本文主要以Black-Litterman投資組合模型為基礎(chǔ)研究中國(guó)A股市場(chǎng)上的行業(yè)配置問題.Black-Litterman模型是基于馬科維茨均值方差框架的改進(jìn)模型,結(jié)合投資者主觀觀點(diǎn)得到資產(chǎn)期望收益率,但較為困難的是投資者觀點(diǎn)的設(shè)置,主觀性較強(qiáng).針對(duì)Black-Litterman模型中投資者主觀觀點(diǎn)的隨意性等問題,本文采用集成學(xué)習(xí)算法,使用隨機(jī)森林、GBDT、XGBoost等回歸模型通過訓(xùn)練全A股作為樣本,滾動(dòng)預(yù)測(cè)下一期行業(yè)指數(shù)的收益率,得到Black-Litterman模型的觀點(diǎn)矩陣和觀點(diǎn)向量,作為參數(shù)代入Black-Litterman模型優(yōu)化框架進(jìn)行行業(yè)配置,在平衡風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行收益的最大化.最后使用Black-Litterman模型每期得到的行業(yè)權(quán)重對(duì)歷史時(shí)間區(qū)間進(jìn)行回測(cè),與基準(zhǔn)組合、馬科維茨模型構(gòu)建的投資組合與非集成學(xué)習(xí)算法構(gòu)建的Black-Litterman模型組合對(duì)比,繪制出多條資產(chǎn)凈值曲線,結(jié)果顯示基于集成學(xué)習(xí)算法的Black-Litterman模型業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于其他模型與基準(zhǔn)組合.

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2實(shí)證流程

21第三章實(shí)證檢驗(yàn)3.1實(shí)證設(shè)計(jì)本文使用國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)數(shù)據(jù)作為模型建立的基礎(chǔ),主要分成兩個(gè)部分,第一個(gè)部分是基于機(jī)器學(xué)習(xí),根據(jù)上一期股票因子表現(xiàn)作為樣本數(shù)據(jù)訓(xùn)練,擬合回歸模型,然后使用訓(xùn)練好的回歸模型預(yù)測(cè)行業(yè)指數(shù)下一期收益率;第二個(gè)部分是基于BL模型的,使用機(jī)器學(xué)習(xí)預(yù)測(cè)出的收益率生....

本文編號(hào)：3898972