在金融市場(chǎng)中,由于投資組合能夠有效分散投資風(fēng)險(xiǎn),因此構(gòu)建最優(yōu)投資組合對(duì)投資者而言十分重要。最優(yōu)投資組合選擇是探討在不確定的情況下,理性的投資者如何通過(guò)在金融市場(chǎng)中選擇資產(chǎn)種類和數(shù)量,對(duì)一定的初始財(cái)富進(jìn)行跨期的最優(yōu)資產(chǎn)配置,使得投資者未來(lái)消費(fèi)或最終財(cái)富效用最大化,從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合收益最大化與風(fēng)險(xiǎn)最小化之間的均衡。一方面,投資者希望最大化投資的絕對(duì)財(cái)富,因?yàn)樵酱蟮慕^對(duì)財(cái)富能帶來(lái)更大的財(cái)富效用;另一方面,投資者也期望投資效果可以超越某一基準(zhǔn),即擁有更高的相對(duì)收益,從基金管理人的角度來(lái)看,如果投資收益能夠超過(guò)同行,就可以招攬更多客戶,管理更多資金。此外,要準(zhǔn)確估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率和波動(dòng)率也是十分困難的,投資者在投資組合選擇時(shí)面臨模型不確定性。因此,構(gòu)建同時(shí)考慮基準(zhǔn)和模型不確定性的投資組合選擇模型,探討基準(zhǔn)過(guò)程和模型不確定性對(duì)投資選擇策略和值函數(shù)的影響,這無(wú)論是對(duì)拓展投資組合理論,還是對(duì)指導(dǎo)投資實(shí)踐,都具有積極意義。首先,本文在模型不確定性下研究了同時(shí)兼顧絕對(duì)財(cái)富和相對(duì)財(cái)富投資者的最優(yōu)投資策略選擇。假設(shè)投資者具有冪效用函數(shù),運(yùn)用動(dòng)態(tài)規(guī)劃理論得到模型不確定下投資者的最優(yōu)投資策略和值函數(shù)滿足的Ham...

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與意義
    第二節(jié) 研究?jī)?nèi)容和框架
    第三節(jié) 論文可能創(chuàng)新與不足
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 期望效用最大化下的最優(yōu)投資策略選擇問(wèn)題
    第二節(jié) 均值-方差準(zhǔn)則下最優(yōu)投資策略選擇問(wèn)題
    第三節(jié) 模型不確定下的投資策略選擇問(wèn)題
    第四節(jié) 文獻(xiàn)述評(píng)
第三章 模型不確定下基于隨機(jī)基準(zhǔn)的最優(yōu)投資策略選擇
    第一節(jié) 模型不確定下基于隨機(jī)基準(zhǔn)的投資選擇模型
    第二節(jié) 冪效用函數(shù)投資者
    第三節(jié) 結(jié)果比較與靈敏性分析
第四章 模型不確定下考慮相對(duì)收益的最優(yōu)投資策略選擇
    第一節(jié) 模型不確定下考慮相對(duì)收益的投資選擇模型
    第二節(jié) 指數(shù)效用函數(shù)投資者
    第三節(jié) 結(jié)果比較與靈敏性分析
第五章 結(jié)論與展望
    第一節(jié) 結(jié)論
    第二節(jié) 展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3790149