發(fā)布時間：2017-06-09 23:00

  本文關(guān)鍵詞：金融杠桿、利率市場化與宏觀經(jīng)濟(jì)波動——基于金融加速器框架下的DSGE模型研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：為研究金融杠桿、利率市場化對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,文章在新凱恩斯主義動態(tài)隨機一般均衡模型中引入金融加速器機制,通過引入工資加成沖擊、通脹沖擊、貨幣政策沖擊、投資沖擊、政府購買沖擊、偏好沖擊、金融擴散沖擊和生產(chǎn)率沖擊,利用2001第一季度至2013年第四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),采用貝葉斯推斷方法估計DSGE模型,比較了金融加速器存在與否、不同杠桿率和利率市場化三種情況下對經(jīng)濟(jì)波動的影響。研究表明:在金融加速器機制下,各種沖擊放大了對經(jīng)濟(jì)波動的影響,金融擴散沖擊解釋了內(nèi)生變量擾動的絕大部分信息;與杠桿率為1.5和2.5時相比,當(dāng)杠桿率為2時,外生沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響最大;利率市場化以貨幣政策沖擊和金融擴散沖擊間接影響經(jīng)濟(jì),對貨幣政策沖擊而言,內(nèi)生變量均遵循類似駝峰狀的軌跡,其中以勞動供給和投資影響最大,金融擴散沖擊對產(chǎn)出、消費、投資和勞動供給影響較大。因此,給出去杠桿化要有一定的緩沖期、不斷深化和穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革、繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策等四個政策建議,以穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。
【作者單位】： 中國人民銀行杭州中心支行;
【關(guān)鍵詞】： 金融加速器 金融杠桿 利率市場化 貨幣政策 動態(tài)隨機一般均衡
【基金】：吉林省軟科學(xué)項目“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下吉林省公共支出結(jié)構(gòu)、最優(yōu)稅收政策與經(jīng)濟(jì)增長研究”(20160418039FG)
【分類號】：F832.5;F123.16
【正文快照】： 一、研究背景與問題金融與經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密,金融領(lǐng)域發(fā)生的危機可能造成世界性的經(jīng)濟(jì)沖擊。近年來,美國金融危機和歐洲債務(wù)危機沖擊,和與之伴隨的全球股市價格的震蕩,以及國際原油價格和重要原材料價格的劇烈波動,給中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的發(fā)展造成巨大的沖擊。此外,外部沖擊導(dǎo)致的

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：436820