)險(xiǎn)表示34-35
• 3.2.2 多階段投資組合選擇模型的分散化程度及其表達(dá)35-36
• 3.2.3 多階段投資組合選擇模型的構(gòu)建36-38
• 3.3 基于均值-半方差-熵的多階段投資組合選擇模型的應(yīng)用38-42
• 3.3.1 遺傳算法與模擬退火算法的結(jié)合38-39
• 3.3.2 數(shù)據(jù)選取與處理39
• 3.3.3 模型的結(jié)果分析39-42
• 3.4 本章小結(jié)42-43
• 4 具有交易成本的基于均值-方差-偏度的多階段投資組合選擇模型43-58
• 4.1 區(qū)間值模糊數(shù)及其運(yùn)算43-45
• 4.2 基于均值-方差-偏度的多階段投資組合選擇模型的建立45-54
• 4.2.1 基于區(qū)間模糊數(shù)的多階段投資組合選擇模型的均值、方差和偏度的表示46-50
• 4.2.2 基于區(qū)間模糊數(shù)的多階段投資組合選擇模型約束條件的構(gòu)建50-52
• 4.2.3 基于區(qū)間模糊數(shù)的多階段投資組合選擇模型的構(gòu)建52-54
• 4.3 基于均值-方差-偏度的多階段投資組合選擇模型的應(yīng)用54-57
• 4.3.1 數(shù)據(jù)的選取與處理54-55
• 4.3.2 模型的結(jié)果分析55-57
• 4.4 本章小結(jié)57-58
• 5 總結(jié)與研究展望58-60
• 5.1 總結(jié)58-59
• 5.2 研究展望59-60
• 致謝60-61
• 參考文獻(xiàn)61-65
• 附錄65-66
• 附錄A65-66
• 附錄B66

  本文關(guān)鍵詞：具有交易成本的多階段投資組合選擇模型研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：506915