本文關(guān)鍵詞：基于兩因子常波動(dòng)模型的利率期限結(jié)構(gòu)實(shí)證，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：利率期限結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)模型研究對(duì)宏觀金融問題分析具有重要意義,文章在Duffie-Kan的仿射期限結(jié)構(gòu)理論基礎(chǔ)上,利用卡爾曼濾波技術(shù),擬合了我國(guó)銀行間國(guó)債的利率期限結(jié)構(gòu)。模型選取了高斯常量波動(dòng)模型,并改進(jìn)了狀態(tài)空間方程的量測(cè)方程,加入了收益波動(dòng)的方差限制,提高了模型的收斂性。實(shí)證發(fā)現(xiàn),兩因子常波動(dòng)模型能較好地描述我國(guó)銀行間國(guó)債收益曲線的時(shí)間序列和橫截面的動(dòng)態(tài)特征。實(shí)證也表明加入通脹后的二因子模型擬合效果比只考慮兩個(gè)潛在因子的模型擬合效果更好,并且從期限結(jié)構(gòu)中可以獲取通脹目標(biāo)信息。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;大連海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 利率期限結(jié)構(gòu) 潛在因子 卡爾曼濾波 通脹
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71273044);國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71501031) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目(DUFE2014J04)
【分類號(hào)】：F224;F822.0
【正文快照】： 0引言Vasicek(1977)和CIR(1985)模型都是以短期利率作為單因子的模型。Duffie和Kan(1996)在這兩個(gè)模型基礎(chǔ)上提出更具有代表意義的一般仿射期限結(jié)構(gòu)模型,至今仿射類期限結(jié)構(gòu)理論仍以此為基礎(chǔ)。實(shí)證研究結(jié)果說(shuō)明,由單因子模型得出的收益曲線與觀測(cè)到的收益曲線并不一致,觀測(cè)到

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 路曉蒙;劉爽;;關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的文獻(xiàn)綜述[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2011年02期

2 陳道平;;利率期限結(jié)構(gòu)理論教學(xué)探析[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2011年22期

3 劉建華,晏小兵;利率期限結(jié)構(gòu)的一些討論(英文)[J];長(zhǎng)沙電力學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);1998年02期

4 杜海濤;;利率期限結(jié)構(gòu)理論與實(shí)證研究[J];中國(guó)貨幣市場(chǎng);2002年Z1期

5 馬明;向楨;;中國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)分析[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2002年02期

6 陳典發(fā);利率期限結(jié)構(gòu)的一致性[J];系統(tǒng)工程;2002年01期

7 鄭振龍,林海;中國(guó)市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)估計(jì)[J];武漢金融;2003年03期

8 閆瑞增;謝赤;;利率期限結(jié)構(gòu)的理論與模型及其研究進(jìn)展[J];金融經(jīng)濟(jì);2005年18期

9 閔曉平,田澎;利率產(chǎn)品定價(jià)與利率期限結(jié)構(gòu)關(guān)系分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2005年02期

10 張仕龍;黃德斌;;有交易成本的利率期限結(jié)構(gòu)的分析[J];應(yīng)用數(shù)學(xué)與計(jì)算數(shù)學(xué)學(xué)報(bào);2005年02期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 田萍;張屹山;;淺談現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)理論及其應(yīng)用[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第8卷）[C];2007年

2 何晨;張強(qiáng);;我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)擬合估計(jì)[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——信息管理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2008年

3 任兆璋;彭化非;;我國(guó)同業(yè)拆借利率期限結(jié)構(gòu)研究(英文)[A];中國(guó)金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

4 賈德奎;;透明度與政策有效性——基于利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的檢驗(yàn)[A];中國(guó)經(jīng)濟(jì)60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會(huì)科學(xué)界第七屆學(xué)術(shù)年會(huì)文集（2009年度）經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)科卷[C];2009年

5 陳守東;楊東亮;;利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的中國(guó)檢驗(yàn)[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第11卷）[C];2010年

6 應(yīng)益榮;伍志文;;基于Hermite插值的利率期限結(jié)構(gòu)的收益曲線擬合[A];第四屆中國(guó)智能計(jì)算大會(huì)論文集[C];2010年

7 張笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響因素及其作用機(jī)理[A];第十四屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集(上冊(cè))[C];2012年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前8條

1 張書東;新債引發(fā)利率期限結(jié)構(gòu)重整[N];中國(guó)證券報(bào);2003年

2 廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心 許江山;利率期限結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理[N];期貨日?qǐng)?bào);2010年

3 渤海證券 張小強(qiáng);向發(fā)現(xiàn)價(jià)值方向轉(zhuǎn)變[N];中國(guó)證券報(bào);2004年

4 記者 吳進(jìn)宇;意在疏通和強(qiáng)化從金融市場(chǎng)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制[N];金融時(shí)報(bào);2011年

5 琢磨;債市冬天遠(yuǎn)未結(jié)束[N];上海證券報(bào);2007年

6 吳天舒;新債將在面值附近波動(dòng)[N];中國(guó)證券報(bào);2003年

7 中信證券 高占軍;謹(jǐn)慎心態(tài)仍有必要[N];中國(guó)證券報(bào);2005年

8 陳序;有誰(shuí)不在泥潭里？[N];民營(yíng)經(jīng)濟(jì)報(bào);2011年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 魏璽;引入宏觀政策變量的中國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)微觀研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

2 馬慶魁;我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)及其與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性研究[D];吉林大學(xué);2009年

3 孫皓;我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2010年

4 鄧海清;利率期限結(jié)構(gòu)的信息傳遞研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

5 李熠熠;利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)建模與參數(shù)估計(jì)[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2009年

6 王p，

本文編號(hào)：469994