得益于改革開放和城市化進程的推進,1998年我國住房制度的改革開啟了住宅商品化時代,由此引領我國房地產行業(yè)走向發(fā)展的“黃金時代”。但是近年來隨著房地產開發(fā)增量的逐漸飽和以及國家“房住不炒”、“三道紅線”、“兩集中供地”等調控政策的施壓,房地產行業(yè)開始放緩增速,走向“白銀時代”。在此環(huán)境下,以房地產開發(fā)為主業(yè)的企業(yè)紛紛開始進行戰(zhàn)略轉型,圍繞房地產整個生命周期的價值鏈進行縱向延伸,發(fā)展多元化經營業(yè)務。其中,物業(yè)管理行業(yè)因其擁有著巨大的市場需求,以及借助互聯(lián)網和智慧科技不斷向多元業(yè)態(tài)服務拓展帶來的發(fā)展機遇,成為了各大房地產企業(yè)競相拓展的業(yè)務板塊。由于房地產企業(yè)的資金支持有限,加上資本市場對物業(yè)管理行業(yè)的投資信心增加,因此,2014年以來各大房地產企業(yè)扎堆分拆物業(yè)上市,想要借助資本市場的力量增強企業(yè)競爭力,物業(yè)分拆上市的熱度不減,未來也將會有更多物業(yè)企業(yè)進入上市行列。那么,分拆物業(yè)上市是不是一定能夠給母公司創(chuàng)造價值?企業(yè)應如何選擇合適的分拆上市路徑?這些是未來擬分拆物業(yè)上市的企業(yè)需要考慮和解決的問題。因此,本文選取了招商蛇口分拆物業(yè)上市的案例,作為A股上市房地產企業(yè),招商蛇口實現(xiàn)了間接分拆其物...

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻綜述
    1.4 研究內容與研究方法
    1.5 創(chuàng)新點
    1.6 技術路線
第2章 分拆上市企業(yè)價值創(chuàng)造的理論基礎
    2.1 分拆上市的概念
    2.2 分拆上市的動因理論
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 核心化戰(zhàn)略理論
        2.2.3 融資理論
        2.2.4 管理層激勵理論
    2.3 價值創(chuàng)造的理論
        2.3.1 內在價值
        2.3.2 市場價值
第3章 我國企業(yè)分拆上市的現(xiàn)狀
    3.1 分拆上市的路徑
        3.1.1 分拆模式
        3.1.2 分拆方式
        3.1.3 上市方式
    3.2 我國房地產企業(yè)分拆上市情況
第4章 物業(yè)分拆上市的案例介紹和動機分析
    4.1 分拆上市的案例介紹
        4.1.1 相關企業(yè)介紹
        4.1.2 分拆上市的路徑介紹
    4.2 招商蛇口分拆物業(yè)上市的動機分析
        4.2.1 行業(yè)發(fā)展前景
        4.2.2 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
        4.2.3 企業(yè)價值釋放
        4.2.4 管理層激勵
第5章 物業(yè)分拆上市對企業(yè)市場價值的影響分析
    5.1 股價變動分析
    5.2 市盈率分析
    5.3 超額累計收益率分析
        5.3.1 事件研究法
        5.3.2 具體分析
第6章 物業(yè)分拆上市對企業(yè)內在價值的影響分析
    6.1 研究方法選擇
        6.1.1 選取財務指標
        6.1.2 熵值法確定指標權重
        6.1.3 灰色關聯(lián)度分析法分析過程
    6.2 對母公司招商蛇口的分析
        6.2.1 計算過程
        6.2.2 結果分析
    6.3 對子公司招商積余的分析
        6.3.1 計算過程
        6.3.2 結果分析
第7章 結論與啟示
    7.1 研究結論
    7.2 研究啟示
參考文獻
致謝



本文編號：3830400