2020年,在受新冠疫情間接影響的行業(yè)中,房地產(chǎn)行業(yè)首當其沖,原因在于房地產(chǎn)行業(yè)總體規(guī)模大、單一價值高、與百姓生活質(zhì)量關系密切。2020年中國債券市場的違約規(guī)模創(chuàng)下新高,疫情對違約所產(chǎn)生影響的路徑、效果和原因是怎樣的值得進行探究。而在2020年曾經(jīng)的千億地產(chǎn)龍頭泰禾集團出現(xiàn)了連續(xù)性的債券違約,疫情作為一個突發(fā)性公共事件,在此次債券違約中,對泰禾集團債券違約的影響值得探尋與思考�；谏鲜霰尘�,本文以泰禾集團連續(xù)債券違約作為研究對象。首先在對文獻梳理后發(fā)現(xiàn)宏觀因素對債券違約影響的研究相對薄弱。公司在融資時未充分發(fā)揮優(yōu)序融資理論致使企業(yè)股權(quán)債務結(jié)構(gòu)不合理;在融資后未貫徹落實信用風險管理理論導致企業(yè)應收賬款無法及時回收且公司債務規(guī)模過大;在違約后信用評級被下調(diào)其他相關機構(gòu)出于信用風險管理的考慮,使得公司在融資市場上步履維艱。同時在梳理突發(fā)性公共事件對債券違約的影響機理之后得出突發(fā)性公共事件會通過影響企業(yè)的流動性進而增加企業(yè)債券違約概率的結(jié)論。其次,介紹了公司的主要業(yè)務和股權(quán)結(jié)構(gòu),梳理了公司在發(fā)展路上的債券發(fā)行情況并回顧了公司債券違約狀況。再次,根據(jù)影響機理來分析在疫情背景下泰禾集團流動性對債券...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法及思路
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究思路
    1.3 技術(shù)路線圖
    1.4 研究創(chuàng)新之處
2 文獻綜述、理論基礎和影響機理
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 關于突發(fā)性公共事件相關文獻研究
        2.1.2 關于債券違約相關文獻研究
        2.1.3 關于突發(fā)性公共事件與債券違約關系的文獻研究
        2.1.4 文獻評述
    2.2 理論基礎
        2.2.1 優(yōu)序融資理論
        2.2.2 信用評級理論
        2.2.3 信用風險管理理論
        2.2.4 理論小結(jié)
    2.3 突發(fā)性公共事件對債券違約的影響機理
        2.3.1 突發(fā)性公共事件與債券違約
        2.3.2 突發(fā)性公共事件與流動性
        2.3.3 流動性與債券違約
3 泰禾集團債券違約案例介紹
    3.1 公司概況
        3.1.1 公司基本情況
        3.1.2 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.2 擴張路上的債券發(fā)行情況
        3.2.1 打造院系品牌,扎根福建地區(qū)(2010-2012年)
        3.2.2 扎根福建本土,深耕一線城市(2013-2017年)
        3.2.3 深耕一線城市,全面布局二線(2018-2021年)
    3.3 疫情沖擊下的泰禾集團債券違約
        3.3.1 債券違約介紹
        3.3.2 債券違約后企業(yè)發(fā)展情況介紹
4 突發(fā)性公共事件對泰禾集團債券違約影響的案例分析
    4.1 新冠疫情對泰禾集團債券違約的影響路徑分析
        4.1.1 內(nèi)部流動性對債券違約的影響路徑分析
        4.1.2 外部流動性對債券違約的影響路徑分析
    4.2 新冠疫情對泰禾集團債券違約影響路徑的檢驗分析
        4.2.1 基于內(nèi)部流動性的影響路徑檢驗
        4.2.2 基于外部流動性的影響路徑檢驗
    4.3 新冠疫情導致泰禾集團債券違約的原因分析
        4.3.1 新冠疫情背景下泰禾集團內(nèi)部流動性導致債券違約的原因分析
        4.3.2 新冠疫情背景下泰禾集團外部流動性導致債券違約的原因分析
5 突發(fā)性公共事件影響下泰禾集團應對債券違約的政策建議
    5.1 盤活內(nèi)生性資金
        5.1.1 多元有序擴張
        5.1.2 增強回款管理
        5.1.3 主動迎合市場
        5.1.4 處置不良資產(chǎn)
    5.2 引進外融性資金
        5.2.1 引入戰(zhàn)略投資者
        5.2.2 優(yōu)化債務性結(jié)構(gòu)
        5.2.3 增設治理性部門
        5.2.4 緊隨政策而變化
6 研究結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究展望
參考文獻
致謝



本文編號：3761319